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盡管南方避險增值基金未能冠以“保本”的名稱，但市場普遍認為，該基金可以被視為保本基金的前期試驗。在南方避險增值基金面世數月后，《保本證券投資基金運作指導意見》征求意見稿出爐，對保本基金的要求進一步細化，依照《意見》設計的保本基金與南方避險增值相比將會有很大不同，主要差異體現在投資范圍、擔保責任等四個方面。
投資范圍
《意見》規定，保本基金資產中投資于固定收益類金融產品和銀行存款之外的資產不得超過基金凈資產的20%；而南方避險增值在契約里并未對其投資范圍進行嚴格的規定，只是規定“基金初期債券投資在資產配置中的比例不低于75%，此后會按照投資組合的比例上限隨著基金前期收益情況和基金凈值水平，按照恒定比例投資組合保險機制進行動態調整”。南方避險增值基金初出時，其投資范圍的不明確曾一度引起市場的關注，在眾多基金中，它是唯一一只未明確自己的投資范圍的�！兑庖姟反蟠蟮販p小了保本基金投資的自由度。
擔保責任
《意見》規定，基金管理人應該代表持有人簽訂保證合同，保證應當為獨立的連帶責任保證。根據《擔保法》，連帶責任保證的債務人在主合同規定的債務履行期屆滿沒有履行債務的，債權人可以要求債務人履行債務，也可以要求保證人在其保證范圍內承擔保證責任。也就是說，保本基金的持有人既可以向擔保人要求收回約定比例的本金，也可以向基金管理人提出要求———這與南方避險增值基金的情況有所不同。南方避險增值基金擔保函稱，在避險周期到期時，如果基金管理人不按基金契約的約定向基金投資人支付不低于投資金額扣除已分紅款后的贖回款項，基金投資人有權就差額部分向擔保人追償�？梢钥闯�，按《意見》的規定，基金管理人的風險相對較低。
擔保比例
《意見》規定，保本期屆滿，投資人能收回90%以上的投資本金。也就是說，保本并不一定意味著投資者可以收回百分之百的本金，不同于的南方避險增值基金的擔保范圍為“可贖回金額低于投資金額的差額”。
擔保機構
《意見》對擔保機構提出了六點具體規定：實收資本不低于20億元；凈資產不低于50億元；成立并運作滿三年以上，具備法人資格的企業；最近三年連續盈利；已擔保的保本基金資產規模不超過其凈資產總額的兩倍；最近三年未受過重大處罰。而南方避險增值基金契約中披露的擔保人中投信用擔保有限公司的資料并不多，僅披露了公司注冊資本10億元和公司的股東單位及業務范圍�？梢钥闯觯兑庖姟穼C構的要求有所提高，但很難說這一變化能否使“避險增值”真正脫胎為“保本”。（榮籬）
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