近二十年在國內經濟由粗放型發展到效益型發展的過程中，曾經有幾個難得的投資機會。頭一個就是伴隨著通貨膨脹的國債投資機會，當時利率高達兩位數，投資國債賺錢非常容易；第二次資本浪潮是證券市場的興起，股票供不應求的年頭，股價指數節節攀升，炒股賺錢又富裕了一批智慧型的投資者；第三次資本浪潮是房地產市場的投資。其間，一些開放式基金公司也曾經為智慧投資者獲得可觀收益。今年的可轉換債券，也曾帶來較大獲益空間。當此之時，股市指數節節下滑，央行對房貸市場發出過熱警告，人們不禁要問：下一個投資 熱潮將出現在哪？

　　招商銀行、招商證券似乎成為開拓者，其于今年年初聯合推出的招商受托理財計劃首次發行便獲得近5億元的發行額，市場反應熱烈。5月招行獨自推出的新品外匯受托理財計劃一期，市場更為追捧，集合委托資金超過1億美元。

　　據介紹，目前大約有70家證券商宣稱要在集合受托理財市場上大展拳腳。業內人士分析，集合受托理財之所以受到市場好評，是因為具有一些令人興奮的新特征：一、招商人民幣受托理財計劃，由招商證券操盤，主要投資于國債回購市場，銀行代理發行，隨時可以終止，拿回本金。換句話說，體現了高度的穩健性。管理費必須在收益中提取，也就是說收益率達不到一定的值投資者可以將管理費回撥。二、托管費和管理費的相對低廉，形成集合受托理財的先天成本優勢。人們也許可以期待，在經歷了國債、股票、基金、可轉債的熱潮之后，集合受托理財計劃正在為投資者開辟全新的投資新機遇。慶寧