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境外資金:借道B股進入A股?

http://whmsebhyy.com 2003年11月06日 13:37 證券日報

  上工股份(600843)將向特定的境外機構投資者配售不超過1億股B股,預計募集資金不超過5000萬美元 計劃收購德國DA公司以及利用DA技術建設電腦特種工業縫紉機項目,有望進入世界縫制設備行業的前三名。此消息一出 ,上工股份當日A、B股齊奔漲停板。由此,我們似乎看到境外資金借道B股市場進入A股市場的一個通道。也許A股的春天 不遠了。 北京首放 上工B股(900924):總股本29033.63萬股,流通A股1794萬股,流通B股11212.50 萬股。

   公司周三刊登了獲準定向增發不超過1億股境內上市外資股(B股)的招股說明書。發行完畢上工B股復牌6個 月之后可上市流通。 目前上工B股在停寂三年之后,首開B股市場融資的先河,預示著管理層有可能重新定位B股市場 ,重啟B股市場的發展。(王彩江點評)

   周三上工股份(600843)刊登招股說明書將向特定的境外機構投資者配售不超過1億股B股。一石激起 千層浪,B股增發的啟動預示著B股市場的融資功能開始恢復。 自2000年10月雷伊B首次發行6000萬股B 股并于當年11月行使900萬股B股超額配售權后滬深B股市場擴容停滯已達三年之久。由于長期沒有新鮮血液注入,滬 深兩市B股市場幾乎被人們遺忘,只是在2001年B股市場向境內個人投資者開放引發2.19井噴行情,隨后再次歸入沉 寂,兩市B股指數展開了長達兩年之久的持續下跌調整行情。

   時隔多年B股市場擴容重新啟動意義重大,B股市場迎來了新的春天。 首先,B股市場重發新股,在激 活市場后將吸引新多資金不斷加盟,不斷制造獲利機會。一個證券市場沒有融資功能是不正常的,這樣的市場將會逐步的萎縮 直至消亡。這次上工股份增發B股標志著B股發行市場重新啟動,為其恢復融資動能打下基礎。畢竟目前B股市場只有110 億元的流通市值,還是一個很小的市場,發展空間巨大,只要政策面大力支持,這個市場必將吸引到大量的國際資本關注。新 多資金的進場就意味著新的機會出現,因此,上工股份增發B股也只是一個開端,B股市場真正的大發展階段還沒有開始,后 面的機會將更加誘人。

   其次,除了發行新股之外,B股市場本身有孕育著走強的契機。由于長期停止發行新股,資金不斷流出,造成B 股市場走勢持續低迷,但期間B股市場的優秀上市公司并沒有停止發展,這樣就出現了大量的低市盈率B股股票。兩市B股市 場整體平均市盈率長期在十幾倍徘徊,投資價值顯而易見,尤其是深市B股市場,前期有多只個股市盈率在10倍之下。而今 年價值投資理念大行其道,各路資金圍剿藍籌股。香港股市低市盈率的國企股被大肆炒做,而兩市B股市場市盈率水平與港股 最為接近,因此也面臨著同樣的機會。 第三,外資并購有望借助這一契機躍入A股市場。今年以來先后有維科精華、 ST樺林、二紡B、賽格三星等多家上市公司公告向外資轉讓國有股,總的來看,這一趨勢有明顯的加速跡象。目前在國資改 革大潮之下,境外資本正在借勢加速進入國內,特別是進入國內上市公司。而B股市場重新發行新股啟動,將有助于上市公司 更直接的引進外資大股東,為更大規模的外資并購打下良好的基礎。

   從近期的市場表現來看,深圳B股已經進入主升浪階段,很大的原因是深圳B股上市公司整體業績更為優良,市 盈率更低。深圳B股交易以港幣計價,在人民幣升值壓力不斷增大的背景下,港幣也同樣存在著升值預期,造成投資者對深圳 B股的大力追捧。而滬市B股走勢則明顯偏弱,同樣也是受到因為人民幣升值預期和美元貶值影響。但我國政府官員已經多次 明確表態要保持人民幣匯率穩定,確保不升值,因此前期滬市B股被恐慌拋售就帶有明顯的非理性成分。而近期滬市B股也出 現強勁反彈走勢,是一種典型的價值回歸行情,并且這一趨勢有進一步強化的跡象。美國經濟出現強勁增長是直接導致上海B 股出現反彈的誘因。剛剛公布的美國第三季度GDP增長高達7.2%,遠遠高過市場預期,創1981年來新紀錄。而美國 政府多次強調維持強勢美元政策也導致美元近期出現一定程度的反彈。美元的反彈是引發上海B股出現反彈的外部因素。從近 期主力資金重點炒做的熱點來看,深市的純B股和滬市的績優B股成為領漲的龍頭品種。由于資金介入堅決,因此雖然目前這 些個股已經有了可觀的漲幅,但其市盈率水平仍然明顯偏低,后市還值得投資者關注。 另外,B股市場開放國外資金就 有了進入A股市場的條件,所以在未來資金的運動軌跡下B股市場火過后,A股市場的春天也將不遠。






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