目前，關于B股市場的定位是困擾投資者的最大問題。事實上，自B股設立以來，關于市場未來發(fā)展及如何定位的問 題始終不明確，這成為制約B股發(fā)展的主要因素。2001年B股市場對境內投資者開放，B股市場因政策性因素出現(xiàn)了井噴 行情，市場的投機氣氛濃厚。隨著境內投資者的介入，B股市場究竟是吸引外資還是境內居民持有的外匯？如果B股市場進行 融資或再融資，是采取公募還是私募？B股市場成為境內投資者的天地是否意味著A、B股并軌的時機到來？諸如此類的重大 問題一直懸而未決，有關B股市場的政策面一直保持真空狀態(tài)， 這表明了管理層在B股市場未來發(fā)展方向上的矛盾。在這種背 景下，境外機構投資者紛紛選擇了獲利了結、離場觀望，而隨后介入的境內投資者卻成了B股市場的高位套牢者，市場的投資 信心受到沉重打擊。

　　此次上工股份得以定向發(fā)行，標志著我國B股市場的再融資功能得到了恢復，從某種程度上表明管理層認為 目前A、B股并軌的時機可能還不成熟，并軌的步伐還不會走得那么快，而B股市場將得到適度的發(fā)展。那么，管理層對我國 B股市場有何后續(xù)政策支持？能否運用恢復B股新股發(fā)行、向境內外投資者大量發(fā)行低利率的可轉換B股的債券、允許部分質 量較佳的香港紅籌股公司在內地B股市場發(fā)行B股并掛牌買賣等手段使B股市場適度擴容？對于這些問題，我們將拭目以待。

　　二級市場面臨獲利良機

　　B股市場的適度擴容對長期發(fā)展意義重大。2001年B股市場對境內投資者開放后，隨著境外機構投資者 的逐步撤退和境內投資者的介入，B股規(guī)模小、上市公司質量差、不適合大資金大規(guī)模介入、投資主體日趨散戶化等缺陷使得 二級市場步入漫漫″熊″途。在2001年上半年一波行情后的兩年里，B股市場一路下滑，整個市場猶如一潭死水。深圳B 股自2001年5月的歷史高位2453.82點，跌至2002年11月的新低1118.45點，而滬B則自2001年 6月1日創(chuàng)出歷史高位241.61后陰跌不止，并于今年8月創(chuàng)出新低96.23點。

　　眾所周知，證券市場最大的魅力在于其高度的流動性，B股市場適度擴容是增強B股市場流動性的重要手段 ，它不僅能夠增加B股市場的流通市值，有利于吸引大資金的參與，而且可以為B股市場的發(fā)展帶來新鮮血液，而新的具有良 好發(fā)展前景的公司的加盟有利于提高B股上市公司的整體質量，讓投資者具有更多的選擇余地，B股二級市場可能面臨一次較 大的上升機會。