新浪財(cái)經(jīng)訊 由中國(guó)改革與發(fā)展論壇委員會(huì)與聯(lián)合國(guó)全球契約辦公室、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院(經(jīng)濟(jì)所、金融所、全球契約中心)、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心(金融所)主辦，中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)行政辦公廳、聯(lián)合國(guó)工業(yè)法展組織、聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署、世界銀行特別支持的國(guó)際金融盛會(huì)于2003年10月28日-30日在北京召開。新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家圖文直播本次金融峰會(huì)。以下為本次論壇實(shí)錄。

　　龍永樞：感謝理查德·布拉穆先生給我們作的演講，下面請(qǐng)全球風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)總裁詹姆斯·哈恩先生演講，他演講的主題是世界風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展趨勢(shì)與中國(guó)的市場(chǎng)培育。

　　詹姆斯·哈恩：我想剛才和理查德·布拉穆先生一樣，我是剛剛下飛機(jī)，我是剛剛從紐約來的，我們?cè)诩~約做什么呢？我們嘗試去教育一些主要的投資商，高層投資商，也就是那些機(jī)構(gòu)投資商，告訴他們進(jìn)行投資的一些機(jī)會(huì)，比如怎么樣對(duì)基金會(huì)進(jìn)行投資，這是我們一個(gè)主要的工作。

　　　我今天想跟你們大家談一下就是世界風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展趨勢(shì)，這跟我們的會(huì)議是非常契合的。大概是八到十萬億美元，都是用于公共的證券、公共的債券等等，也就是9%到9.5%都是投資到這些機(jī)構(gòu)投資者這里，比如他們主要是養(yǎng)老基金會(huì)，還有一些是比如社區(qū)的醫(yī)院，比如社區(qū)的一些福利機(jī)構(gòu)等等，所以說他們?cè)谶@方面的資產(chǎn)是非常雄厚的，我為什么要談到這一點(diǎn)，因?yàn)橛泻苌龠@樣的資本來自中國(guó)，所以說我們可以看到有十萬億在美國(guó)，但是有很少來自中國(guó)，他們主要是來自對(duì)沖基金和房地產(chǎn)，舉一個(gè)例子，所有這些投資大概以股份的形式或者債券的形式存在，同時(shí)，他們的運(yùn)行也不錯(cuò)，非常具有活力。

　　　對(duì)于民營(yíng)的股本來說，有兩個(gè)主要的部門，一個(gè)是賣出，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)投資，在中國(guó)基本上所有的資本都是用于風(fēng)險(xiǎn)投資的，賣出資本在中國(guó)發(fā)生的機(jī)會(huì)比較小，一般都是采取這種風(fēng)險(xiǎn)資本的形式，我想大家對(duì)此可能是聽到了很多消息，還有歐洲和美國(guó)的一些投資商，新橋集團(tuán)在韓國(guó)有很多的業(yè)務(wù)，他們用來對(duì)付IMF危機(jī)方面的一些事務(wù)，這是一個(gè)非常廣泛的定義。風(fēng)險(xiǎn)投資包括新的技術(shù)的投資，還有我們剛才談到的公司在這方面是非常成功的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，在美國(guó)還有一些這樣的公司，因?yàn)榉�律體系還有它的創(chuàng)業(yè)，企業(yè)家創(chuàng)業(yè)精神等等在美國(guó)都是隨處可見，所以說風(fēng)險(xiǎn)投資這方面是非常活躍的。那么，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資大概為美國(guó)的就業(yè)提供了8%的機(jī)會(huì)，所有這些都是來自風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　　同時(shí)在對(duì)沖基金方面也做得不錯(cuò)，所以也創(chuàng)造了很大的市值，這些對(duì)于在美國(guó)本身的發(fā)展，對(duì)將它們引入中國(guó)，了解這個(gè)趨勢(shì)非常有意義。同時(shí)我們可以從這個(gè)表格可以看到，這些錢都是流到什么地方，其中包括對(duì)于機(jī)構(gòu)的投資者，尤其是中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者來說是非常有意義的，有150億的美元都是用于股本方面的風(fēng)險(xiǎn)投資，其中有不到10億是投資到亞洲，所以說有很多的公司或者機(jī)構(gòu)投資者會(huì)慢慢涌入中國(guó)，這點(diǎn)對(duì)中國(guó)來說很關(guān)鍵。同時(shí)，如果我們看一看韓國(guó)的情況，它的情況就不是特別的好，比如說外國(guó)直接投資他們需要考慮到不良貸款、不良資產(chǎn)，還有需要和當(dāng)?shù)氐恼�府、需要和�?dāng)?shù)卮蚪坏溃�需要考慮當(dāng)?shù)卣�策的影響。在日本情況可能和韓國(guó)不太一樣，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資主要是根據(jù)分析報(bào)告，它主要是投資了24億美元用在日本的電信，就是固定電話線的投資上。那么，在中國(guó)金融投資目前并不是像日本那樣的活躍，我在這里不解釋原因了，但是這個(gè)數(shù)字我想是會(huì)增長(zhǎng)的。

　　　在不良資產(chǎn)方面，美國(guó)吸引了2000億的壞帳，八十年代這些壞帳主要用于房地產(chǎn)的貸款、按揭等等，其中還有4000億是用于電信的風(fēng)險(xiǎn)投資，同時(shí)我們要看到在美國(guó)法律體系是比較完善的，它的監(jiān)管體系也是比較完善的，我們可以看到我這個(gè)表上所談到的公司在風(fēng)險(xiǎn)角度來說，他們有一些先進(jìn)的技術(shù)，他們有先進(jìn)的分析，他們可以分析在哪些方面對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估、進(jìn)行分析組合，所以這是好的公司的核心能力。同時(shí)，美國(guó)的這些證券市場(chǎng)本身它的機(jī)制也是比較健全的。

　　　現(xiàn)在我想請(qǐng)大家考慮這樣一個(gè)問題，中國(guó)是一個(gè)繁榮的、欣欣向榮的市場(chǎng)，有很多的投資都在涌入中國(guó)，但是在中國(guó)金融投資并不是很多，所以說我們要了解怎么樣使中國(guó)的改革能夠進(jìn)一步良性發(fā)展的話，我們必須了解整個(gè)世界風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展趨勢(shì)的狀況。我們跟這些伙伴合作還是非常密切的，他們?cè)谧非笫裁茨兀肯肓私庵袊?guó)，想通過我們新橋，我們做了很多的分析工作，投資是否合適，如果我們幫助他們投資成功的話，這些資金又會(huì)幫助經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是亞洲成功的事例還不多，所以這樣使整個(gè)的資本的形成過程受到了影響。這點(diǎn)非常重要。最大的障礙在中國(guó)進(jìn)入資本成型的過程，除了法律法規(guī)建設(shè)方面以外，另外中國(guó)公司要對(duì)價(jià)值確定，香港、上海在美國(guó)的這些投資者他們要說價(jià)格合適才愿意投資，不然的話就不會(huì)投資。我想介紹的就這么多，謝謝大家！