昨日滬深B股震蕩整理，最終分別收報110.27點和266.76點，滬市微升而深市微跌，兩市成交同比繼續萎縮。

　　從市場走勢看，11月上旬受上工B股定向增發消息刺激引發的一輪反彈行情來去迅速，11月3日至6日基本為上升走勢，滬深B指4個交易日漲幅逾7%，7日由升轉跌，上周一又出現較大幅度調整，此后的幾個交易日里大盤跌多漲少，昨日繼續震蕩整理。顯然B股市場短線漲 幅較大，受到獲利回吐的壓力，近日市場表現較弱。

　　個股方面，上周滬市絕大多數股票小幅低收，振華B股以5.72%列滬市漲幅第一，此外錦江B股上漲3.17%，另有不到10家股票漲幅在1%以內。位于滬市跌幅第一的是上工B股，由于本周該股增發競價結果僅為0.428美元，明顯低于市場預期，由于一、二級市場價差較大，且前期該股漲幅近30%，因此周四該股復牌后連續2天低收，股價跌幅約10%。深市B股跌幅普遍大于滬市，僅張裕B、粵電力B等少數股票收漲。昨日兩市B股的漲跌幅都比較有限，深市部分ST股跌幅居前。

　　前期B股市場因上工B股定向增發而一度表現活躍，但個股兩極分化現象也很明顯。與A股市場藍籌股受到青睞相似，B股市場資金也大多向一些基本面良好的個股集中，一些基本面較一般且暫時沒有重組題材的個股則表現滯后。近期市場調整時，獲利股的回吐和績差股的殺跌相繼出現，而成交量的萎縮表明投資者追高意愿有限，但殺跌動力也不足，短期內B股市場漲幅較大，近日出現獲利回吐在情理之中，尤其是一些前期升幅較大的股票有明顯的拋壓。

　　從這個層面看，不排除超跌股在股價與績優股拉開到一定程度后存在補漲的機會。但這得看資金從漲幅較高的績優股中逐步淡出后是否流向低價重組股，而B股長線走勢仍取決于政策因素。對于A、B股市場股權割裂的結構性問題，如何在不損害投資者合法權益的基礎上徹底解決，還需要管理層拿出些大智慧來。海通證券張崎