張九輝/北京證券

　　上周滬深B股維持震蕩走勢，成交量略有萎縮。周三在A股放量反彈的帶動下，收出長陽，而周四受港股大跌的影響出現回落，總體表現滬市略強，顯然深圳B股在連續上漲之后已經有獲利回吐的壓力，預計股指下周仍有繼續整理的要求。從周K線看兩市股指均收出小陽線。無論是港股還是深圳B股，投資者應該保持謹慎態度，金秋時節應該是穩健投資者收獲B 股的時候。

　　至周五收盤時，上證Ｂ指報105.43點，漲2.3點，漲幅2.23％，成交4.1億元，深成Ｂ指報1794.94點，漲29.87點，漲幅1.69，成交19.1億元。

　　近期兩市B股的一個重要影響因素，是要特別關注香港市場的走勢。特別是在香港恒生指數突破12000點，而今年以來漲幅超過90％的國企H股指數突破3700點后，市場的振幅和成交量同時放大，典型的頂部的信號。本周四香港恒生指數跳空210點開市，其后便逐波下行，全日大跌501點，為自9·11以來最大跌幅，成交亦達到9月25日以來新高。與此同時，在香港市場呼風喚雨的外資機構摩根士丹利調低港股的投資評級，由“增持”降至“減持”，并將港股于區內投資組合的比重，由原來的13.9％，減至10％，此消息更使投資者憂慮港股上升將失去動力，并紛紛獲利回吐，市場的風險明顯開始增加。因此，一旦香港市場H股市場快速下跌，對深圳B股定將產生影響。所以投資者一定要關注香港國企指數的動向。

　　從市場個股表現看，本周深市不僅指數漲幅不及滬市，個股漲幅也不及滬市，原先的弱勢市場開始走強時，顯示市場的發展開始面臨著逆轉的可能。本周滬市B股除四只個股微跌外，個股全線飄紅，華新B、輪胎B、上工B等漲幅超過5％，且成交量呈溫和放大趨勢。而深圳B股漲跌各半，只有京東方B、深賽格B振幅不錯，而前期主流板塊出現高位震蕩走勢，上周異軍突起的深圳本地股多出現曇花一現式的沖高回落，是明顯的短線資所為。因此，從穩健操作的角度看，目前B股應以逢高獲利派發為主。

　　綜上所述，目前市場仍處于較敏感的時期，投資者應該保持謹慎態度。小心駛得萬年船，投資策略可由長期持有轉為短線派發，并密切觀察成交量的變化和主流板塊個股的表現。

　　北京證券 張九輝