一、(CU、AL)：維持整理走勢

　　由于LME等國際金屬依舊限于小區間整理，今日滬銅交投缺乏指引呈現出窄幅整理的態勢，盤中交易重心雖比昨日抬高，但收盤變化不大，成交也有所萎縮。其中，CU406合約以20790元/噸開盤，全天交易區間為20630-20800元/噸，終盤以20770元/噸報收，較上一交易日收盤上漲30元。

　　國際市場：LME基本金屬期貨三晚場綜合交易于淡靜交投中收高，受美國一連串經濟數據與預期相當或優于預期，提振基本金屬。LME三個月期銅晚場綜合交易收報每噸1,993美元，高于周二的1,983.50美元。COMEX3月期銅周收升1.95至每磅91.40美分，交投區間為89.45-91.45。現貨月12月期約收升2.00美分至90.70，其余各月期約收升1.90-2.10不等。另外，周三為12月期銅的第一通知日,交易商表示這是周二平倉盤大量涌出的原因一交易商表示，且在美國感恩節假期前交投相當淡靜，大多交易為軋平部位。　

　　技術上，LME等國際銅價近幾日限于區間盤整并受阻于2000美元，缺乏上漲動能。今日滬銅走勢區間相對上移，仍于5、10天均線之間波動走勢。

　　基本面：經濟數據方面，美國10月耐用品訂單跳漲3.3%，遠高于分析師預期的成長0.8%。全球最大的銅生產商智利Codelco礦出脫庫存及現貨銅與三個月期銅的逆價差由稍早時的16美元縮小至11美元都不利于期價上漲。另據稱,印度Birla Copper已宣布,其12月交付的銅遭遇不可抗力，且用以修復其位于Gujarat精煉廠的部件在2004年4月前可能無法準備就緒，此亦對期銅價構成支持。操作建議：作觀望

　　深圳中期廣州營業部：而東

　　二、天膠(RU)：增倉下行跌勢可能加速

　　今日滬膠各月合約呈現出低開低走，大跌回升尾市收低的下跌格局。早盤各月普遍低開，隨即期價迅速下探后一路緩慢向上反彈，期間RU406月合約下午一點半后受到RU406合約增倉走強的影響各月期價出現了上漲的走勢，市場交投氣氛并不活躍，膠出現尾市小幅收低。主力合約RU405報收于13870，下跌75點，成交81246手較昨日小幅減少，持倉減少1400余手至44568手。

　　今日各地膠市仍在繼續下滑的走勢，其中華北和華東地區膠價下跌步伐正在加快。受產區行情疲軟的不利影響，銷區市場成交非常清淡，用膠企業均以觀望為主，并不急于批量補充庫存。市場人士表示，期膠貨源經交割后不斷涌入現貨市場，對標膠現貨價造成較大壓力，估計膠市疲軟行情在短期內難有改觀。華北場報13800-13900元/噸；石家莊報價13600-13700元/噸附近。華東價格報13600-13700元/噸；華南市場報價在13700-13800元/噸。廣州市場今日報13900-14000元/噸之間。

　　東京膠今日交易行情繼續呈下跌走勢，但尾盤略有反彈。現貨月份RU0312報收131.8下跌3.7日元/公斤，RU0402合約133.3下跌3.2日元/公斤。全日共成交了25437手較上一交易日的15972手大幅放大。

　　　國際現貨市場：由于橡膠資源近期繼續增加，使得供求趨緩，交易商預計亞洲橡膠現貨市場后期會繼續延續下跌的走勢。今日泰國今年12月到明年1月份船期3號煙膠片依舊報價在1170-1190美元/噸。

　　滬膠技術圖形上：各月均以長上影的陰線保收，收盤價再創出近期新低。市場重心逐步下移，各月依舊保持弱勢下跌的態勢。前期盤整區間被向下突破后，區間產生的阻力壓制了今日期價上沖，均線交叉后繼續向下延伸成交量開始逐步減少，持倉量今日有所增加，技術指標KDJ繼續弱勢區域運行。

　　從周K線看：圖形K線的空頭排列形態良好，各月本周四個交易的跌幅已經將上周的上漲幅度全部收復，并且加大力度繼續下跌，5周和10周均線交叉后繼續向下對期價產生壓制。持倉量的減少和成交量的下降，使得期價的下跌在一定程度上得以延續。技術指標KDJ繼續發散向下，明日期價收低的可能性很大。

　　綜上：基本面繼續利空，國際國內現貨市價格繼續下跌。后世的市場仍將以震蕩下跌的走勢為主。今日多空大幅增倉后，多方將期價向上托的力量較昨日更加薄弱，明日周五如果價格繼續下跌的話，隨著多頭逐步的認輸離場，價格下跌的空間將會變得更大，下跌的速度也將大幅增加。

　　操作建議：空頭繼續持有，RU405合約空頭下一交易日止損位14200點。

　　深圳中期廣州營業部張智超

　　三、大豆：震蕩整理

　　周四連豆市場仍然維持著震蕩，呈近弱遠強格局，A0405合約最低探至3177，最高沖至3209，尾盤收于3196，持倉增12688手，九月今日最高沖至3198，尾盤收于3182，持倉小增3300手。

　　CBOT黃豆近兩天的小幅上揚震蕩整理的格局，使缺乏基本面支撐的連豆市場，些許炒作題材，從目前國內市場的情形來看，連豆仍然還有向下回調整理的空間，但由于國內大豆，豆油市場價格的平穩，也使連豆短期內很難形成新的突破，雖豆粕市場持續走弱，但其影響力度顯然是不夠，但如果豆粕價格再持續走低，而豆油價格無法提高，必將拖累大豆價格。近期受CBOT黃豆走勢的影響，維持著區間震蕩，上有壓力，下有支撐，一時間也很難分出勝負，投資者暫時保持觀望態度。

　　從技術角度分析，A0405合約今日K線圖收一根十字星形，期價受五日均線的支撐，但上面受10均線均的壓制，21均線拐頭向下與30日均線粘合。MACD指標綠柱繼續縮短，KD指標向上運行。

　　綜合以上分析，連豆市場在缺乏基本面刺激的前提下，CBOT黃豆仍將是炒作的重要題材，而技術圖形上不明朗的走勢，使之操作上仍將保持觀望態度。

　　操作上，連豆，豆粕觀望。

　　深圳中期廣州營業部黃兵　

　　四、LME銅：銅鋁雙雙收高,市場交投淡靜

　　LME期銅期鋁貨周四晚場綜合交易雙雙收高,交易商指因市場人士利用淡靜的市況推高期價。交易商預計周五將延續這一走勢。美國的感恩節假期令本地市場成交量較低。三個月期銅每噸收報2,019美元,高于周三晚場綜合交易收盤價1,993。周四稍早,LME宣布從12月1日收盤起,將大型部位報告水準從600口降低至一口.新制度將適用于從12月2日起報告的部位,并將在另發通知前一直適用。三個月期鋁由昨日的每噸1,512美元升至1,520。三個月期鎳收升60美元至12,100美元.三個月期錫升50美元,至每噸5,490。　三個月期鋅升14美元,至943.三個月期鉛由昨日的631美元升至636。

　　五、CBOT大豆：休市

　　六、近期公布的國內外重要經濟數據、要聞

　　1、今年我國國內生產總值有望突破11萬億元人民幣

　　(以上信息由深圳中期廣州營業部信息研發中心提供）