新浪財(cái)經(jīng)訊 由中國改革與發(fā)展論壇委員會(huì)與聯(lián)合國全球契約辦公室、中國社會(huì)科學(xué)院(經(jīng)濟(jì)所、金融所、全球契約中心)、國務(wù)院發(fā)展研究中心(金融所)主辦，中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、聯(lián)合國秘書長行政辦公廳、聯(lián)合國工業(yè)法展組織、聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署、世界銀行特別支持的國際金融盛會(huì)于2003年10月28日-30日在北京召開。新浪財(cái)經(jīng)獨(dú)家圖文直播本次金融峰會(huì)。以下為本次論壇實(shí)錄。

　　大家下午好！

　　今天下午論壇由中國社會(huì)科學(xué)院原副院長、中國改革與發(fā)展論壇委員會(huì)副理事長龍永樞先生主持。

　　龍永樞：女士們、先生們，論壇下午進(jìn)入專題的演講和討論，今天下午的專題是金融全球化與國際資本流動(dòng)，我們第一個(gè)邀請(qǐng)的演講人是美國新橋投資集團(tuán)共同主席理查德·布拉穆先生，他演講的主題是國際資本流動(dòng)與中國的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，請(qǐng)理查德·布拉穆先生上場。

　　理查德·布拉穆：女士們、先生們，我剛才才下飛機(jī)，從舊金山飛過來，我很可能在發(fā)言過程中就睡著了，但是我非常高興地能夠來到這里發(fā)言。很久之前我就來到過中國，我第一次到中國是在1976年，那時(shí)候文化大革命即將結(jié)束，每天早上我們都會(huì)被高音喇叭吵醒，接受手持紅寶書的學(xué)生們的教育，在廣州我還看過一個(gè)標(biāo)語，達(dá)到走資派鄧小平和走資派走狗，1976年的時(shí)候，中國人均GDP為276人均GDP是318億元人民幣，1976年中國吸收外國直接投資幾乎是零，現(xiàn)在超過了幾乎500億美元。1979年的時(shí)候，我的夫人當(dāng)時(shí)是美國參議員，是舊金山市市長我們建立了中美之間第一間姊妹城市，就是舊金山和上海建立的姊妹城市關(guān)系，現(xiàn)在這兩個(gè)城市交往非常活躍，81年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)上海市長邀請(qǐng)我就中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題向中國學(xué)生和政府官員發(fā)表演說，當(dāng)時(shí)有一些工廠的員工開始內(nèi)部集資，也就是說員工可以投資公司的股本，那時(shí)候上海的一些公司發(fā)展的負(fù)責(zé)快，他們需要額外的資金，這些資金可能是來自于員工本身，那時(shí)候我說如果有這樣的投資的話，就需要有轉(zhuǎn)讓的手段，我想汪道函先生和我討論的時(shí)候引發(fā)了重申上海證券交易所的一些討論，那時(shí)候可能沒有人會(huì)相信今天上海證券交易所成為了世界上最重要的交易所之一。現(xiàn)在，我們要回答一個(gè)問題，就是說我們?yōu)樯虾Ｗ隽艘恍┦裁茨兀课沂侵袊�發(fā)展?jié)摿Φ囊粋�(gè)信托，我相信中國有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?980年，我們?cè)谏虾＿M(jìn)行了一些小規(guī)模的投資，但是九年前我們創(chuàng)造了新橋投資公司，現(xiàn)在新橋成為亞洲最大股本的投資公司。新橋公司在中國已經(jīng)做了很多的投資，但是我們大部分的資金還是投資了亞洲其他的國家，我們和其他投資者一樣，也面臨著一些法律和信守合約方面的問題，并且由于缺乏透明度和貨幣不可自由兌換也給我們帶來了一些問題。

　　如果我是一個(gè)中國政府官員，在過去十年當(dāng)中看到中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常迅速，而且人們的生活不斷地改變，如果我是這樣一個(gè)中國政府的官員的話，我也許會(huì)問這樣一個(gè)問題，我為什么要聽外國朋友的建議呢？因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在的政策好象還是相當(dāng)不錯(cuò)的。聽取外國朋友的建議，有幾個(gè)非常重要顯而易見的理由，中國應(yīng)該進(jìn)一步完善地它的法律體系，提高透明度，實(shí)現(xiàn)人民幣的自由可兌換，像其他亞洲經(jīng)濟(jì)體一樣，中國的經(jīng)濟(jì)長期依賴于國內(nèi)銀行資金體系來發(fā)展，銀行主要是由中央政府控制的，同時(shí)金融體系現(xiàn)在還沒有進(jìn)行全面的改革，并沒有列入政府的優(yōu)先日程。我認(rèn)為缺乏改革就意味著股權(quán)資本和長期債務(wù)在中國長期經(jīng)濟(jì)增長中并沒有起作用，并沒有實(shí)現(xiàn)它的經(jīng)濟(jì)潛能。比方說中國2001年的銀行資產(chǎn)占到了中國的全年GDP的160%，而在美國這個(gè)比例僅是63%，中國的股權(quán)資產(chǎn)凈值占GDP的45%，在美國這個(gè)比例是136%，中國的長期債券融資額所占的比例是非常低的，只占DP的12%，而在美國這個(gè)比例是148%，所以我們可以看到整個(gè)制度至少是同美國和其他一些西方國家相比過于依賴于銀行體系。另外，日本在這方面的比例比中國要好一些，盡管在很多方面他們也存在中國的問題，我想過度依靠銀行資本對(duì)于許多亞洲國家來說都會(huì)導(dǎo)致危機(jī)，或者對(duì)其他一些經(jīng)濟(jì)體來說和其他行業(yè)來說，就會(huì)導(dǎo)致高度的流動(dòng)性，并且他們的風(fēng)險(xiǎn)過高，我相信不良貸款長期高居不下，是因?yàn)檫^去日本經(jīng)濟(jì)在過去十年間增長幾乎停滯的原因。那么，他們?cè)诤荛L時(shí)間內(nèi)不良資產(chǎn)高度不下，使他們經(jīng)濟(jì)停滯。

　　美國在1999年和2000年也產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)泡沫，在資本主義體系中，貪婪和恐懼經(jīng)常導(dǎo)致資產(chǎn)這種錯(cuò)誤的配置，但由于美國的銀行體系在價(jià)值膨脹中并沒有起到預(yù)期的作用及承擔(dān)那么高的風(fēng)險(xiǎn)，所以當(dāng)泡沫最終崩潰的時(shí)候，美國的銀行體系相對(duì)安全的渡過了這一時(shí)期。所以說在中國要使中國的銀行體系能夠?qū)崿F(xiàn)長期的經(jīng)濟(jì)增長，就需要提供外國直接投資以外所需要的投資，銀行體系應(yīng)該從提供資金的角色當(dāng)中擺脫出來，需要建立公平、高效的法律體系，特別是財(cái)產(chǎn)權(quán)和透明度，這些都是非常關(guān)鍵的因素，如果財(cái)產(chǎn)權(quán)得到應(yīng)有的保護(hù)和有了應(yīng)有的保護(hù)之后，金融機(jī)構(gòu)就能夠更有效地提供基本投資和商業(yè)抵押貸款和中國提供養(yǎng)老金等安全的東西，貨幣的可兌換性將有助于消除某些資金單向流動(dòng)的資本陷井，并有利于解決中國存在的一些問題，我個(gè)人并不完全同意，因?yàn)橹袊�有巨額的貿(mào)易順差，人民幣相對(duì)于歐元、美元其他貨幣大幅度升值，當(dāng)然抵消貿(mào)易順差一個(gè)措施允許由于貿(mào)易順差帶來的人民幣供給，實(shí)現(xiàn)這種雙向的流動(dòng)。

　　對(duì)于我們新橋集團(tuán)來說，我們看到的以下這些機(jī)會(huì)，第一個(gè)，對(duì)于國有企業(yè)進(jìn)行重組；第二，銀行體系改革，我們已經(jīng)非常成功地在美國和在亞洲組建了零售銀行，尤其是在韓國，同時(shí)我們相信零售銀行在中國也需要得到改善，因?yàn)橄窠?jīng)濟(jì)學(xué)家所說的，比如說你的凈收入是2000元，你在財(cái)務(wù)、汽車、房屋、不動(dòng)產(chǎn)方面都能夠提高人民的生活水平，所以你要穩(wěn)定你收入水平，就必須在其他領(lǐng)域提供更多的機(jī)會(huì)，零售銀行可以幫助我們實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。第三，中國作為一個(gè)世界工廠，有很多的機(jī)會(huì)讓我們投資一些非常有價(jià)值的企業(yè)，每一天我們都能發(fā)現(xiàn)這樣的機(jī)會(huì)，同時(shí)我們剛才還說到了，在中國中產(chǎn)階級(jí)目前正在快速地成長，這不僅為銀行業(yè)務(wù)提供了很多的機(jī)會(huì)，也擴(kuò)大了各類消費(fèi)品和服務(wù)的市場。如果我們上面提到的改革措施都可以到位的話，加上中國強(qiáng)勁的工業(yè)增長，還有年輕教育程度比較好的勞動(dòng)力隊(duì)伍不斷發(fā)展，這將會(huì)使中國有機(jī)會(huì)大大擴(kuò)大其股權(quán)和承擔(dān)長期債務(wù)的能力，并且最終能夠提高中國人民的生活水平，我們希望像過去二十年一樣，能夠努力地為這個(gè)目標(biāo)而奮斗。我第一次來到中國是兩三年前，每一次我到中國我都看到中國發(fā)生了很多的變化。在過去的二十五年當(dāng)中，在世界上任何一個(gè)地方都沒有發(fā)現(xiàn)像中國所取得這么大的進(jìn)步，非常感謝！