昨日滬深兩市雖然出現了沖高回落的走勢,滬綜指的日K線圖也多了一根十字星,但是,我們發現,成交量再度放大,滬市達到了176.95億元,創下半年來的新高,而兩市漲停板個股仍然17只,看來后續強勢仍然有望延續。不過,市場對于如此急促放大的量能仍然心存疑慮,不知此類資金為何而來?能否與存量資金并肩作戰?這些問題的背后其實也反映了當前行情的性質以及延續的空間及時間,對此,有必要作一番分析。

　　新增資金不同于1·14行情資金性質

　　從目前媒體披露的信息來看,當前市場的資金已被分析人士理所當然劃分為兩類,一是存量資金,二是增量資金。

　　而存量資金又主要體現在基金,有意思的是,基金其實也是今年以來的增量資金。道理很簡單,在2002年之前,基金一直是封閉式基金為主,但在2003年1·14行情之后,開放式基金經過去年下半年的磨難與發展之后,終于成為市場的先鋒力量,標志就是1·14行情。

　　但是從當前盤面的信息來看,本輪行情的新增資金則不是基金,游資的性質較為明顯,根據公開信息來看,在近期漲停板的個股上頻頻出現的營業部就是著名的銀河證券寧波解放南路營業部和和義路營業部,而活躍在此兩家營業部上的資金一直被市場認同為漲停板敢死隊,這也折射出此類資金的性質。

　　如此就說明了此次新增資金較1·14行情的資金性質有著根本性的區別,這也說明了熱點的延續力度可能也要較1·14行情來得弱,由此推斷的結論就是此次的數字電視、超跌反彈等諸多個股可能經不起時間的推敲,難以像1·14行情中的中信證券、中國聯通等個股那樣永葆青春。

　　存量資金與新增資金可能形成合力

　　當然,我們來到證券市場,并不是進行價值判斷的,哪個資金好哪個資金壞,這對于市場的投資收益似乎沒有根本性的差別,關鍵在于這兩類資金的想法如何?能否合作將股指推到一個新的高度?

　　就目前來看,這種可能性是存在的,因為他們雖然有著不同的想法,但是,這種想法均是建立在對市場未來的預期上的,新增資金的想法也很簡單,在宏觀經濟持續上漲的背景下,股票市場不可能一直低迷,更何況,當前國有股全流通在越辯越清晰、可能越來越有利于二級市場的背景下,他們進入就會激發起更多資金的共鳴,從而不會產生孤膽英雄這樣的悲壯故事。而且,當前新的版本不僅僅激發起他們做多的信心,也激發起我們看多的信心,這個新的版本就是宏觀面的向好與政策利好預期,如此種種必然會給投資者諸多信心,一度的利空終于在一定的指數位置轉化為利多。

　　而存量資金的想法就是經濟的發展必然推動行業的發展,而行業的發展必然會給相關上市公司的業績提供源源不斷的利潤源,如此就使得上市公司的價值重心持續上移,進而推動價格重心的上移,更為重要的是,這也使得他們對后市的信心倍增。所以,存量資金的想法仍然是行業的價值投資,對抗可能會出現種種不可預期的風險。

　　未來政策面好轉將提升股指

　　現在的問題也就到了他們能否共同繁榮的程度,我們認為,完全有可能。

　　他們的想法也趨于一致,存量資金自不待言,他們相信中國經濟的增長必將惠及到上市公司,今年的利潤比去年好,明年的利潤比今年好,后年的利潤比明年好,一浪高于一浪,股價更是如此,因此,他們是不可能拋售籌碼的。同樣,新增資金看中的經濟好轉,股票市場也應好轉,同時也相信隨著經濟改革的深入,國有股問題也會得到合理的解決,如此一來,他們的最終落腳點都是在經濟的發展與未來政策面的好轉上。既如此,他們也就能夠和平共處,共同打造一個趨勢,合力將股指抬升到一個相對的高位。

　　在此背景下,我們建議投資者仍然可以繼續持股,同時對于一些踏空的投資者,可以分批建倉,當然,我們更偏向于價值分析,建議投資者重點關注一些行業背景發生變化的企業,這樣的話,即使后續發生震蕩與波動,也能夠做到心不慌,有持股的信心。所以,我們建議投資者關注煤炭業的神州股份、盤江股份等,電力板塊的西昌電力、閩東電力等,航運板塊的中遠航運、南京水運,石化板塊的石煉化、錦州石化等等。

　　本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔。