國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松日前透露，由于上市公司惡意再融資引起的對(duì)流通股東利益保護(hù)的討論，已經(jīng)讓有關(guān)部門著手引入分類表決制度。

　　巴曙松認(rèn)為，由于上市公司股權(quán)分立狀況的存在，使流通股東處于天然被掠奪的境地。證監(jiān)會(huì)正在力圖通過建立類別表決制度等措施，保護(hù)流通股東利益。例如在轉(zhuǎn)讓非流通股權(quán)予外資時(shí)，要求此類決議需要流通股東分類表決通過。

　　巴曙松認(rèn)為，由于股權(quán)分立和上市公司掠奪流通股東的現(xiàn)象，造成了投資者信心喪失。中國(guó)股市從來就不缺資金，由于股市缺乏信心，使其經(jīng)濟(jì)晴雨表功能隨之喪失。結(jié)果使股市成為經(jīng)濟(jì)體制改革的晴雨表，每次大的行情往往是大的改革措施推動(dòng)。市場(chǎng)低迷，往往由于回避某些重大問題所導(dǎo)致。

　　證監(jiān)會(huì)規(guī)劃委官員波濤也認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)最主要的問題，實(shí)際上是在從計(jì)劃體制向市場(chǎng)體制的進(jìn)程中，在兩個(gè)利益共同作用下，所產(chǎn)生的一個(gè)特別制度缺陷問題。也就是說，買方也就是股民在這里是弱勢(shì)群體，利益是不受保護(hù)的。在這個(gè)市場(chǎng)中，所有制度都是圍繞著賣方也就是上市公司來展開設(shè)計(jì)的。前一段時(shí)間我們算過一個(gè)數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)，12年二級(jí)市場(chǎng)的股民共虧了6300多億，而非流通股東（上市公司）的主要收益有10000多億。現(xiàn)在的情況，很突出的問題是股價(jià)結(jié)構(gòu)的問題，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行價(jià)格虛高，造就了二級(jí)市場(chǎng)的泡沫，所以市場(chǎng)沒有獲利的機(jī)會(huì)。最根本的是要改變目前證券市場(chǎng)買方與賣方權(quán)益不對(duì)等的現(xiàn)狀，使雙方在制度上逐步達(dá)到平等的地位，比如改革發(fā)行制度、加大對(duì)上市公司違規(guī)處罰力度、提高違法成本等。王軻真　鐘正