本報記者 孫銘

　　北京報道

　　近期，國家外匯管理局公布了今年6月末的全國外債數據。統計顯示，我國外債余額有所增加，改變了1999年以來外債規模持續下降的局面，尤其是短期外債增長較快，引起了社 會上的關注。

　　11月4日，國家外管局新聞發言人就此發表了看法。他認為，我國短期外債的風險仍然是可控的，短期外債增加及其占外債余額比重上升不會影響我國外債安全。

　　他同時指出，“外管局將針對短期外債比重上升的形勢，加強對短期外債數據的統計和分析，并研究在可能出現問題的情況下應采取的對策措施。”

　　超安全線10個百分點

　　今年上半年的外債統計數字讓業內人士都吃了一驚。

　　截至今年6月底，我國外債余額折合1825.69億美元，比上年末增加140.3億美元。其中，短期外債641.9億美元，占外債總額的35.2％，短期外債余額比上年末增加112.1億美元。

　　“這當然不是什么好現象，應該引起足夠的警惕。”中國社科院金融研究所國際金融研究室主任曹紅輝博士說，“這種現象與發生金融危機的國家特別相似。”

　　1998年發生亞洲金融危機前，許多國家和地區都經歷了這樣一個過程：外債余額大幅上升，尤其是短期外債上升更快，接著就出現了外債償付困難，再加上國際游資趁火打劫，本幣迅速貶值，最終導致金融危機的發生。

　　從國際通用的償債指標來分析，我國短期外債也存在很大的問題。常用的指標是短期外債占比，它是短期外債余額與總的外債余額之比。一般而言，國際上認為短期外債占比不超過25％是比較安全的。而今年6月末，我國短期外債占比高達35.2％，比25％的安全線高出了10個百分點。

　　外債風險可控

　　“由于我國資本項目還沒有完全開放，國際游資直接襲擊人民幣的可能性是不存在的。”曹紅輝博士說，“但要認真研究產生這種現象的原因，從而采取有針對性的措施來改變這種趨勢。”

　　短期外債的增長，固然有統計口徑調整的影響，但外管局分析認為，主要原因是來自貿易信貸和境內外資金融機構的短期外債上升。

　　從貿易信貸方面來看，進出口增長導致了貿易信貸相應增加。目前人民幣利率高于美元，并且國際上有對人民幣升值的預期，因此企業在進出口貿易中，更多采用了預收貨款、延遲付款等方式，導致短期外債余額上升。由于貿易信貸有真實的商品交易基礎，因此貿易信貸的風險并不大。

　　另外一個影響因素來自外資金融機構。由于人民幣與外幣利差較大，為降低財務成本，外資企業多向外資金融機構借入外幣，然后結匯成人民幣使用，由此帶動了境內外資金融機構對外負債規模的較快增長。境內外資金融機構主要是境外商業銀行的分行，其資金調度和風險管理都直接受境外總行的控制，并最終風險由總行承擔，因此即使外資銀行出現外債償付風險，也基本不會影響我國的外債安全。

　　“如果剔除這兩方面的因素，短期外債占比仍在國際標準安全線之內。”外管局一位資深人士對本報記者說。

　　該人士還稱，除了上述兩個原因以外，短期外債上升還有地方政府投資沖動的原因。今年的投資增長，主要是地方政府投資拉動的，而地方政府的投資資金很大一部分來自境外金融機構的短期貸款。“這種原因引起的短期外債增長才是最應該警惕的。”他警告說。