記者昨日獲悉，隨著北京超市發連鎖股份有限公司的股東們重新坐到一起探討超市發未來的發展之路，包括大商在內的各路零售資本對超市發的新一輪收購行動也在暗暗進行中。而在水漲船高的爭購過程中，一場關于超市發股份公司到底價值幾何、國有商業股如何在保值、增值的基礎上順利退出以及如何保護職工持股會利益的爭論也逐漸浮出水面。五大零售商爭購超市發

　　記者昨日從多個渠道獲得證實，對超市發這個資產較為優良的北京零售盤子感興趣的，不僅有來自大連的“零售東北虎”大商集團，至少還有中國零售業老大聯華超市集團、剛剛在港成功上市的北京物美、在資本市場運籌帷幄的德隆系旗下商業資本以及有汽車行業背景、同時也是家樂福在華合資伙伴的江蘇悅達集團。

　　據超市發內部人士透露，實際上在大商集團并購天客隆之前，物美、聯華等就已經與超市發高層進行多輪收購談判。而超市發連鎖股份公司前任董事長李秀珍雖然一直堅持認為超市發經營良好而不贊成被外來企業收購，但包括她在內的超市發董事會并沒有把有意收購者拒之門外，在某種程度上也是希望在市場化公平競爭的原則尋求超市發價值與國有資產權益的最大化。

　　據記者多方了解到的但并未經相關企業證實的消息稱，即便是在如今大商集團通過并購天客隆已搶先一步占有超市發34．77％股份并已有2名董事進入超市發5人董事會的情況下，其余四路商業資本仍沒有放棄收購其余60％多股份的努力。

　　據悉，物美作為北京實力最強的民營零售企業，并且剛剛在香港創業板掛牌上市，至今沒有放棄對超市發的并購努力。聯華集團總裁王宗南前幾天剛離開北京，來京的主要目的之一就是專門探討整體收購超市發的可能性，之前聯華的一位常務副總專門在京負責此項收購的談判，而聯華的這一努力已經持續了小半年，李秀珍甚至還專程飛赴上海進行過相關談判。

　　至于江蘇悅達集團，更是專門派了一名負責零售業務的總經理和總會計師，組成了3個小組，進駐超市發，幾乎對超市發所有的業務進行了審計，據說悅達集團已經不甘于和家樂福在南京、蘇州、鄭州等地合資開店，而是希望通過并購超市發直接進入北京零售業。此外，之前一直宣稱只做農村零售業的德隆系商業資本也與超市發有過多次接觸洽談收購與合作事宜。超市發價值幾何？

　　據稱，正是因為多方資本爭相收購，超市發高官層對超市發的價值和未來也信心十足，這也正是李秀珍對有關“大商集團收購超市發已成定局”的報道極為吃驚與氣憤的主要原因。據說李秀珍在超市發董事會中一直堅持認為，只有將海淀區政府持有的34．77％國有股按照國家有關規定以掛牌的市場化運作方式公開銷售，才能真正實現國有商業股在保值、增值的原則下順利退出，使超市發連鎖股份公司的市場價值得以如實體現，從而進一步保障職工持股會持有的25％股權的價值。

　　據透露，在談判過程中，大商集團給超市發公司中國有股的報價是每股2元左右，但其余四家中有企業的最高報價超過了每股2．5元。按照國家有關規定，國有股退出后，職工股才能流通。而國有股退出時的定價將對職工持股會所持股份的股權流通價產生決定性的影響。這正是超市發職工持股會為何堅持要將超市發國有股掛牌銷售的根本原因。國有股如何退出？

　　北京超市發連鎖股份有限公司于1999年10月由國有企業改制而成，2001年年底與天客隆合并重組。目前，由2700多名職工組成的超市發職工持股會股本金總額為2300萬元，共占有超市發25％的股權。如此大規模的職工持股會在北京股份制企業中都是不多見的。而持股會也沒有“一股獨大”的現象，入股資金最高的職工李秀珍也只占有10萬元股金。

　　顯然，超市發國有股的定價，將直接關系到2700名持股職工的切身利益，所有圍繞這一核心問題的決議和調整，都將影響到這部分職工的工作積極性。處理不好，就可能引起相應的社會穩定問題。這也是海淀區政府為何如此重視超市發收購案的重要原因。

　　有關人士認為，超市發作為北京最早的一批股份制商業企業之一，經歷了非常艱難的改制改革過程。在新的市場兼并重組大潮下，如果主管部門利用政府的行政權力干涉企業的市場化運營，從某種程度上將使超市發過去所有改制的努力都陷于夭折。

　　據內部消息稱，目前超市發的職工隊伍和管理隊伍都并不非常穩定，而有關主管部門也已經意識到了這一關系到企業未來發展的大問題。因此，聽取職工持股會及其股東代表的建議，最后采取國有股掛牌銷售方式的可能性會很大。

　　最新的消息是，超市發連鎖股份公司昨日上午召開的股東會和董事會，已經初步確定由來自大商集團的人員擔任超市發新任總裁。今天上午，超市發將召開中層以上管理層會議，宣布公司最新的人事任命。

　　無論大商能否進一步完成對超市發其余股份的收購，如何更有效地參與超市發的整合和經營管理，都將是大商管理層面臨的一大挑戰。商報記者屠建路Ｊ031