國元證券 鮑銀勝

　　11月初，前期主流品種在強勢拉升后，于相對高位維持盤整。在主流品種高位盤整之際，超跌股表現活躍，反映出“主流品種搭臺，超跌股唱戲”的行情正向縱深推進，特別是11月18日隨著又一支績優藍籌航母長江電力平穩上市，受上海梅林為代表的科技網絡股帶動，超跌股近期反彈漸入佳境。在整個超跌股板塊中，超跌科技股的兩只龍頭品種湘計算機、 上海梅林，成為近期超跌股反彈的明星。那么，如何看待科技網絡股近期的超強表現呢？在歲末年尾之際，科技網絡股會演繹出一輪新生行情嗎？筆者認為，以上海梅林為代表的科技網絡股近期超強走勢仍屬于超跌反彈性質，部分漲幅較高的超跌股將面臨一定市場風險，后市只要前期主流品種不出現方向性選擇，那么，科技網絡股反彈結束后，超跌股反彈將本著板塊輪動的規律，一些近期鮮有表現的超跌股將繼續上演“主流品種搭臺、超跌股唱戲”的運行格局。

　　主流品種高位盤整為超跌股反彈作鋪墊

　　如前所述，前期主流品種在經歷9月底緩步盤升及11月初強勢上攻后，目前基本上于相對高位維持盤整走勢，作為市場核心和靈魂，該板塊高位的有效企穩，為非主流品種提供了較好的市場表現機會。如果將主流品種的高位企穩看作是超跌股唱戲的舞臺，那么，長江電力本周二的亮麗登場無疑使這個舞臺更加寬闊和扎實了，就此而言，該股后市走勢對前期主流品種及超跌股的走勢無疑將產生深刻影響。就良好的市場預期而言，該股于6元上方維持窄幅波動整理將為超跌股后市繼續反彈提供最佳的反彈環境。

　　科技網絡股為超跌股反彈打前站

　　首先，以科技網絡股前后兩只龍頭股為例，前期龍頭湘計算機及后期龍頭上海梅林，行情基本上都是在創出近年新低后發動的，兩只龍頭超跌反彈特征明顯。

　　第二、科技網絡股板塊前期快速下跌是直接促成該板塊此波反彈的主要原因。10月中下旬以來，科技網絡股受三季度報告不佳及創業板市場傳聞消息影響紛紛走出跳水走勢，股價嚴重超跌。特別是11月初部分基金與機構在前期主流品種上的博弈行為進一步加速了科技網絡股的下跌。在主流品種高位企穩、價值投資理念對市場影響暫時趨弱及創業板市場傳聞未兌現的情況下科技網絡股出現矯枉過正式的反彈應在情理之中。

　　第三、周邊市場及國內消息刺激直接促成了此次科技網絡股的反彈。從三季度報表來看，多數科技網絡股業績仍然不佳，但近期美國納斯達克指數的上揚及廣電總局關于數字電視的發展規劃為科技網絡股超跌后出現概念性反彈提供了機會。

　　第四、從科技網絡股板塊操作技巧上看，市場主力巧妙地借上海梅林連續的超強走勢，以“四兩撥千斤”之力促成科技股板塊的整體反彈。但上海梅林后市將面臨上方重重壓力，科技網絡股后市反彈行情能否拓展關鍵在于能否出現新的領漲品種。

　　第五、由于受創業板開設及該板塊年終業績不確定影響，預計科技網絡股后市反彈高度有限，建議對于漲幅較高的科技網絡股以逢高減磅為主。

　　第六、在前期主流品種行情沒有走完及制約股市根本因素尚未消除之前，受存量資金約束，企望市場出現主流品種與科技網絡股比翼齊飛的運行格局不太現實，科技網絡股的活躍只不過是為超跌股反彈打前站而已。

　　超跌股后市將輪番上漲

　　如果回顧一下11月份的市場走勢，本周超跌股全面活躍吸引市場許多關注目光。其實，在本月初主流品種一度成為市場明星之際，超跌股反彈就已經開始，如前期超跌的東泰股份、山東海龍、湘計算機、河池化工、北方股份、國棟建設及部分ST個股11月初已經提前開始反彈。

　　對于后市超跌股走勢，筆者認為，投資者可把握以下原則：第一、以上海梅林為風向標決定在科技網絡板塊的進退，只要上海梅林大旗不倒，仍可關注那些漲幅不大的超跌科技股的市場機會；第二、本著超跌股輪漲原則，對至今尚未表現的其它超跌板塊如次新股板塊、重組板塊、深圳本地股、超跌旅游板塊及超跌ST股可積極關注，這些板塊有望成為超跌股的后續熱點；第三、以“主流品種”作為近期在超跌股市場進退的風向標，建議投資者在緊跟超跌股短線市場熱點的同時，密切關注長江電力市場走勢及今日大盤在沖擊60日均線時主流品種的市場表現；第四、鑒于我國新一輪經濟周期已拉開帷幕，對于那些處于國民經濟下游產業的超跌股不排除在后市反彈行情中孕育明年的市場主流熱點，對之，投資者可保持中長線關注。

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