一直炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的中國(guó)貨幣市場(chǎng)基金又有新亮點(diǎn)，這一次是由誰(shuí)來(lái)發(fā)行的問(wèn)題。

　　據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，11月10日，中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行以及中國(guó)光大銀行、招商銀行、南京城市商業(yè)銀行負(fù)責(zé)資金管理和運(yùn)營(yíng)的有關(guān)人士，就商業(yè)銀行發(fā)行貨幣市場(chǎng)基金的有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了研討。

　　此前的主角一直是基金管理公司，據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近期將批準(zhǔn)招商、華安等基金管理公司發(fā)行貨幣市場(chǎng)基金。當(dāng)時(shí)，也有部分業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂：貨幣基金將手伸進(jìn)了商業(yè)銀行的傳統(tǒng)領(lǐng)地，銀行與基金公司如何在貨幣基金上妥協(xié)，顯得十分敏感。

　　人們擔(dān)心的貨幣市場(chǎng)基金運(yùn)作主體之爭(zhēng)果真出現(xiàn)了。11月10日與會(huì)的商業(yè)銀行認(rèn)為，商業(yè)銀行發(fā)行貨幣市場(chǎng)基金，有利于推動(dòng)其業(yè)務(wù)創(chuàng)新和體制創(chuàng)新，有利于改善其資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也有利于緩解貨幣市場(chǎng)資金需求的趨同性，改變貨幣市場(chǎng)非理性投資行為，促進(jìn)貨幣市場(chǎng)的均衡，從而促進(jìn)貨幣市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　與會(huì)的商業(yè)銀行將商業(yè)銀行運(yùn)作貨幣市場(chǎng)基金的優(yōu)勢(shì)歸納為四個(gè)方面：

　　一是投資品種優(yōu)勢(shì)。貨幣市場(chǎng)基金的投向一般包括短期國(guó)債、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、銀行大額可轉(zhuǎn)讓存單、回購(gòu)協(xié)議及政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期債券等。上述品種均是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)品種。二是技術(shù)優(yōu)勢(shì)。它對(duì)于所要操作的品種不存在準(zhǔn)入的問(wèn)題，對(duì)于品種所需要的交易清算也具有專門(mén)的系統(tǒng)支持。三是人才優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行有一大批運(yùn)作資金的人才，儲(chǔ)備了許多的優(yōu)秀交易員，這為日后貨幣市場(chǎng)基金的交易提供了人員保障。四是客戶優(yōu)勢(shì)。商業(yè)銀行具有廣大的客戶資源和基礎(chǔ)，這是其他任何機(jī)構(gòu)所無(wú)法匹敵的。

　　在目前基金主要通過(guò)商業(yè)銀行代理銷(xiāo)售的情況下，如果商業(yè)銀行自己也開(kāi)發(fā)類似產(chǎn)品，貨幣市場(chǎng)基金的營(yíng)銷(xiāo)難度可想而知。

　　11月10日與會(huì)的商業(yè)銀行還指出，發(fā)行貨幣市場(chǎng)基金不能一哄而上。要對(duì)市場(chǎng)容量進(jìn)行深入的可行性分析，要有明確的監(jiān)管規(guī)則和運(yùn)作規(guī)則，要防止對(duì)投資人的誤導(dǎo)行為，防止單純炒概念的做法。要允許投資者對(duì)于新的金融品種有一個(gè)認(rèn)識(shí)的過(guò)程，承認(rèn)金融品種自身有一個(gè)逐漸成熟的過(guò)程。

　　與會(huì)商業(yè)銀行建議，在現(xiàn)有法規(guī)制度框架下，管理部門(mén)可以采用過(guò)渡的辦法，如利用貨幣市場(chǎng)賬戶的辦法代理客戶投資，或可以在現(xiàn)有市場(chǎng)格局下，嘗試在銀行間市場(chǎng)運(yùn)作。推出貨幣市場(chǎng)基金，應(yīng)重實(shí)質(zhì)而不是重形式，但在具體實(shí)施時(shí)，一定要有明確的規(guī)則。

　　貨幣市場(chǎng)基金的投向一般包括短期國(guó)債、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、銀行大額可轉(zhuǎn)讓存單、回購(gòu)協(xié)議及政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期債券等。

　　據(jù)了解，現(xiàn)在美國(guó)已有約1042個(gè)貨幣市場(chǎng)基金。貨幣市場(chǎng)基金占到共同基金全部資產(chǎn)的近1/3。在美國(guó)，幾乎半數(shù)的家庭持有貨幣市場(chǎng)基金，家庭短期金融資產(chǎn)的22%是以貨幣市場(chǎng)基金的形式存在，貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)模甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了儲(chǔ)蓄存款的規(guī)模。有學(xué)者總結(jié)說(shuō)，貨幣市場(chǎng)基金的出現(xiàn)，徹底改變了人們的傳統(tǒng)存錢(qián)習(xí)慣。

　　《國(guó)際金融報(bào)》 (2003年11月12日 第五版)