本周國際銅價呈沖高回落的走勢，受強勁基本面的驅動，在短短三個交易日內基金買盤推動銅價從2070美元最高升至2172美元，升幅逾100美元。在看多市場氣氛鼎沸之際，基金借助智利銅礦舉行罷工的消息兌現手中浮盈，同時廠商套保拋單也給予銅價以壓力，期銅在雙重拋盤的打壓下快速回落，2120、2100等短期支撐位相繼失守，周五場外電子盤最低挫至2095美元。國內市場方面，滬銅也呈現巨幅震蕩的走勢，期價在前半周追隨倫銅漲勢也大幅上揚，主力合約0406于周三升至本輪最高點22330，經過周四盤整后，期價在周五也大幅下跌 ，最低挫至21480，終盤以21700報收，較上周上漲550元。0407合約持倉增長7萬余張至119276手，主力向遠期遷倉跡象明顯。

　　技術上來看，倫銅周線以帶上引的中陽線報收，上引實體過長表明價格在上揚過程中遭遇強勁阻力，期價仍有進一步回落的可能。從圖形形態來看，期價經過前兩周的震蕩整理后，本周再次創出新高，整體向上的趨勢依然完好，這將限制銅價回調的空間。以日線技術指標來分析，日MACD繼續處于強勢，KD位于高位，價格仍有可能進一步上揚，但分時指標已明顯走弱，因此短期價格還將向下試探。以日均線系統來看，5日MA已全面上穿，10日、20日、30日MA在2055~2070一線粘合，目前銅價已跌破5日MA支撐，預計將在2055~70美元區域重獲支持，而前期頸線2036美元支撐更為強勁。短期阻力位在2100~2120美元，上芳2180~2200美元阻力更為明顯。

　　基本面方面，上周美國公布的經濟數據表現相當出色，制造業出現強勁增長，同時日本，歐洲經濟也有明顯好轉。美元走勢繼續疲軟，美元指數跌破90大關并創下七年來的新低。LME銅庫存持續下降，目前已經跌至46萬噸以下。基本面總體保持強勁將對期銅走強提供長期支撐。

　　操作上，鑒于銅價短期仍可能繼續下探，前期多單應積極減倉，但基本面的強勁決定了目前的下跌僅僅是升勢中的調整，因此投資者仍要以逢低買進為主，建議滬銅0406跌至21300~21400一線時可少量介入多單，止損參照前期高點21180。

　　正大期貨：魏威