天冷了，要取暖。取暖靠暖氣、靠空調，都離不開能源，尤其是煤。所以，在11月底關注一下煤炭股，還是很有必要的。我們就以煤炭股中的H股兗州煤業（600188）為例子來分析吧。

　　冬季煤炭需求大

　　口說無憑，有據為證：

　　（1）11月26日某媒體在《煤炭需求量四季度將繼續增加》一文中提到：今年前10個月，由于冶金、電力等耗煤主要行業生產快速增長，帶動煤炭市場整體平穩運行。1至10月32戶煤炭行業國家重點企業主營業務收入增長21.2％，利潤增長44.8％；

　　（2）11月21日某媒體在《進入銷售旺季11月份煤價繼續攀升》一文中稱：在經歷了一段時間的小幅下行后，隨著北方冬季儲煤季節的來臨，自9月份開始我國煤炭供需形勢出現大體平衡局部偏緊的態勢，市場價格出現小幅上揚。地方政府關井力度加大將減少煤炭可供資源量，更加有利于煤炭市場價格的上升。這一現象已經拉動市場煤炭交易比較活躍的天津港、京唐港、徐州港等地煤價明顯上揚。

　　要看就看藍籌股

　　既然是以行業形勢向好為擇股標準，那么就該關注其中的藍籌股、而非重組概念股。兗州煤業算得上是煤炭行業最知名的一家藍籌股吧。2003年前三季度每股收益為0.299元，實現凈利潤2.81億元、同比增長9.4％。實話說，它的這份利潤增長速度實在無法令市場滿意。當然，公司也有苦衷：2003年公司出口煤合同平均價格較上年度合同平均價格下降，再加上國內銷售的價格較低的洗混及其他煤炭銷量增幅較大，以致于1－3季度公司煤炭平均價格同比下降4.6％。故前三季度這份9.4％的利潤增長也算是不易，第四季度隨著行業形勢向好，希望兗州煤業的煤價也會跟著水漲船高。

　　H股強于A股

　　作為一家H股，兗州煤業這一年的H股走勢當然也是春風得意。今年從5月從2.6港元起步，10月底最高沖上6.3港元，最大漲幅140％，近日回到5.4港元附近徘徊。相比之下，它的A股就很弱，不僅不如H股，甚至也不如A股市場上的其它藍籌股。今年上半年一度從8元沖到10元，但9月底不僅跌回原位，甚至還創下7.53元的年內新低。好在，10月份起，大盤回暖，而煤炭價格的走勢也向好，故而它終于緩步向上，兩個月內的最大漲幅也近20％，如今價位在8.97元。

　　今年上半年，兗州煤業受到基金們的青睞———6月底，其前7大流通股東全是基金，其中：豐和價值持股580萬股、裕隆持股518萬股、銀豐持股368萬股，僅這三家便持有流通盤（1.8億股）的8％。

　　仔細觀察這三個月的走勢，不得不承認：兗州煤業穩扎穩打，走得實在。（昆侖證券黃碩）

　　作者:昆侖證券黃碩