進入四季度以來，大盤已經出現4根長陽線。但是令多方泄氣的是，前三根長陽線后大盤都出現了連續陰跌行情，而且均創出新低。因此，昨天第4根長陽線出現后，許多投資者難免舉棋不定---反彈能否演變成反轉

　　在市場的看空觀望中，滬深大盤出人意料地走出強勁反彈行情。昨天滬深綜指更是雙雙放量大漲：上證綜指收于1376.51點，漲幅達2.81%；深證綜指收于367.32點，漲幅達到3. 13%，兩市累計成交金額近200億元。

　　1307點可能是年內低點

　　為什么說1307點極有可能就是今年的底部呢？基于的理由有三：

　　一是與10月10日、10月22日、11月4日三根長陽線相比，昨天的長陽線雖然成交金額沒有放出天量，但是在指數的上漲幅度與個股的活躍程度方面，昨天的市場表現是前三個交易日所無法比擬的。

　　昨天滬深兩市共有54只股票以漲停價報收，漲幅超過5%的股票達到359只。而前三個交易日，無論是漲停個股的家數，還是漲幅較為明顯的個股，其數量均不如本輪行情。這也說明，昨天的上漲得到市場的普遍參與。而前三次的大漲，基本上以基金重倉股強勢上拉為主，獨角戲味道較重。

　　二是長江電力的順利上市，已經說明基金的換倉操作基本告一段落。而前三次長陽線后，大盤都表現得很疲軟的一個重要原因，就是因為很多非核心資產概念股遭到基金無情拋棄，致使市場不斷創出新低。

　　三是市場的參與者是多元化的，在一些機構堅守價值投資的同時，也有很多機構更喜歡成長性較好的公司、或有重大資產重組可能的公司。因此不排除這些機構利用了基金的換倉時機，故意打壓股價借此在低位吸籌，以攤薄成本。果真如此的話，那么昨天的長陽可能已經意味著這些機構開始做多。

　　另外投資者還可以注意到，昨天多數漲停個股成交金額并不大，多則三四千萬，少則一二千萬。這就說明目前市場的拋壓并不重，因此可以說這些個股的后期還會有所表現。這樣的話，可以大致判斷本輪反彈不會短期內夭折，樂觀的話甚至可能演變成跨年度行情。

　　主流熱點是超跌反彈

　　昨天的市場表現已經很明顯，現在主流熱點是超跌反彈類個股。

　　在昨天漲幅較好的個股中，有三類個股特別搶眼：一是科技股，如新宇軟件、張江高科、航天動力等等；二是數字電視板塊，如中視股份、東方明珠、廣電電子、大顯股份等等；三是前階段大幅跳水的莊股，如科大創新、啤酒花、昌九生化等；這些個股無一例外，均是近期大幅下跌的明星股，如廣電電子，在基本面保持平靜的情況下3個月內股價跌掉了40%。

　　大跌自然會有反彈。不過既然是反彈，對于多數股票的反彈高度投資者要保持相當的警惕。畢竟現在價值投資理念已經占據市場主導地位，因此一些公司基本面出現惡化，僅憑題材支撐股價的股票，投資者可不能盲目追漲。

　　驚人相似的一幕再現

　　比較以往的行情，投資者還可以發現，本輪行情很可能就是年初行情的重現。

　　在今年1月3日，上證綜指探底1311點之后，即走出一波強力反彈行情。現在看來，那波行情有兩個高點，其中之一就是3月4日的1529點。為什么這么說呢？因為在此之前，領漲大盤的就是科技股的反彈。雖然借助“短信”概念，上海科技甚至出現股價翻番，但總體而言，就是一波反彈行情。之后，基金借助汽車、銀行、鋼鐵、石化、港口等“5朵金花”將大盤推高至1649點，這也只是拉長了反彈周期。

　　現在的情況很相似，基金目前基本保持觀望態勢，上漲猛烈的個股幾乎都沒有基金的參與。強勢股中短線資金相當活躍，如中視傳媒、航天動力、上海梅林、上海科技、數源科技和航天科技均是“漲停板敢死隊”的杰作，其中近兩個交易日銀河證券寧波解放南路證券營業部上榜6次，銀河證券寧波和義路證券營業部出現1次。除航天科技外，11月19日這兩個營業部在其他5只股票的成交金額上均排名榜首。

　　如果作一個大膽的推測，可以這樣預計，基金現在更愿意市場保持適度活躍，但熱點最好不要在其重倉股中。為什么呢？市場活躍能保證它的凈值不會太難看，畢竟已到年底，總希望成績單能夠交差；如果熱點凈在重倉股中，基金凈值提高太快，又有可能引起大規模的贖回，因此年底也是機構贖回基金的高峰期。

　　這個預計能夠成立的話，那么基金重倉股的活躍很可能是在明年初。基金重倉股很多是權重股，他們的活躍又能保持指數在相對的高位運作。這正好有利于短線的離場。或許這也是這些機構現在出手的原因所在。

　　B股表現更搶眼

　　如果A股還只能看作是反彈的話，那么B股，特別深證B股可以看作是反轉行情。

　　昨天上證B綜指收于111.42點，漲1.91%。與前期低點相比，指數漲幅已經達到16%；更強的是深證B股，深證B綜指昨收于269.93點，漲幅達3.98%。深證成份B指昨收于1946.71點，年內漲幅已經達到70%，創出歷史新高現在已經沒有任何技術障礙。

　　B股的強勢，一方面有股價低、市盈率低的優勢，另一方面可能與國資委推出重組計劃大有關系。國資委近期表示要加大國企重組力度，希望引入海外戰略投資者。這就給市場很大的想象空間。如果按這個題材，B股的操作可能會由低市盈率的價值挖掘轉向重組潛力股的概念挖掘，果真如此的話，B股可能還會有相當的空間。

　　由B股轉回A股，近期的強勢還可能帶來這樣一個新熱點，在價值投資盛行的同時，重組股、成長股可能會被市場重新挖掘，市場的投資多元化格局將初步得到體現，上海梅林的強勢可能就是一個信號。

　　(上海證券報記者 楊大泉)