大豆日評12.2

　　盤面特征：上周五CBOT黃豆受連豆大幅飚升的影響1月黃豆收高10.5美分，報756.25美分。周一連豆405合約承接上周上漲慣性沖高3314后短線多頭的獲利平倉盤涌出期價展開調整，動態持倉量一度減倉達12000余手，期價觸及日內低點3148后期價再度揚升，終盤以3294報收。

　　倉量變化：連豆405合約日成交創出天量799094手，持倉量較上日增加1486手。

　　基本面：在11月28日當天盤前美國農業部公布的出口銷售報告中，截止11月20日一周中，美國2003-04年度大豆凈銷售量為86.25萬噸，雖然低于市場預期的100-150萬噸水平，但是在當前美元走弱情形下，交易商對出口前景依然看好。截止11月20日，本年度美國大豆累計銷售量已達1874萬噸，比去年同期高出24%。

　　技術面：連豆405合約日K線以10點上影、42點下影線的陽十字報收，指示期價在目前位置已經企穩。預計連豆在3250-3300區間稍事整理之后短期內將上沖前兩周高點3350。

　　操作建議：短線可少量作多。

　　基金操作：本日持倉連豆405合約多頭30手。

　　(宋啟虎)

　　天膠日評12.2

　　盤面特征：低開震蕩，再度企穩。

　　倉量變化：主力0406合約減倉5250手。6月成交量17.7萬手。觀察盤后持倉，發現昨日增持空單刻意打壓的前期主力多頭金鵬、天元、西南、遼寧中期全面翻多。昨日金鵬、天元、西南、遼寧中期合計0406凈空單約3000手，今日0406凈多單3484手。需足夠重視。

　　基本面：市場繼續傳聞2004年天膠關稅不變。

　　技術面：從今日的K圖看，自11月13日以來0406合約已經在14000上方盤整了14個交易日。今日的低開屬于洗盤性質，尾盤的強勢顯示下跌乃誘空。

　　操作建議：中長線多單逢低介入，注意止損。

　　基金操作：目前本基金共持有多單9手，參照止損位收盤價14105。

　　(崔華)

　　銅日評12.2

　　盤面特征：周一晚倫銅承接亞洲時段價格的強勢而繼續上揚，美國公布的強勁的11月ISM制造業指數也激勵了投資者看好銅價的信心，節后重新入市的基金在場內大肆做多推動銅價一度上揚至2100美元以上，隨后出現的短多回吐及廠商賣盤令價格脫離當日高位，終盤收報于2098美元。滬銅今日順勢跳空高開，但由于銅價已臨近前期高點阻力位，國內投資者追多意愿不足導致價格在高位震蕩，隨后涌出的獲利平倉盤打壓銅價逐級下挫，期價基本回吐早盤漲幅并一度擊穿昨日漲停價位，各合約終盤均以當日低點報收。主力0406合約早盤以21870元/噸開盤，全日波動區間在21550~21920，收盤報收于21560元/噸，與上交易日下跌20元/噸。

　　倉量變化：滬銅0406全日成交141864手，較昨日大幅增加，持倉減少1萬余手至141784手，短多平倉跡象明顯。

　　基本面:美國11月供應管理協會(ISM)周一公布,11月制造業指數為62.8,創20年新高。

　　技術面：技術上看，5日MA全線上穿，中短期均線系統有轉好的跡象。技術指標來看，日MACD翹頭逐漸上穿，KD上揚，指標顯示價格短期處于強勢。盡管銅價階段性強勢基本得以確立，但由于臨近前期高點2122美元阻力，且短期漲幅過快乖離均線過遠，因此期銅短線有技術性回調的要求。根據最新的CFTC持倉報告來看，基金繼續減持了1萬余張多單，其凈多持倉降至26316手，持倉結構得到良好的改善；而商業性方面在2000美元以下增持多單，這表明銅價長期上漲的趨勢迫使商業方面提高了保值價格，這在一定程度上限制了銅價回調的空間。目前的阻力在2100~2120美元，而2060美元附近有較強支撐。

　　操作建議：為回避銅價繼續回調的風險，建議穩健投資者空倉觀望為上，待價格回落后再介入。

　　基金操作：無

　　(魏威)

　　小麥日評12.2

　　盤面特征

　　今日鄭州小麥受到昨晚CBOT的影響各合約小幅高開，并小幅拉升。但9：25之后各合約開始出現下挫行情。硬麥主力合約405在1736~1750一線多空展開激烈爭奪，但在14：25分多頭平倉盤紛紛涌現，期價猶如洪水傾瀉直下，期價一度下探停板價1709，尾盤在多方積極護盤下，以1724報收；強麥走勢今天稍強于硬麥.調整幅度相對較小。

　　倉量變化

　　全日各合約成交活躍，持倉大幅減少。

　　基本面

　　基本面沒有出現方向性改變。

　　技術分析及主要技術點位

　　從技術分析上來看，鄭麥運行到前期高點附近,出現調整行情應屬正常走勢，但基本面的連連利好，好像對期貨市場沒有很大的刺激。從今日K線圖組來看短期頭部已經形成，短期之內不宜作多。短期之內鄭麥將會出現振蕩行情，但長期看漲的方向不會一朝之內改變。

　　操作建議

　　短期之內以觀望為主，多單逢高出場。不宜重倉放空。

　　基金操作

　　1758平WT405多單20手。

　　(宋陽）