在上周滬膠市場出現震蕩上漲之后，本周市場仍舊呈現出繼續震蕩上漲的走勢。主力合約RU0405周五報收17170點較周一上漲520點成交555214手持倉量增加3600余手至51780手。但是本周的上漲相對上周的走勢而言存在很大的不同之處。就此筆者作如下分析：

　　第一，由于橡膠主產國持續長時間的雨季，泰國的洪水已令成千上萬公頃的出口農作物受損，產地價格超過10年來最高價位1300美元/噸，現貨離岸價周五報1460美元/噸。較上 漲的1450美圓/噸小幅上漲。與此同時國內現貨市場價格繼續上漲從14600上漲至15200元/噸附近，漲幅達到600元/噸。產區和銷區的價格依舊倒掛差價達在200元/噸左右。由此可以看出國際和國內市場依舊呈現出強勁的上漲態勢，而且短期內的供求關系仍將維持緊張的態勢。

　　第二，在基本面繼續利多的情況下，東京盤和滬膠的走勢繼續出現背離。東京橡膠市場本周的波動非常的大，周一小幅上漲之后，周二周三大幅下跌直到周四周五又以漲停板的形式大幅上漲到前期高位附近。造成盤面大幅下跌的因素除了日元的大幅升值的影響外，重要的是前期漲幅過大，迫切需要調整。而滬膠周一到周五一直維持近弱遠強，震蕩上揚的漲勢。由于現貨市場的價格穩定，東京盤的大幅下跌和上漲并沒有對滬膠的走勢產生太多的影響。就目前的東京盤走勢言后市繼續上漲的可能性非常的大。

　　第三，市場情緒和投資者的心里因素不穩定，使得盤面的走勢出現震蕩。從10月14日到現在為止滬膠市場累計漲幅已經將近3000余點，面對投資者恐懼的高價格多空雙方都沒有太多的信心：一方面，價格短期內的大幅上漲集聚了很重的回調壓力，另一方面：市場上暫時沒有出現較為有效的作空理由，空頭不敢大肆作空。所以期間主要以空頭止損盤居多，導致期價震蕩上揚。價格要繼續上漲的話夯實基礎是非常之重要的，后期橫盤時間或者是震蕩時間越長再繼續上漲的風險就已經釋放很大部分了，那么產生大行情的可能性就更大了。

　　綜上：基本面繼續利多，市場目前上漲的走勢仍舊沒有改變。滬膠的上漲動力開始變小，后市繼續上漲壓力開始顯現，后期回調或者橫盤整理都將有利期價的繼續上漲。鑒于現在的狀況，筆者建議：小心的看待行情，下周走弱多頭則逐步離場觀望。趨勢沒有改變之前作空是非常不安全。

　　操作建議：RU407合約良好，原有406多頭換月謹慎持有，止損位：16700點

　　深圳中期廣州營業部張智超