徐勝治

　　上證股指在12月3日沖高觸碰年線位置后進入了短線的震蕩。年線這一重要的技術關口究竟是短線行情的終點還是上漲波段的一個新的起點是近期市場比較關注的話題。其實年線作為一個重要的心理與技術位置，既非終點也非起點，而是一種標志，這個標志還包含了中國石化這樣比較重要的股票重新回到了發行價上方的市場走勢，預示著短線市場將進入一個 分化的階段。

　　市場由全面普漲進入震蕩休整

　　如果從較長周期的技術趨勢來看，此次反彈技術上的特征與2002年及2003年初的反彈行情沒有太大的差異，基本上是一個以年為周期的八浪下降循環中的A浪反彈。從11月到目前的走勢，市場已經具備了一個階段性底部所應具備的兩個基本特征：資金回補導致的連續放量；幾乎所有的市場板塊都有一個輪動的上漲。

　　從科技股一直到次新股，市場的一個完整的底部輪動上漲完成之后，大盤筑底的第一波攻勢基本上就告一段落，盤面熱點會進入一個相對比較凌亂的短線周期，正如我們在現在的盤面當中所看到的一樣。這個過程的完成恰恰是以中國石化突破發行價帶動股指攻擊年線為標志。

　　說大盤的第一波攻勢告一段落，并不是指股指上行走勢的結束，而是指全面的普漲行情的結束。一般市場運行全面普漲行情只出現在上漲行情的兩個階段———行情啟動初期的筑底和行情運行末期的最后一擊。而在此之間，市場運行的應該是當時行情所體現的主流熱點板塊。

　　所以從現在的盤面看，一些個股似乎剛剛啟動，而另一些本來就不具備上漲潛力只是跟隨大盤的股票已經開始短線調整。年線是一個分水嶺，是判斷個股后市強弱的一個分水嶺，股指后市經歷震蕩休整后，還有新一輪的上漲行情預期，但是在這個過程中，市場會分出強弱來，今年上半年的大盤走勢也是如此。

　　后市將是一個“水落石出”的行情

　　中國石化突破發行價，中國聯通創出新高，這并不是一個終點，對于這一類股票來說，可能僅僅是一個起點。這個起點符合目前市場投資思維的主流，也符合政策導向的主流，同時也符合市場運行的價值重新發現這個歷史軌跡的主流。

　　A浪反彈之后是一個B浪調整，這個調整是市場的局部調整，主要走勢是非主流個股的退潮，從而起到一個相對的“水落石出”的效果。這里需要強調一點，主流熱點個股并非一定是市場短線漲幅最大的個股，而是市場資金最聚集的板塊，上漲趨勢運行最為穩定的板塊。其實對于目前市場中最能體現這一特點的大盤藍籌股來說，它們不大可能出現像小盤科技股或問題股那樣連續漲停的走勢，而會選擇一種更加平穩的向上運行方式。

　　目前看盤，仍要對后市保持一個樂觀的預期，倉位控制上要堅持以持股為主。但是持股的思路要注意，不能繼續死守倉位中那些歷史遺留的深套個股，實際上它們也是很難解套的。行情永遠是新的，對于市場新出現的熱點轉折，要及時發現，在后市的調整中注意跟蹤市場中那些保持了強者本色的主流品種。