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國民經濟研究所所長樊綱日前評論宏觀經濟形勢時指出，近期生產資料價格的大幅上漲，表明經濟過熱的趨勢仍然存在。經濟過熱不一定表現為高額通貨膨脹，但仍會因投資過熱而形成過剩的生產能力。若不及時采取措施，就可能使經濟又陷入程度較深的通貨緊縮。
樊綱表示，判斷中國經濟有過熱趨勢，基于的事實是，今年1至3季度，盡管有非典的不利影響，全社會固定資產投資實際增長率仍是改革開放以來最高，達到了30．1％。投資的
高漲拉動經濟的高增長。今年1季度，經濟增長率達到9．9％；2季度，由于非典的影響下降到6．8％；3季度，又回升到9．1％的較高水平，而且似乎還在加速；由此導致的需求增長速度過快，已經表現在一些生產資料的緊缺（如電力）和價格的上漲等方面上，消費物價指數雖然還不高，但9月份同比上漲幅度已達1．1％。而10月份以來各地生產資料價格呈現大幅上漲的趨勢，更證實了關于經濟過熱的擔憂。
樊綱指出，對于我們這樣一個發展中國家來說，投資增長是好事；但是投資過高的增長，形成過熱，卻會產生過剩生產能力和通貨緊縮的問題。在市場經濟條件下，企業要追求效率、追求利潤，就需要不斷地改進技術、增加投資，同時抑制工資和其他成本的增長，這在客觀上會抑制消費的增長，投資增長和生產能力的擴大就會遇到消費需求增長較慢的限制，在一定時間內形成過剩生產能力。這時，市場一有風吹草動，人們發現有過剩生產能力，企業就會減少投資，總需求就會突然減少，經濟就會陷入需求不足和通貨緊縮的惡性循環（此時銀行壞帳的規模會陡然提高），經濟的增長就會再次陷入低谷。
針對有些人認為，現在體制不同了，以及中國消費增長不快，所以不會出現經濟過熱的觀點，樊綱指出，體制改革了，過熱的體制原因可能不一樣了，但過熱的可能性仍然存在；總需求由投資、消費與凈出口三部分組成。消費沒有高增長，投資高增長了，總需求一樣會高增長。而且，消費歷來是比較穩定的，投資則是總需求中變動幅度最大的部分。中國經濟的波動，歷來是由投資需求的波動引起的。
樊綱提醒人們應密切注意目前中國經濟波動可能出現的一些新特點。在國際市場上存在大量過剩生產能力的情況下，我國國內的價格水平變化會受到國際市場價格水平的控制，內需的擴大可以更多地通過進口的增加來滿足。如果發生經濟過熱，現在可能不會導致嚴重的通貨膨脹。但這并不意味著我們可以放縱過熱，因為投資過熱、經濟過熱會導致生產能力擴大過快，形成更多的過剩生產能力，從而引發下一階段更深度的通貨緊縮。所以說，現在最令人擔憂不是是否會出現嚴重通貨膨脹，而是過熱之后又會發生的通貨緊縮，導致較長時間的經濟蕭條。
樊綱表示，及早談論防止過熱的目的，是盡可能不發生過熱，不出現過熱后的通貨緊縮，不再出現經濟的大起大落，是希望經濟的增長和就業的增長可以長期保持在一個較高水平。樊綱認為，目前還是有一些有效的政策工具可以利用。其一，國債投資規�？梢源蠓抡{。已經開工的國債項目，用目前稅收的增長也可以完成。其二，在貨幣政策方面，可以進一步提高準備金率，減輕商業銀行放貸的壓力�？傊�，及時采取措施，才可能做到“微調”，縮小經濟波動幅度。作者：劉振冬作者單位：經濟參考報文章來源：經濟參考報發布日期：2003-11-20星 級：
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