謝平：票據(jù)風(fēng)險不是制度性問題

　　李揚(yáng)：應(yīng)該允許發(fā)行融資性票據(jù)

　　本報記者　孫銘　北京報道

　　1萬億不透明市場11月8日，“票據(jù)市場和票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展研討會”在北京釣魚臺大酒店舉行。

　　從參會的單位來看，這次會議可謂中國票據(jù)市場的“峰會”。會議的主辦方是占據(jù)中國票據(jù)市場融資余額22.8％的中國工商銀行，演講的嘉賓既有央行金融穩(wěn)定局局長謝平，也有貨幣政策委員會委員李揚(yáng)。

　　一張小小的票據(jù)，竟能在中國金融市場掀起如此大的波瀾。截至2003年9月末，中國票據(jù)市場融資余額已經(jīng)達(dá)到了1萬億元，比1995年增長了17.3倍，占同期金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)規(guī)模的5.9％。

　　“票據(jù)市場快速發(fā)展，實質(zhì)是不均衡的發(fā)展，市場發(fā)展速度超過了市場建設(shè)速度。”工商銀行資金營運(yùn)部總經(jīng)理徐志宏說，“1萬億元的資產(chǎn)可以在全國范圍內(nèi)流動，幾乎牽涉到所有的商業(yè)銀行，而票據(jù)市場至今仍處在分散的、缺少透明度的狀態(tài)，票據(jù)業(yè)務(wù)衍生出來的功能超過了我們對它的認(rèn)識。”

　　徐志宏說，原先央行規(guī)定，銀行票據(jù)承兌量不能超過存款的5％，后來這個規(guī)定取消了，各商業(yè)銀行都大力發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)。由于承兌信用膨脹，票據(jù)的發(fā)展速度脫離了實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，票據(jù)市場的風(fēng)險正在加大，違規(guī)操作增多，票據(jù)詐騙時有發(fā)生。

　　據(jù)了解，票據(jù)最初是作為一種便利的支付手段而出現(xiàn)，融資功能是后來才衍生出來的，如今，票據(jù)的融資功能已經(jīng)大大超過了支付功能。

　　李揚(yáng)在演講中認(rèn)為，目前，我國金融法規(guī)雖然要求票據(jù)具有真實的貿(mào)易背景，但票據(jù)的真實性，無論中外都是難以做到的。國外，沒有真實貿(mào)易背景的票據(jù)占絕大多數(shù)，也就是融資性票據(jù)。李揚(yáng)建議，我國下一步也應(yīng)該允許發(fā)行融資性的票據(jù)。

　　雖然票據(jù)的出票人一般為非銀行的企業(yè)機(jī)構(gòu)，然而票據(jù)一旦經(jīng)過銀行承兌，商業(yè)信用就轉(zhuǎn)化成了銀行信用。而票據(jù)泡沫的膨脹和票據(jù)詐騙案件的發(fā)生，往往出現(xiàn)在承兌環(huán)節(jié)，因此，與會代表呼吁，監(jiān)管部門要加強(qiáng)承兌環(huán)節(jié)的管理，在這個關(guān)鍵環(huán)節(jié)上控制風(fēng)險的發(fā)生。

　　制度問題還是操作問題

　　當(dāng)前，票據(jù)市場的混亂狀況在業(yè)內(nèi)已經(jīng)有目共睹，但問題的根源在于票據(jù)市場制度本身，還是各商業(yè)銀行的操作？問題的答案將影響決策層實施治理的側(cè)重點(diǎn)。

　　謝平說，票據(jù)違規(guī)行為應(yīng)該與票據(jù)本身的風(fēng)險不是一碼事，應(yīng)該分開看待。“票據(jù)市場的違規(guī)問題，嚴(yán)格意義上說是銀行的操作風(fēng)險（問題），不是制度性的問題。票據(jù)這種方式作為一種制度安排來看，本身的信用風(fēng)險小于貸款，利率風(fēng)險與做回購差不多。”

　　但同時謝平也承認(rèn)，沒有融資性票據(jù)，沒有全國統(tǒng)一的票據(jù)市場，沒有票據(jù)托管中心，沒有做市商制度，這些都是屬于票據(jù)市場發(fā)展的制度性問題，中央銀行目前做得并不夠。他透露，央行將采取合理的措施，規(guī)范和引導(dǎo)票據(jù)市場的健康發(fā)展，比如修改票據(jù)法，完善法律基礎(chǔ)，加強(qiáng)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，調(diào)整統(tǒng)計口徑等。

　　“中國票據(jù)市場出現(xiàn)的問題是發(fā)展中的問題，應(yīng)該在發(fā)展中解決。”工商銀行副行長王麗麗說。據(jù)悉，繼上周五（7日）正式推出“工銀票據(jù)價格指數(shù)”之后，工行將在票據(jù)經(jīng)營體制上進(jìn)行改革，加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范能力。此外，工行還將在運(yùn)作機(jī)制上進(jìn)行做市商制度的探索。