長江電力今日正式登陸市場，受此影響，兩市股指窄幅波動、低調迎新；同時，電力板塊和大盤藍籌股板塊，在盤中也沒有表現出較強的上攻欲望。不禁令投資者對今日的市場充滿了疑惑。

　　為此，我們組織了一批稿件，從不同側面、不同角度分析了長江電力上市的種種影響，希望能對您有所幫助。

　　對資金面影響幾何？

　　觀點一：會吸引部分新增資金進場

　　長江電力對大盤的走勢既無益也無害。原因很簡單，目前長江電力能夠上市的只有12.793億流通A股，即使長江電力首日開在7元，市值只有區區的89.51億元，對于流通市值在7404億元的滬市來說，僅僅占到1.21%，如果上漲下跌10個百分點，對綜指的影響力度也只有0.1個百分點，也就是滬綜指上下落差10余點而已，真的可以忽略不計。

　　對于目前機構投資者而言，長江電力這樣的股票不是多了，而是少了，如此來看，對于整個大盤而言，市場可能缺資金，但是對于某些好股票而言，缺的就不是資金，而是這些好股票太少了。因此，長江電力上市，正好給一些遲疑不決的投資者提供入市的良機。

　　因此，長江電力無論如何震蕩，對大盤指數的影響已微乎其微。對市場的資金而言，不僅僅是場內資金的再分配，而且還會吸引部分新增資金進場。(文/江蘇天鼎秦洪)

　　觀點二：將使市場資金面雪上加霜

　　長江電力的上市，將使資金面受到近期最為嚴峻的考驗。長江電力本次上市股份數量為12.793億股二級市場配售部分，如此龐大的流通籌碼勢必在上市首日給市場資金面施加沉重的壓力，并給投資者在心理上帶來較大的壓力，這也是近期大盤成交量始終不能有效放大的一個原因。

　　除此之外，11月10日開始的十期國債發行尚未結束，總額達360億元的十一期國債發行計劃又登臺亮相。如果再加上擬于本月20日增發的600億憑證式國債，短短一個月內國債發行總量將突破千億元，這在我國國債發行歷史上還屬罕見。

　　如此高密度、大規模的國債發行，無疑會給資金面帶來一定的壓力。而長江電力的上市對于資金面無異于雪上加霜，多重因素影響下，市場資金面面臨異常嚴峻的考驗。(文/北京首放)

　　首日上市定位多少合適？

　　觀點一：在5.8元附近較合理

　　長江電力在發行前后，都得到了機構投資者的高度追捧。從基本面角度分析，長江電力的藍籌股地位是毋庸置疑的。我們分析，長江電力上市首日開盤漲幅在25%以下的概率極小，即開盤價在5.38元下方的可能性不大。

　　因為包括基金在內的眾多機構對該股非常看好，資金的追捧不可能使股價開盤很低。另外，由于長江電力未來業績成長性有很好的預期，市場不會根據其今年的業績對其進行定位，而是依照未來2到3年的業績預期對其進行股價定位，所以，最大的可能就是長江電力股價一步到位，然后進行窄幅震蕩整理，尋找市場接受的最終定位。

　　因為如果其開盤直接高開到6.5元以上，即漲幅超過50%的話，在目前市場環境下很容易招致投資者獲利兌現，而高開低走的走勢勢必對股指運行構成沉重的壓力，這種局面是市場各方參與者都不愿意看到的，所以，綜合分析，長江電力首日開盤在5.8元附近比較合理，市場各方都比較容易接受。(文/北京首放)

　　觀點二：應在5.2-5.8元左右

　　從歷史經驗看，A股市場每次發行低價超級大盤股，都會引起一輪低價大盤股的重新定位。電力行業的上市公司平均市盈率目前在23倍左右，長江電力作為一家成長性突出的企業，考慮到國家政策傾斜(如電力產品增值稅超過8%的部分全額返還)及其2004年及以后的增長趨勢，其理論合理價格應在5.2-5.8元左右。

　　我們認為可以把此價格區間作為價值中軸，如上市后在此價位附近波動，則表明定價較為合理，對市場的沖擊較小，投資者可以根據該股的換手率來判斷其后市走勢。(文/中關村證券北京營業部)

　　對市場有何影響？

　　觀點一：會出現“劣幣驅逐良幣”現象

　　資本市場上有個著名的“劣幣驅逐良幣”的現象，當大家紛紛把含銅量較高的鑄幣收藏起來，市場上慢慢就只剩下質量較差的鑄幣，而貨幣所代表的價值和信用也會逐步降低。

　　同樣，在證券市場上，由于投機氣氛受到壓抑，大家都紛紛拋售劣質的股票而把質優的股票長期持有，而質差的股票就不斷創出新低。由于質差的股票已失去人氣，而質優的股票一旦被購入后又成為了收藏品，結果是在市場上流通的好股票越來越少，市場的價值和規模也將會越來越萎縮。

　　由于長江電力良好的素質和長期穩定的增長將是價值投資理念的首選目標，因此必然會使投資者趨之若鶩，積極吸納并耐心持有。因此長江電力的上市，必然會更加加劇這一現象。雖然我們一直提倡成長投資理念，但市場缺乏活躍和人氣，投資者結構層次單一，將會十分不利于我國證券市場的長遠發展。(文/廣州萬隆)

　　觀點二：僅靠該股來扭轉大盤不現實

　　對市場的影響而言，市場的見底反轉需要的是基本面的改善、人氣的恢復及新資金的介入，而目前這幾種因素還沒能有效扭轉。同時結合技術面分析，目前大盤走勢退二進一，屬抵抗性下跌，盤中恐慌盤較少，籌碼也較為穩定，后市大盤跌破1300點的概率較大。故在此種環境下，想要靠長江電力一股之力來扭轉大盤是不現實的。(文/中關村證券北京營業部)

　　投資者何時可以買入？

　　觀點一：低于5.2元可以建倉

　　如上市低于5.2元，應屬定價偏低，建議投資者可將其作為年底建倉的目標。如高于5.8元，明顯價格相對偏高，可能會遭到市場巨量拋盤，出現巨量換手，從而給資金面造成不良影響，同時它的下跌也會帶動其它藍籌股的回調，同樣也會對大盤產生不利的影響。

　　如大盤出現反彈，建議投資者可在20日線附近(1360點左右)對超跌反彈個股減磅。同時可以重點關注東北板塊中的北大荒(600598)、沈陽機床(000410)，科技板塊中的長城電腦(000066)、青鳥天橋(600657)、H股板塊中的中海發展(600026)、海螺水泥(600585)，電力板塊中的上海電力(600021)、三峽水利(600116)。(文/中關村證券北京營業部)

　　觀點二：在7.5元以上先觀望

　　長江電力的未來七年，其發展脈絡也是非常清晰的，即不斷地通過籌集資金達到收購發電資產的目的，也就是說該公司的資產規模將不斷擴大，據招商證券研發中心的數據顯示，在2010年，長江電力的銷售收入將達到了230億元，而每股收益有望達到1.24元，如此的看得見的增長趨勢，完全有望支撐起該股的上升通道。

　　所以，如果長江電力在7元下方，大膽建倉；7.5元至7元，可適量建倉；而在7.5元上方的話，可以先觀望一段時間再說。(文/江蘇天鼎)