A股股民的熊市噩夢還在繼續,同為中國公司股東的H股、B股投資者卻早已笑逐顏開。昨日,H股、B股聯袂創出新高,深市B股盤中創出近兩年的新高1926.15點,收盤時報1900.47點,上漲20.41點,滬市B股也以紅盤報收;H股指數上漲30.95點,收報3862點,創出6年來的新高。

　　巴菲特引領H股神話

　　從年初到現在,H股指數從2000點附近起漲,到昨日收盤3862點,漲幅超過90%。根據國泰君安10月13日發布的研究報告,截至10月10日,H股從今年年初至今的平均漲幅達到了96.4%,漲幅最大的馬鞍山鋼鐵股價翻了兩倍多。

　　“股神”巴菲特正是這波行情的啟動者,也是其中最大的贏家。10月29日中石油每股收盤價為2.55港元,與巴菲特購入股票時的平均價1.58港元左右比較,每股獲利高達1港元左右,漲幅約60%。按照其持有22.48億股來計算,凈利潤約23億港元,而且按中石油中期每股派息0.0988元人民幣計算,所獲股息還有2.3億元人民幣。在“股神”大旗引領下,摩根大通、摩根士丹利等投資巨頭紛紛大量購入H股,將H股行情轟轟烈烈地進行。

　　除了海外巨頭,內地一些先知先覺的資金也紛紛通過各種渠道潛入香港。據估計,7月到9月,由內地流入香港的資本增加了10億美元左右。而著名學者郎咸平的結論是,最多時每天有1億港元潛入香港。

　　B股有望成為下個熱點

　　由于香港H股漲勢如虹,目前H股已大大縮小了其與B股之間的價差,甚至出現了市盈率倒掛現象。統計數據顯示,目前香港H股基本與深B股接軌:截至9月底,28只含A股的H股算術平均市盈率約為18倍,加權平均市盈率為17倍,均高于含A股的深B股平均市盈率。

　　2001年“勝利大逃亡”的境外資金會重新殺入B股市場嗎?據了解,外資機構研究B股的報告開始多了起來,還有一些基金公司在悄悄地研究針對B股市場的基金產品。此外,由于H股漲幅巨大,內地的一些資金已經開始從H股上撤出,進軍B股市場。市場人士還表示,對境內持有外匯的居民來講,如果B股市場重新活躍,將帶來新的投資方向,在一定程度上可以化解人民幣升值的風險。

　　市場人士的樂觀并非全無根據。眾所周知,市場容量狹小、融資功能喪失是B股市場的心腹大患。但情況似乎正在悄悄發生變化。市場一直傳言,上工B股增發5000萬美元的方案在5、6月份已經獲得證監會的批準,年底前有望實施增發。而一旦B股市場發行新股,B股的牛市就可能真正來臨。

　　A股曙光初現

　　2003年第三季度季報顯示,滬深兩市1278家上市公司中,有同比數據的1257家公司統計表明,這些公司實現的主營收入、主營利潤、凈利潤同比分別增長28.11%、24.35%和34.08%。中國經濟的高速增長已經成為全世界的焦點,這也正是巴菲特們追捧H股的根本原因。

　　根據國泰君安的研究,2002年12月31日H股與A股的折讓價平均為74.9%,到今年10月30日,H股對A股的折讓為51%,而青島啤酒的H股股價甚至超越了A股。A股與H股股價何時會接軌呢?接軌方式是H股的繼續“上竄”呢?還是A股的不斷“下跳”?

　　海外分析師認為,當人民幣自由兌換后,投資者才能進行H股與A股的套利活動,兩類股票才可以真正接軌,因此2、3年內價差仍會存在。樂觀的市場人士則表示,H股和B股的火爆將使新發公司趨之若鶩,進而緩解A股市場的融資壓力,而B股的不斷上漲將封殺A股的下跌空間,“從這個意義上講,A股市場已經見底了。”

　　記者楊波