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　　處于新疆上市公司擔保鏈中心的啤酒花周三跌出連續第八個跌停，擔保鏈正日益成為證券市場的“毒瘤”

　　驚爆上市公司五大擔保鏈

　　“擔保鏈”害人害己想必大家早有耳聞，而啤酒花“擔保鏈”事件下新疆板塊的“地震”，讓人們對“擔保鏈”危害感覺伸手可及。啤酒花擔保鏈下，剛剛上了胡潤富豪榜的公司董事長艾克拉木·艾沙由夫失蹤了——當初何等風光，如今亡命天涯；大股東股份被凍結了——日前啤酒花第一大股東恒源公司的持股全部被凍結；啤酒花股價已經連續8個跌停，昨日其封盤量仍高達6700余萬股——投資者8天內市值損失大約60％；與啤酒花“擔保鏈”相關的上市公司新疆眾合、天山股份等股票也紛紛跌落馬下。那么，中國上市公司擔保究竟有多嚴重？

　　7成以上公司涉及擔保

　　近日啤酒花泡沫的破滅再度將人們的目光聚焦在上市公司的擔保鏈上。據統計，2002年年報顯示有比例高達70％以上、數量達到899家的上市公司涉及擔保事宜；有比例高達48．82％、數量達到600家的上市公司對外提供擔保，擔保金額達1197．77億元，平均每家公司對外提供2億元的擔保。

　　擔保鏈下，為數不少的中國上市公司的活力正逐漸被鎖住、困死，一些上市公司因此戴上ＳＴ帽子，更有甚者最終退市。除此之外，“擔保鏈”正日益成為一個“毒瘤”侵蝕著中國金融業的肌體。啤酒花涉及的18億元擔保由此引出銀行業的憂思，而其股價雪崩引發的新疆板塊的“地震”、以及市場的波動也凸顯違規擔保對證券市場的極大危害。據不完全統計，目前證券市場在上海、新疆、深圳和福建等地存在五大地域性的擔保鏈。

　　五大擔保鏈逐一現身

　　上市公司之間出現“擔保鏈”由來已久。從近年來的情況看，有五大擔保鏈吸引了各方眼球。

　　新疆啤酒花擔保鏈　11月4日啤酒花公布與董事長艾克拉木·艾沙由夫失去聯系的同時，公布了其自查結果：公司對外擔保累計近18億元，其中有近10億元的對外擔保決議未按規定履行信息披露義務。有關資料顯示，在啤酒花擔保圈中，共涉及到天山股份、匯通水利、友好集團、新疆眾和4家新疆上市公司，互保額度總計近6億元，協議有效期1至3年不等，但協議到期日全部集中在2004年的3月份至8月份。

　　上海ＳＴ興業擔保鏈　據ＳＴ興業年報顯示，2001年上海地區共有8家上市公司為ＳＴ興業融資提供了擔保，總額達人民幣3．68億元人民幣。公司2002年年報顯示，為ＳＴ興業貸款提供擔保的上市公司還有4家，這4家公司都是上海本地的上市公司；同時，ＳＴ興業至少為3家上海本地上市公司提供了擔保。與ＳＴ興業擔保鏈相關的上市公司有：中華企業、上海九百、同濟科技、英雄股份、ＳＴ中西、中國高科、大盈股份和金豐投資。

　　上海ＳＴ國嘉擔保鏈　公司2002年半年報顯示，ＳＴ國嘉擔保銀行貸款金額為5．3億元，其中有2．7億元已逾期或因未及時付息被各相關銀行要求提前還貸。為其提供擔保的主要有隧道股份、開開實業、方正科技、長江投資、ＳＴ聯華等5家上海本地上市公司，其中隧道股份一家金額就達到1億元。另外，ＳＴ國嘉還與愛使股份有過互保關系。

　　深圳ＳＴ中華擔保鏈　ＳＴ中華擔保鏈涉及ＳＴ石化、深紡織以及已退市的ＰＴ金田、ＰＴ中浩等近10家深圳本地上市公司。上市公司年報顯示，ＳＴ英達對ＳＴ中華的貸款擔保數額一度達到12．475億元。和上海擔保鏈相似，ＳＴ中華擔保鏈也形成了大圈套小圈、“牽一發而動全身”的相互制約格局。這也就是ＳＴ中華的重組受到深圳市政府和華融資產管理公司高度重視的主要原因。

　　福建三木集團擔保鏈　2003年9月15日，三木集團披露了對外擔保事項。截至當日，公司累計對外擔保余額為人民幣52930．4萬元，美元270萬元。其中為福建中福實業股份有限公司提供的1480萬元擔保和為福建三源房地產開發有限公司擔保的1450萬元銀行借款已逾期。公司為福日股份、實達電腦、神州學人、福建三農、華通置業以及福建聯美工程建設有限公司等六家公司提供7206萬元人民幣的擔保，已經董事會決議通過。另外，公司分別與福日股份、實達電腦、神州學人、福建三農簽訂了等額互保協議。

　　中國證監會福州特派辦的一項調查顯示，截至2002年6月底，該辦轄區內的28家上市公司，除福建高速、福建東百、福耀玻璃、福建雙菱和宏智科技等5家上市公司外，其它上市公司都有對外擔保，占轄區內上市公司總數的82％。例如以三木集團為核心的擔保圈就涉及7家上市公司。

　　剪不斷理還亂的鏈中鏈

　　ＳＴ國嘉和ＳＴ興業兩大擔保鏈同時地處上海，這使得本身復雜的各自擔保鏈因為相互牽扯而更加撲朔迷離。

　　鏈中鏈一：方正科技是ＳＴ國嘉擔保鏈成員——方正科技曾為海鳥發展、申華控股提供過擔保——而申華控股旗下的ＳＴ中西又是ＳＴ興業擔保鏈中成員。

　　鏈中鏈二：隧道股份是ＳＴ國嘉擔保鏈成員——遂道股份與申華控股、中華企業均有過互保關系——中華企業是ＳＴ興業成員，同時如上述申華控股也因為ＳＴ中西而與ＳＴ興業擔保鏈牽扯。

　　鏈中鏈三：愛使股份是ＳＴ國嘉擔保鏈成員——愛使股份與方正科技、同濟科技有長期互保關系——同濟科技是ＳＴ興業擔保鏈成員。

　　鏈中鏈四：開開實業是ＳＴ國嘉擔保鏈成員——開開實業長期和上海九百有長期互保關系——上海九百是ＳＴ興業擔保鏈成員。

　　事實上，這種鏈中鏈的現象并非上海所獨有，深圳、福建等地的擔保鏈同樣顯示了這種類似的復雜性。　中證資訊　徐輝