深圳智多盈

　　長江電力的上市引起市場眾多爭議和關注，但從長江電力高位上市這件事情剖析下去，我們可以體味出很多表面現象之后的潛臺詞。

　　我們從長江電力上市的時間和點位來進行剖析，會發現一切都傳遞著某種強烈的信號 。從股市本身運行的規律來看，11月中旬往往是股市承受能力最為脆弱的季節。歷來年，滬深股市在11月均是以平衡市或下跌市為主。其實長江電力完全可以選擇在1月至3月或者5月上市，這段時間市場承受力較強，場內資金充沛，長江電力完全可能成為市場主力的做多力量；但是，在時近年底主力資金紛紛考慮回籠的背景下，長江電力可能導致市場供求關系會進一步失去平衡。

　　從點位來看：11月18日，上證綜指在不久之前創下5年來新低1307點，其后在1320點區域弱勢徘徊，隨時都有大幅下挫的可能。在這種關鍵點位，長江電力超常規上市，可說是雪上加霜。

　　當指數第三次試探1300點支撐的時候，長江電力發行上市，說明管理層對于市場的態度考慮的不再是指數點位和市場反應，更愿意讓市場順其自然。我們認為，這是一種積極的轉變：一方面它有利于改變中國股市多年來政策市的內在缺失，讓市場沿著本身的節奏去探尋真實支撐；另一方面，標志著管理層調控市場的藝術日趨成熟。很明顯：1300點能否守住已交給市場去解決；長江電力可能不是定海神針，相反，長江電力在考驗1300點的支撐，整個市場也在考驗1300點的支撐。而1300點區域是否能夠再次成為中國股市的階段底或長期底，將完全由市場自身的力量來決定。

　　另外，長江電力一步到位，暗示市場短期調整風險加大。雖然藍籌股被市場主力極度看好，但這并不表明它會天天上漲。相反，由于長江電力的上市高調定位，反而留下了后市進行短期調整的空間。從投資策略的角度來看，藍籌板塊的此次調整，勢必會在今后的某個時間段構成良好的價值型介入機會。

　　綜上所述：我們認為，長江電力上市之后的短期漲跌并不重要，重要的是，它的上市對現階段的中國市場具有重要意義，它標志著市場自由度及理念成熟度以及融資多樣化等方面都進入一個新的階段。

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