雖然無(wú)法了解，在王軍的頭腦中，中信控股旗下的金融公司未來(lái)將是怎樣的一盤(pán)棋，但僅僅從這幾個(gè)枝節(jié)性的計(jì)劃來(lái)看，一旦混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)行或者是部分實(shí)行，中信很可能將發(fā)揮出讓人驚訝的力量。
本報(bào)記者 劉欣 北京報(bào)道
中信證券和中信實(shí)業(yè)銀行同在北京有名的京城大廈里。
2002年12月5日，我國(guó)第一家金融控股公司———中信控股有限責(zé)任公司———正式掛牌，由王軍出任董事長(zhǎng)。
中信集團(tuán)旗下的金融子公司中，除了中信證券在證券公司中資本金排第二位以外，其他各公司在各自的行業(yè)中實(shí)力都不是太強(qiáng)。但是中信集團(tuán)掌門(mén)人王軍在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，中信集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)在于，金融子公司的門(mén)類(lèi)特別齊全，結(jié)合在一起可以發(fā)揮更大的作用。
變身“中信控股”
巴塞爾委員會(huì)文件給金融控股集團(tuán)下的定義是：“在同一控制下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同金融行業(yè)大規(guī)模提供服務(wù)的金融集團(tuán)公司。”
中信的總資產(chǎn)達(dá)到了4326億元，其中84％的資產(chǎn)是金融業(yè)。中信控股公司在中信集團(tuán)內(nèi)承擔(dān)著投資和管理集團(tuán)境內(nèi)外金融企業(yè)的責(zé)任，它像一條紐帶，將中信集團(tuán)旗下的中信實(shí)業(yè)銀行、中信證券股份有限公司（還擁有中信基金和長(zhǎng)盛基金）、中信信托投資公司、信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)公司、中信期貨經(jīng)紀(jì)公司、中信資產(chǎn)管理公司和中信國(guó)際金融控股公司這7家公司結(jié)合在一起。
其中，中信國(guó)際金融控股公司是在香港聯(lián)交所上市的公司，控制著在香港的中信嘉華銀行、中信資本市場(chǎng)控股公司，以及中信國(guó)際資產(chǎn)管理公司。換言之，中信旗下的這些金融機(jī)構(gòu)在香港和內(nèi)地之間能夠“互連互通”，其潛力令人既驚且敬。
一位中信內(nèi)部人士說(shuō)，中信成立之初，國(guó)家撥的資本金只有2.4億元人民幣，以后的發(fā)展基本上是靠負(fù)債經(jīng)營(yíng)。1987年中信實(shí)業(yè)銀行成立，這是繼交通銀行之后國(guó)內(nèi)的第二家股份制商業(yè)銀行。之后成立的一系列其他金融類(lèi)公司，比如租賃、期貨、信托、基金，再加上中信證券與合資保險(xiǎn)公司，一個(gè)門(mén)類(lèi)最齊全的金融類(lèi)公司組合就形成了。
這位人士說(shuō)，中信長(zhǎng)期以來(lái)屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)，后來(lái)卻又搞了銀行和其他業(yè)務(wù)，這在國(guó)家金融體系沒(méi)有規(guī)范、有關(guān)法規(guī)不健全的情況下是可以的，但1994年金融改革以后，就遇到了體制性矛盾。1996年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)過(guò)一個(gè)文件，要求中信考慮分業(yè)經(jīng)營(yíng)，解決以前遺留的歷史問(wèn)題。
據(jù)中信控股內(nèi)部人士介紹，中信提出成立金融控股公司的設(shè)想是在1997年，從1998年開(kāi)始報(bào)批，2001年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2002年12月掛牌，前后經(jīng)歷了數(shù)年時(shí)間。
有消息人士透露，申報(bào)當(dāng)年時(shí)逢“防止銀行資金進(jìn)入股市”的大政策，所以中信金融控股的審批也一拖再拖。
在中信內(nèi)部和外界一直被稱(chēng)為“金融控股”的中信控股，在上報(bào)時(shí)從全稱(chēng)“中信金融控股公司”中，拿掉了“金融”兩個(gè)字，官方的解釋是，因?yàn)檫@個(gè)公司本身不是從事具體業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，只是負(fù)責(zé)管理。
但這位消息人士透露，由于“控股公司”含義模糊，當(dāng)時(shí)在工商部門(mén)注冊(cè)時(shí)遇到阻滯，只是由于屬?lài)?guó)務(wù)院特批才順利拿到執(zhí)照。
業(yè)內(nèi)人士都感覺(jué)到了在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)行政策下，監(jiān)管層的良苦用心。
潛力驚人
這兩年中信證券一直在沿海收購(gòu)中小型證券公司，為公眾所知的有福建的華福證券和青島的萬(wàn)通證券。中信在最后放棄了華福證券，收購(gòu)萬(wàn)通證券則仍然在進(jìn)行當(dāng)中。
據(jù)萬(wàn)通證券一位內(nèi)部人士透露，中信在沿海收購(gòu)中小型證券公司主要是出于網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的考慮。這些網(wǎng)點(diǎn)對(duì)中信證券所能起到的作用還在其次，混業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步放開(kāi)是大勢(shì)所趨，這些證券公司的網(wǎng)點(diǎn)將為中信嘉華銀行和信誠(chéng)保險(xiǎn)所用，起到更大的作用。
據(jù)記者了解，中信證券高層對(duì)證券營(yíng)業(yè)部建設(shè)的思路并不是求多求全，一來(lái)對(duì)網(wǎng)上終端交易抱有很大信心；二來(lái)中信實(shí)業(yè)銀行的300個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)是現(xiàn)成的資源，將來(lái)能否利用起來(lái)放上證券終端進(jìn)行交易，也一直在中信高層的考慮當(dāng)中。
另外，中信控股在香港的資本市場(chǎng)也在進(jìn)行一系列的動(dòng)作，為中信證券將來(lái)在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)埋下伏筆。而中信實(shí)業(yè)銀行在內(nèi)地A股上市后，將會(huì)注入在香港的上市公司中信嘉華銀行，這計(jì)劃在市場(chǎng)上也不是秘密。至于中信證券在做投行項(xiàng)目時(shí)，往往由中信實(shí)業(yè)銀行幫忙安排過(guò)橋貸款，這一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)讓其他一些證券公司也羨慕不已。
雖然無(wú)法了解，在王軍的頭腦中，中信控股旗下的金融公司未來(lái)將是怎樣的一盤(pán)棋，但僅僅從這幾個(gè)枝節(jié)性的計(jì)劃來(lái)看，一旦混業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)行或者是部分實(shí)行，中信很可能將發(fā)揮出讓人驚訝的力量。
將來(lái)的藍(lán)圖還只是構(gòu)想，目前中信控股旗下的各金融子公司還是各自接受現(xiàn)有的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)如中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)等的相應(yīng)監(jiān)管。中信金融控股公司不是一級(jí)被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)。
中信控股內(nèi)部人士透露，在中信控股最早的章程草案里也有中國(guó)人民銀行并表監(jiān)管的說(shuō)法，后來(lái)被去掉了，現(xiàn)在章程上寫(xiě)的是分業(yè)監(jiān)管。
這位人士介紹說(shuō)，現(xiàn)在中信控股的主要職能有：建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫(kù)和信息中心，統(tǒng)一整個(gè)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，建成中信金融網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)各金融機(jī)構(gòu)的資源共享；建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。下屬金融子公司的主要稽核力量上調(diào)到金融控股公司，隸屬各分行的稽核審計(jì)部門(mén)只稽核下級(jí)分支機(jī)構(gòu)；另外是發(fā)展金融交叉產(chǎn)品。金融控股公司有一部分人專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)籌劃此事。搞交叉產(chǎn)品最大的好處就是可以提高銷(xiāo)售額，降低成本。
未來(lái)走向何方？
北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉曾經(jīng)指出，盡管金融控股公司大潮涌動(dòng)，但“國(guó)有病”依然故我。
他認(rèn)為，中國(guó)金融體系的病源首先是金融國(guó)有的現(xiàn)狀決定了政府對(duì)金融資源的支配權(quán)，任何市場(chǎng)化的改革都意味著這種支配權(quán)的弱化，這是金融改革步履蹣跚的關(guān)鍵。
其次是國(guó)有金融遲遲不觸動(dòng)產(chǎn)權(quán)改革，國(guó)有企業(yè)已經(jīng)從政企分開(kāi)，到承包制，到股份化，到脫困攻堅(jiān)，再到歡迎外資并購(gòu)，走得已經(jīng)比較遠(yuǎn)了，而金融業(yè)的改革連第一步都遲遲沒(méi)有邁出，其現(xiàn)狀注定了金融改革將是任重而道遠(yuǎn)。
中信內(nèi)部人士表示，中信金融控股雖然是管理性質(zhì)的公司，不是利潤(rùn)中心，但下面的金融實(shí)體一直在進(jìn)行股份制改造。中信證券已經(jīng)上市，中信實(shí)業(yè)銀行計(jì)劃上市。中信集團(tuán)現(xiàn)在正對(duì)信托公司進(jìn)行業(yè)務(wù)規(guī)劃，等到有一定的盈利基礎(chǔ)和市場(chǎng)份額，也要考慮股份化。
由于人民銀行關(guān)于金融控股公司的管理?xiàng)l例沒(méi)有出臺(tái)，這位人士說(shuō)，很難詳細(xì)說(shuō)中信下一步將如何動(dòng)作。王軍曾經(jīng)表示，如果條件允許，下面幾家公司上市以后都不錯(cuò)，可以將股權(quán)轉(zhuǎn)給金融控股公司，讓中信控股上市。目前中信控股只是做管理工作，它本身不持有金融子公司的股權(quán)，而是由中信集團(tuán)全權(quán)委托其管理。
吳曉求針對(duì)中信去年的重組和中信控股的掛牌曾表示，在一個(gè)絕對(duì)的分業(yè)模式下可能會(huì)損害金融機(jī)構(gòu)的整體效益，而如果采取完全的混業(yè)又不現(xiàn)實(shí)。中信控股公司的成立和運(yùn)作是對(duì)未來(lái)中國(guó)金融體制改革一個(gè)非常重要的探索，同時(shí)也是對(duì)實(shí)施多年的分業(yè)模式的一種探索。
中信金融控股的明天將會(huì)如何，與中國(guó)金融體制改革血肉相連。
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