編者按：人保財險香港融資對內地非壽險保險業來說無疑是一個特大利好，再度誘發出似已冷卻的保險公司上市話題。確實，中國保險業的持續增長和未來發展也非常需要新增資本的推動。本報記者的這篇報道或許將對讀者了解險企上市的最新動向有所幫助。

　　國際金融報記者 趙冰 發自北京

　　除人保外，中國人壽、平安海外上市也已進入倒計時。據悉，中國人壽最早將于下月IPO，平安的時間則暫定在明年上半年。而新華人壽在國內A股上的努力則有望為更多保險公司的上市趟出一條道路

　　11月6日，人保財險即可在香港交易所掛牌上市。而今天，將是人保財險發行價最終確定的日子。

　　討論了多年的保險企業上市問題到現在終于可以告一段落--人們不必再去猜測誰將是保險“第一股”，而諸多困擾保險公司內地A股上市的問題也正在被欲拔得頭籌的新華人壽各個擊破。

　　人保沖刺

　　人保財險董事長唐運祥在10月26日表示，人保財險計劃共發行30.052億股H股，集資額在48億至54億港元之間。有關人士10月29日向記者透露，關于人保財險的另外幾家機構投資者目前還沒有最終敲定，但目標已經鎖定。

　　10月9日美國國際集團（AIG）稱其與中國人保控股公司達成了一份協議。美國國際集團將購買人保財險9.9%股本。按照人保的安排，此次發售的30.052億股中的27億股都將直接面對機構投資者，也就是說，除了AIG還另有大買家。

　　目前，香港投資者都表現出了積極的認購熱情，人保將IPO定價區間從原來的1.3港元至1.7港元調高至1.6港元至1.8港元，籌資規模相應從原先預計的51.2億港元提高到54.1億港元就是很好的證明。

　　第二梯隊

　　除了人保外，中國人壽、平安的海外上市進程也已進入倒計時。據悉，中國人壽最早將于下月進行IPO，平安的時間則暫定在明年上半年。目前中國人壽股份公司旗下的資產管理公司已經得到保監會正式批準。

　　而新華人壽在國內A股上的努力則有望為更多保險公司的上市趟出一條道路。9月，新華人壽的上市申請正式提交證監會。

　　一個令人振奮的消息傳出：長期困擾險企上市的定價問題有望很快得到解決。盡管保險企業上市的定價問題海外早有先例，一套成熟的估值法也不計其數付諸實踐，然而“洋為中用”也要切合中國股市的實際，證監會必須對此慎之又慎。半年前，該會派出一隊人馬赴美考察險企上市。

　　據透露，目前證監會已結束對美國保險公司上市事宜近半年的考察，困擾我國保險企業上市的關鍵問題之一———上市定價問題，有望不日破解。

　　但是，業內人士對保險公司近期能否上市仍持謹慎樂觀態度，就算保險企業能夠得到證監會特批，不用在大批等待上市的公司中排隊，仍需經過至少三個月的審核時間。證券界人士認為，新華人壽上市很可能將再向后推遲，明年上半年有望成功。

　　態度分化

　　從2000年保險公司籌劃上市至去年8月，已完成上市輔導期的保險公司共有7家。對“保險第一股”的猜測從2001年一直至今，2002年還曾被稱為“保險上市年”。

　　時至今日，原先急于拔得頭籌的幾家公司已經逐步分化：新華和大眾對“第一股”的訴求最為強烈；平安選擇海外上市；而天安、太平洋、華泰等公司則優先選擇了私募或吸引外資方式增資擴股。

　　沒能馬上實現上市，太平洋通過私募的方式也成功地將巨額資金“攬入懷中”。去年12月底，太平洋完成總股本由20.0639億股擴大為43億股的增資擴股計劃。天安保險一項規模在25億元左右的私募行動正在緊鑼密鼓地進行，如果募股成功，公司的注冊資本金將由現在的5.015億元激增至15億元。而華泰保險2002年5月成功引入ACE集團參股后，資本金已達到15億人民幣，“華泰最初提上市是希望吸引外資目光，現在外資的引入已經使得這一需求降低，對我們來說關鍵是提升業務質量。”華泰有關高層在接受記者采訪時說。

　　當然，從中長期的目標看，上市作為最有效和迅速的籌資渠道，這些公司都沒有輕言放棄。