種種跡象表明，源自11月13日上證指數(shù)探低1307點的反彈，是新一輪較大級別階段性反彈行情的開始，有望延續(xù)至明年上半年，也即本輪反彈是一波跨年度的反彈行情

　　張永攀

　　11月13日上證指數(shù)探低1307點獲得支撐，大盤走出了一波強有力的反彈行情。周一一 根長陽將股指推高至半年線附近，周二在站上半年線之后維持了一種強勢震蕩整理，收出高開的十字陰線，成交量繼續(xù)溫和放大，顯示市場面對年線和半年線壓力并無畏難情緒。

　　短線大盤保持繼續(xù)上攻勢頭的可能性較大，縱有休整和停頓也只是極短暫的，新的反彈大陽線仍隨時有可能出現(xiàn)。

　　首先，有必要對本輪反彈的性質(zhì)進行界定。種種跡象表明，源自11月13日上證指數(shù)探低1307點的反彈并非一般意義上的超跌反彈，而是新一輪較大級別階段性反彈行情的開始，反彈將有一定的時間和空間跨度，有望延續(xù)至明年上半年，也即本輪反彈是一波跨年度的反彈行情。

　　究其原因，一則市場進入10月份以來有四次在跌落至1350點之下后均出現(xiàn)放量大漲，雖幾經(jīng)反復(fù)，但最終修成正果，成功演繹出一幕“四渡赤水”的精彩好戲，表明在1350點以下不斷有抄底資金堅決介入，1350點下方屬于低位低風(fēng)險區(qū)，因此這種震蕩就帶有明顯的筑底特征，主力在備戰(zhàn)多時之后，終于在創(chuàng)下4年來的新低后推動市場選擇向上變盤。

　　二則反彈有大成交量支持則加強了多方的反攻力度，7月份以來形成的下降通道已被徹底瓦解；同時在見底之前不斷有個股出現(xiàn)砸盤和集中跳水，一度形成了市場的恐慌，而這也符合一般的市場變盤前規(guī)律，也即先砸下去，然后再拉回來，形成“不破不立”，或者稱之為“先破后立”。事實上近期反彈的源動力和始作俑者就來自于深度超跌股的絕地反彈，但反彈之所以能夠步步走高，卻片刻也離不開核心資產(chǎn)的精心呵護和積極配合。另外，目前消息面明顯偏暖，市場呼吁推行積極的股市政策，要大力消除資本市場發(fā)展障礙，所有這些均支持市場告別綿綿陰跌，走出低迷盤局，恢復(fù)市場的活躍。

　　其次，基于以上對反彈性質(zhì)的判斷，不難辨清后市大盤的運行方向和軌跡。從技術(shù)角度分析，近期的反彈正在努力實現(xiàn)多空拐點的轉(zhuǎn)換，目前正運行在上升第1浪當(dāng)中，第1浪的反彈目標(biāo)位應(yīng)在年線位置1460點附近，如果市場表現(xiàn)為偏強勢，則第1浪有可能乘勝攻擊至年線以上位置1500點附近，然后可能以震蕩方式完成回調(diào)第2浪。

　　鑒于目前大盤的強勢特征仍十分明顯，超跌股的反彈仍舊是意猶未盡，部分品種上升勢頭仍非常明顯。對于核心資產(chǎn)而言，新的牛市步伐也許還剛剛邁開輕松的第一步，好戲還在后頭，其中周二指標(biāo)股中國石化和中國聯(lián)通繼續(xù)放量推高，對穩(wěn)定大盤和維系市場人氣功不可沒，因此預(yù)計短線大盤保持繼續(xù)上攻勢頭的可能性較大。

　　（作者單位為國海證券研發(fā)中心）