大力發(fā)展裝備制造業(yè)和重工業(yè),積極利用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),積極推進(jìn)國(guó)企改革,積極推進(jìn)東北區(qū)域經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展等論調(diào)目前正在遼闊的東北大地上廣為流傳,而國(guó)家對(duì)東北老工業(yè)基地的政策扶持也直接刺激了東北板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)。本次資本市場(chǎng)與振興東北老工業(yè)基地暨東北地區(qū)上市公司價(jià)值提升高級(jí)論壇也將為正在升溫的東北板塊的炒作再添一把火。

　　東北板塊在自然環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境和政策導(dǎo)向等方面優(yōu)勢(shì)明顯,存在較大的板塊聯(lián)袂上揚(yáng) 的機(jī)會(huì)

　　中國(guó)證券市場(chǎng)熱點(diǎn)的形成歷來與政策的關(guān)聯(lián)度極高,這一點(diǎn)在區(qū)域板塊的形成方面尤其明顯。從早期的深圳、上海到去年的重慶、山東,再到今年的北京、東北,中國(guó)資本市場(chǎng)上大重組正如火如荼地迅速蔓延,而市場(chǎng)對(duì)區(qū)域重組題材的認(rèn)同度也越來越高。我們認(rèn)為,只有最終反映在證券市場(chǎng)上的概念和題材才是真正有生命力的,而受到國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策鼓舞的東北老工業(yè)基地改造自然也不例外。

　　東北板塊在自然環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境和政策導(dǎo)向等方面優(yōu)勢(shì)明顯,存在極大的板塊聯(lián)袂上揚(yáng)的機(jī)會(huì)。

　　首先,從東北的地域特征來看,東北三省地處東北亞的地理中心,背靠環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈,區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯,資源豐富、交通便利。

　　其次,東北作為共和國(guó)長(zhǎng)子,一直是我國(guó)的重工業(yè)和裝備制造業(yè)基地,幾大支柱產(chǎn)業(yè)如機(jī)械、冶金、化工、汽車等不僅門類齊全,且均具有較大的規(guī)模和人才優(yōu)勢(shì)。

　　再次,就國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略來說,振興東北的主線十分清晰,就是大力發(fā)展裝備制造業(yè)和原料加工工業(yè),積極推進(jìn)國(guó)企改革。國(guó)家將本著扶優(yōu)扶強(qiáng)的原則,加快應(yīng)用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),支持地區(qū)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、促進(jìn)資源的優(yōu)化配置,明確的扶植主線將加速東北板塊的形成。

　　此外,由于歷史淵源和民族聚居特點(diǎn),我國(guó)東北地區(qū)與日韓交流頻繁,吸引韓、日等國(guó)的資本具有明顯的先天優(yōu)勢(shì)。吉林朝鮮族人口總數(shù)超過100萬人；大連的日資企業(yè)數(shù)量全國(guó)最多,這些都為東亞三國(guó)的合作打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),這也為未來東北上市公司的重組帶來了外資的想象空間。因此東北板塊的走強(qiáng)是真正值得期待的。

　　目前東北地域共有A股上市公司123家,占滬深兩市A股上市公司總數(shù)的9.9%,在眾多地域性板塊中規(guī)模最大、數(shù)量最多,可以在整體表現(xiàn)中起到相互呼應(yīng)的效果。如此龐大的上市公司群一旦被市場(chǎng)成功挖掘,將對(duì)行情的縱深發(fā)展起到巨大的推動(dòng)作用。國(guó)家將振興東北老工業(yè)基地作為當(dāng)前國(guó)策,為東北上市公司的發(fā)展提供了前所未有的新契機(jī)。但目前東北的上市公司業(yè)績(jī)良莠不齊,東北板塊存在凈利潤(rùn)水平低(占滬深兩市總凈利潤(rùn)的3%,而上市公司家數(shù)占9.9%)、虧損公司比例大(總體虧損比例超過20%)、資產(chǎn)負(fù)債率高(平均超過了50%)及盈利能力不強(qiáng)等劣勢(shì),這在很大程度上將對(duì)東北板塊的整體表現(xiàn)起到一定的制約作用。因此在對(duì)東北板塊的投資中,注重對(duì)主線的把握、注重對(duì)明星股的投資將非常重要。

　　對(duì)東北板塊的投資應(yīng)在把握區(qū)域重組主線的同時(shí)兼顧政策機(jī)會(huì)

　　我認(rèn)為對(duì)東北板塊的投資應(yīng)在把握區(qū)域重組主線的同時(shí)兼顧政策機(jī)會(huì)。東北板塊的中短線機(jī)會(huì)仍然蘊(yùn)涵在政策變動(dòng)中,這將隨著振興東北具體政策的陸續(xù)出臺(tái)而得以體現(xiàn),10月下旬660億元貼息國(guó)債投向東北就可以看作國(guó)家扶持東北具體政策的開始；東北板塊的長(zhǎng)線機(jī)會(huì)則在于區(qū)域性重組的展開,隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量的迅速膨脹,上市公司規(guī)模、業(yè)績(jī)和質(zhì)量也將逐步提高,投資機(jī)會(huì)將在東北龍頭類上市公司的擴(kuò)張性重組中得到明顯顯現(xiàn)。10月7日在印度尼西亞巴厘島結(jié)束的中日韓領(lǐng)導(dǎo)人第五次會(huì)晤中,三方已就合作開發(fā)東北充分交換了意見,并相約明年在中國(guó)舉辦一次中國(guó)振興東北與東北亞合作研討會(huì),中國(guó)開始實(shí)施的振興東北戰(zhàn)略將為三國(guó)合作提供新的機(jī)遇,國(guó)家振興東北的決心之堅(jiān)定已經(jīng)為東北板塊的崛起打下了牢固的政策基礎(chǔ)。

　　從國(guó)家振興東北的整體戰(zhàn)略規(guī)劃看,繁榮東北是一個(gè)長(zhǎng)期過程,東北板塊也由此具備了長(zhǎng)期走牛的條件,近期東北板塊的崛起恰恰可以看作是東北虎沉睡后的蘇醒。在大盤陰跌綿綿、市場(chǎng)低迷的背景下,以沈陽機(jī)床為代表的東北板塊強(qiáng)勢(shì)崛起,成為市場(chǎng)做多的一面新旗幟。政策的扶植預(yù)期加之低位成交的明顯放大,東北板塊已經(jīng)凸顯出中長(zhǎng)線的巨大投資價(jià)值。劈開千山萬里浪,刺破云外九重天,東北板塊的上漲恰逢其時(shí)。相信隨著振興東北政策的陸續(xù)出臺(tái)及東北經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,東北板塊已具備了再度展開驚人表現(xiàn)的基礎(chǔ)。讓我們拭目以待。

　　可重點(diǎn)關(guān)注的東北上市公司

　　沈陽機(jī)床(000410):裝備世界的激情與構(gòu)想

　　發(fā)展中的中國(guó)在經(jīng)歷了來料加工、電子制造等工業(yè)發(fā)展階段后正在重新審視重工業(yè)的地位,國(guó)家已將振興東北老工業(yè)基地列為國(guó)策,東北三省也各自制定了詳細(xì)的制造業(yè)發(fā)展規(guī)劃,東北在裝備制造業(yè)的產(chǎn)能、技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)正在逐步得到體現(xiàn)。

　　以沈陽為例,在沈陽能生產(chǎn)的24類、210種重點(diǎn)成套設(shè)備中,像數(shù)控機(jī)床、大型風(fēng)機(jī)、電站、智能機(jī)器人等都占到全國(guó)總產(chǎn)量的三分之一左右。強(qiáng)大的制造能力、完善的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和優(yōu)秀的龍頭企業(yè)無疑使東北裝備制造業(yè)承載了中國(guó)工業(yè)太多的夢(mèng)想。發(fā)展中的中國(guó)已經(jīng)是世界工廠,加工制造業(yè)的蓬勃發(fā)展當(dāng)然離不開上游的裝備制造業(yè),中國(guó)的裝備制造基地在沈陽,沈陽機(jī)床則是沈陽裝備業(yè)的優(yōu)秀代表。在沈陽市政府的規(guī)劃中,旨在重點(diǎn)發(fā)展高速、高效、高精數(shù)控機(jī)床的中國(guó)數(shù)控機(jī)床開發(fā)制造基地建設(shè)項(xiàng)目將使沈陽機(jī)床從中受益。戰(zhàn)略重組、政策減負(fù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)將成為持續(xù)推動(dòng)沈陽機(jī)床的三大題材。

　　在眾多的上市公司中,沈陽機(jī)床無疑是最能體現(xiàn)東北裝備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的。曾造出了中國(guó)第一臺(tái)機(jī)床的沈陽機(jī)床依舊保持著在全國(guó)的領(lǐng)先地位,近兩年來更是取得了巨大的成績(jī)。在上海磁懸浮列車工程項(xiàng)目招標(biāo)中,沈陽機(jī)床力壓國(guó)外強(qiáng)勁對(duì)手,獨(dú)攬6200萬這一中國(guó)機(jī)床工業(yè)史上最大的單筆合同,并在6個(gè)月合同期內(nèi)準(zhǔn)時(shí)交付使用；2002年9月,沈陽機(jī)床一舉中標(biāo)陜汽汽車發(fā)動(dòng)機(jī)缸蓋生產(chǎn)線,成為中國(guó)第一家為汽車制造業(yè)關(guān)鍵零部件提供柔性加工生產(chǎn)線的企業(yè)；2002年,為IT業(yè)河南安陽集團(tuán)提供的背投玻殼數(shù)控轉(zhuǎn)臺(tái)式壓機(jī)交付使用,填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白,使中國(guó)成為繼美日之后第三個(gè)能夠生產(chǎn)此類產(chǎn)品的國(guó)家；2003年,沈陽機(jī)床在上汽汽車發(fā)動(dòng)機(jī)凸輪軸端面加工生產(chǎn)線國(guó)際招標(biāo)中戰(zhàn)勝國(guó)內(nèi)外20余家機(jī)床企業(yè)成功中標(biāo),標(biāo)志著沈陽機(jī)床在中國(guó)機(jī)床制造業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)……多項(xiàng)第一凸現(xiàn)了沈陽機(jī)床的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)能力,而正在經(jīng)歷著社會(huì)發(fā)展第三階段的中國(guó)工業(yè)也需要真正擁有核心優(yōu)勢(shì)的中國(guó)企業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起。

　　沈陽機(jī)床因其在裝備制造產(chǎn)業(yè)的核心優(yōu)勢(shì),有望成為振興東北老工業(yè)基地的真正受益品種、成為東北板塊崛起的真龍頭。

　　金杯汽車(600609):書寫遼寧汽車工業(yè)新篇章

　　金杯汽車則是另一家受益的東北上市公司。在沈陽市政府打造汽車城的宏偉藍(lán)圖中,擁有海獅中華等多個(gè)品牌和車系的金杯汽車無疑占據(jù)著核心地位。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2002年公司產(chǎn)品在同行業(yè)中的市場(chǎng)份額為10%,其中輕型客車市場(chǎng)占有率為20.53%,穩(wěn)居同業(yè)第一。目前,海獅面包車銷量穩(wěn)步增長(zhǎng),今年有望突破7萬輛,規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)正在逐步體現(xiàn)；三季度報(bào)告顯示公司中華轎車銷量超過2萬輛,已經(jīng)取得了不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。目前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率,而半年報(bào)顯示的凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)到了249.91%,顯示出公司良好的成長(zhǎng)性和極強(qiáng)的盈利能力。

　　沈陽市政府已經(jīng)不止一次表示要打造汽車城,具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的中華轎車的開發(fā)成功和寶馬的落戶沈陽都是重要舉措。金杯汽車作為遼寧最大的汽車工業(yè)集團(tuán),不排除未來進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合的可能性,其內(nèi)在的投資價(jià)值值得期待。

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