日前，標(biāo)準(zhǔn)普爾在京發(fā)布了《中國(guó)金融服務(wù)業(yè)展望2004》，并正式向八家中國(guó)內(nèi)地銀行授予長(zhǎng)期本地貨幣公開(kāi)信息（pi）評(píng)級(jí)，以響應(yīng)投資者對(duì)內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及資信等情況了解的需求，這一行動(dòng)同時(shí)也標(biāo)志著標(biāo)準(zhǔn)普爾擴(kuò)大了對(duì)內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)覆蓋。

　　級(jí)別偏低

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　　四大國(guó)有商業(yè)銀行之一的中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、上海證交所上市的中國(guó)招商銀行和上海浦東發(fā)展銀行基于公開(kāi)信息的評(píng)級(jí)定為（BBpi），較投資等級(jí)低兩級(jí)。中國(guó)光大銀行、在深交所上市的深圳發(fā)展銀行股份有限公司、中國(guó)民生銀行股份有限公司和華夏銀行的評(píng)級(jí)定為（Bpi）。廣東發(fā)展銀行的評(píng)級(jí)在這八家銀行中最低，為（CCCpi）。在這些新獲評(píng)級(jí)的銀行中，除了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行是國(guó)有銀行外，其余七家都是股份制商業(yè)銀行。

　　報(bào)告稱，對(duì)中國(guó)招商銀行的評(píng)級(jí)體現(xiàn)了該行適中的盈利能力和良好的流動(dòng)資金狀況。然而，該行資產(chǎn)質(zhì)量仍然欠佳，而且如果該行繼續(xù)保持當(dāng)前的高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，其資本狀況就很可能會(huì)面臨壓力；而被認(rèn)為運(yùn)營(yíng)較好的中國(guó)民生銀

　　行，仍被予以較低評(píng)級(jí)，是因?yàn)槠涞唾Y本狀況相對(duì)于業(yè)務(wù)的高速發(fā)展而言令人擔(dān)憂，雖然中國(guó)民生銀行的資產(chǎn)質(zhì)量好于行業(yè)平均水平，但是業(yè)務(wù)高度局限于少量大客戶，且存在貸款高速增長(zhǎng)的隱憂；疲軟的資產(chǎn)質(zhì)量、資本狀況以及盈利能力造成了對(duì)深發(fā)展的評(píng)級(jí)；華夏銀行業(yè)務(wù)規(guī)模較小、大量貸款流向了少量大客戶。雖然這種情形不斷改善，但效益仍然疲軟；中國(guó)光大銀行計(jì)劃最早于明年年初上市，該行資產(chǎn)質(zhì)量盡管不斷改善，但盈利能力較差且資本金不足；上海浦東發(fā)展銀行資產(chǎn)質(zhì)量好于各家國(guó)內(nèi)同行，但向少量大客戶集中放貸，以及貸款迅速增長(zhǎng)的狀況令人擔(dān)憂；另外，廣東發(fā)展銀行的壞帳偏高，貸款損失準(zhǔn)備金偏低，這是其評(píng)級(jí)定為CCCpi的主要原因，它急需注入大量資金，來(lái)改善其脆弱的資產(chǎn)負(fù)債狀況。

　　據(jù)悉，標(biāo)準(zhǔn)普爾是全球金融基礎(chǔ)建構(gòu)的重要一員，專為全球資本市場(chǎng)提供客觀獨(dú)立的信用評(píng)級(jí)、指數(shù)服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資分析、研究數(shù)據(jù)和評(píng)估意見(jiàn)。其公開(kāi)信息評(píng)級(jí)在為重大的投資與財(cái)務(wù)決策提供參考方面發(fā)揮著不可取代的角色。加上此前曾被標(biāo)準(zhǔn)普爾授予外幣評(píng)級(jí)的中國(guó)銀行（BB＋）、中國(guó)建設(shè)銀行（BB＋）、中國(guó)工商銀行（BB＋）和中國(guó)交通銀行（BB），包括4家國(guó)有商業(yè)銀行、8家股份制商業(yè)銀行在內(nèi)的內(nèi)地12家銀行獲標(biāo)普評(píng)級(jí)。

　　據(jù)了解，在評(píng)級(jí)中使用后綴“pi”是評(píng)級(jí)公司為了說(shuō)明其評(píng)級(jí)結(jié)果基于非全面的“公開(kāi)信息”，即評(píng)級(jí)僅僅基于公開(kāi)的數(shù)據(jù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)那些不正式予以評(píng)級(jí)的公司提供基于公共信息的評(píng)級(jí)，該評(píng)級(jí)只參考公開(kāi)發(fā)表的信息。換言之，在這類評(píng)級(jí)過(guò)程中，標(biāo)準(zhǔn)普爾并未與受評(píng)級(jí)發(fā)債人的管理層進(jìn)行詳細(xì)面談，同時(shí)也未有考慮可能對(duì)分析結(jié)果有重大影響的非公開(kāi)資料，所以此類評(píng)級(jí)所依據(jù)的資料不及未標(biāo)有“pi”的評(píng)級(jí)全面，公開(kāi)資訊（“pi”）評(píng)級(jí)每年檢討一次，主要依據(jù)公司最新的財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)評(píng)級(jí)進(jìn)行評(píng)審。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾金融服務(wù)評(píng)級(jí)董事曾怡景表示，內(nèi)地股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)現(xiàn)約占整個(gè)銀行體系總資產(chǎn)的14％。雖然相對(duì)于四大國(guó)有商業(yè)銀行的59％的水平，它們所占的資產(chǎn)依然較低，但較過(guò)去幾年所占的比率，足以顯示出股份制商業(yè)銀行在內(nèi)地銀行體系中的重要性正在不斷提升。

　　急需新資注入

　　近幾年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及居民儲(chǔ)蓄的快速增長(zhǎng)，使得國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)可以向非政府部門給予更多信貸。對(duì)此，標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，非政府部門為對(duì)象的信貸增長(zhǎng)繼續(xù)超過(guò)名義上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，非政府部門信貸對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率估計(jì)由1995年底的88％上升到2002年底的超過(guò)138％。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾估計(jì)，2001年及2002年向非國(guó)企貸款的增長(zhǎng)速度超過(guò)向國(guó)企貸款的2／3，部分原因是住房貸款及消費(fèi)貸款急升。現(xiàn)在借給國(guó)企及非國(guó)企的貸款比例約各占一半，而2000年底則是55％－45％。出現(xiàn)比重轉(zhuǎn)移的原因除了銀行對(duì)現(xiàn)有非國(guó)企的貸款增多外，另一原因是不少國(guó)企正逐步轉(zhuǎn)型為非國(guó)企。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾金融服務(wù)評(píng)級(jí)董事黃如白認(rèn)為，近年來(lái)，由于我國(guó)監(jiān)管環(huán)境不斷加強(qiáng)，銀行自身的管理也在加強(qiáng)。而未來(lái)中國(guó)的銀行體系需要接受嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)在：一、整個(gè)運(yùn)營(yíng)管理過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)管理的效率是高是低；二、整個(gè)放貸總量迅速提升的潛在風(fēng)險(xiǎn)；三、貸款的質(zhì)量問(wèn)題。目前的質(zhì)量雖然有所提升，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，具有捉摸不定的因素。如，盡管銀行業(yè)有相關(guān)的法律出臺(tái)，但如何實(shí)施，實(shí)施的力度和有效程度等。

　　“我國(guó)的銀行業(yè)發(fā)展的總趨勢(shì)是穩(wěn)定的，而且正處于快速增長(zhǎng)時(shí)期。”黃如白預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年，快速增長(zhǎng)時(shí)期將放緩，問(wèn)題是中國(guó)的銀行是否能在有利的環(huán)境下及時(shí)改善風(fēng)險(xiǎn)控制及強(qiáng)化管理，以應(yīng)付將來(lái)無(wú)可避免的放緩。國(guó)有銀行的贏利能力要進(jìn)一步提升，不可避免的面臨不良貸款、支出、充銷貼等壓力。尤其對(duì)股份制銀行來(lái)說(shuō)，由于壓力加大，繼續(xù)贏利的可能較小，所以有必要獲得新的資本用于解決傳統(tǒng)遺留下來(lái)的問(wèn)題。

　　她表示，中國(guó)的銀行滿足未來(lái)評(píng)級(jí)能夠上升的先決條件是：一、充分的資本注入和重組必須到達(dá)一定高度；二、資產(chǎn)質(zhì)量的提高要靠改進(jìn)貸款本身組合來(lái)提高評(píng)級(jí)；三、財(cái)務(wù)、金融方面，不良資產(chǎn)比例要進(jìn)一步下降，提升誠(chéng)信水平。

　　“另一方面，上市前政府對(duì)公司的支持是很重要的因素。”她指出，評(píng)級(jí)首先取決于獨(dú)立的公司自身情況，借款是主要指標(biāo)。其次，再看政府對(duì)公司支持的效果，政府行為是長(zhǎng)期或一次性，對(duì)評(píng)級(jí)的分析有不同的影響。

　　海外上市面臨障礙

　　中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)公布的資料顯示，按新制定的五級(jí)貸款分類法計(jì)算，中國(guó)內(nèi)地的主要金融機(jī)構(gòu)，包括4家國(guó)有銀行、3家政策性銀行和11家股份制商業(yè)銀行的不良貸款比率由2002年底的23．1％下跌至2003年6月底的19．6％。4家國(guó)有銀行從26．21％到22．19％，3家政策性銀行從19．79％到18．61％，其它股份制銀行從12．85％到9．34％。

　　但值得注意的是，2003年上半年內(nèi)地整個(gè)銀行體系的貸款增長(zhǎng)率超過(guò)13％。因此，有業(yè)內(nèi)人士指出，單以不良貸款比率的減少來(lái)評(píng)估資產(chǎn)素質(zhì)可能不能全面了解實(shí)際情況，龐大的不良貸款絕對(duì)額可能仍然存在。

　　有消息表明，目前四大國(guó)有商業(yè)銀行都有在海外或香港等地的上市計(jì)劃。面對(duì)如此規(guī)模龐大的不良資產(chǎn)，四大國(guó)有商業(yè)銀行近期上市有沒(méi)有可能性？

　　對(duì)此，標(biāo)準(zhǔn)普爾金融服務(wù)評(píng)級(jí)董事曾永興認(rèn)為，相對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言，中國(guó)銀行業(yè)海外上市面臨的障礙更高，去海外上市首先要有資本的注入和資本的重組，同時(shí)還要處理不良資產(chǎn)，使多年積累的大量不良資產(chǎn)得到消化，這對(duì)于有兩位數(shù)不良資產(chǎn)的銀行很困難。對(duì)如此大的銀行IPO，其在國(guó)內(nèi)上市是更有利的做法，會(huì)給國(guó)內(nèi)更多的投資者參與的機(jī)會(huì)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾在業(yè)界的權(quán)威性有目共睹，所以中國(guó)的銀行在有上市要求的同時(shí)，也應(yīng)看到被評(píng)級(jí)企業(yè)必將受到評(píng)級(jí)的影響。所以或許中國(guó)的銀行業(yè)應(yīng)該提升自己的信用度以提高在未來(lái)的評(píng)級(jí)中的等級(jí)。（28C1）