自從中國向國際機構投資者開放上海和深圳的A股股市以來，時間不過僅僅一年。

　　迄今為止，10家全球性投資銀行已獲得了準入資格，并正在將資金投入A股股票市場。投資銀行家稱，對中國公司股票的需求近幾個月來一直在增長。不過，目前國際投資者對股市的涉足有限，他們的目標局限于他們眼中的那些藍籌股，譬如說寶鋼股份、上海汽車、招商銀行和海南航空等。

　　外國投資者仍非常挑剔

　　雖然中國經濟的高速增長進程繼續在吸引大量來自國外的實業投資，但股市投資者卻不大可能廣泛買進中國國內的股票。多數分析師預計，外國投資者仍將會非常挑剔，只將重點放在少數股票上。

　　瑞士銀行中國證券部主管袁淑琴說，在中國的選股法則必須是甄別并聚焦于少數高質量的公司，不能按選擇行業的辦法選股。

　　按照合格境外機構投資者機制(QFII)，獲批的10家外資機構可購買幾種不同的人民幣計價的證券，其中包括國債和公司債券等固定收益證券。據投資銀行家說，這10家外國投資銀行目前動用了一半左右的投資額度，而他們獲準在中國證券市場上的投資額度總額目前為17億美元。

　　這些投資銀行是國外機構投資者的經紀人，他們按照客戶要求代為購買證券。部分投資銀行自己也買入中國股票和其他證券。

　　一個行業選兩三只股

　　誠然，目前仍有一些因素限制外國投資者的投資意愿。很多國內上市公司太小，難以引起外國投資者的興趣。多數A股公司公布的財務信息有限，并且許多投資者對中國公司的透明度、信息披露和企業治理結構都心存顧慮。

　　這些擔心自然會促使外國投資者在選股上很挑剔。投資銀行家稱，外國投資者最多也就是買進十幾家公司的股票，并且在一個行業里最多也就是買進兩三家公司的股票。

　　更青睞國有股

　　投資銀行家說，他們的客戶主要投資于傳統型基礎設施公司，市值起碼在3億美元以上。而且，多數客戶要求公司資產負債狀況良好、管理健全且至少存在國有股。

　　高盛發言人說，人們認為國有公司的監控會更好一些。

　　為了鼓勵對中國市場的更多投資，一些擁有QFII資格的投資銀行正在加強他們對中國股市的研究力度。拿瑞士銀行來說，該公司準備到2004年底將其研究范圍擴大到100家A股公司，而目前該公司的研究范圍僅有20家。

　　投資銀行家稱，更多和更深入的研究對于打消投資者對中國市場的疑慮至關重要，并能夠激起人們對中國國內上市公司的更多興趣。

　　摩根大通駐上海的信用和評級負責人說，QFII對他們而言就是一個試驗平臺，有助于他們更多地了解中國市場。

　　今年回報很不錯

　　中國證券監督管理委員會已警告過國外機構投資者，不要透露他們的資金投向，并且還禁止有QFII資格的投資銀行公布他們的股票投資建議。

　　在投資銀行家所說的那些吸引客戶的股票中，有的在今年已產生了不錯的回報。寶鋼股份周四收盤價為人民幣7.15元，今年來已上漲75%。上海汽車周四收于14.49元，價格已經翻倍。