趨勢投資是期貨市場中經久不衰的制勝法寶，絕大多數的分析工具或分析系統也是以追隨趨勢為目標。不過，對趨勢的運行進行全方位把握的工具非常少，慶幸的是艾略波特的波浪理論正好彌補了這一缺陷，受到了眾多投資者的追捧。

　　波浪理論最早源于美國人艾略波特對股市理論的看法，他認為股市理論是制約人類一切活動的普遍自然法則的一部分，其中菲波那奇數列是波浪理論的數學基礎并貫穿了其全過 程。該數列是在13世紀初被重新發現的，因其在古希臘和古埃及已經被數學家們所部分使用。這組1，1，2，3，5，8，13，21，，34，55，89，144，以至無窮的數列在數學、物理學、天文學、工程學、生物學甚至藝術、音樂等領域都常有其影子閃現，如巴特農神殿、大金字塔等經典建筑無不暗合了這一點。數列中任何兩個連續數字之合即為后一數字之值，連續數字之間的比值也趨向于0.618的黃金分割比。可以看出，這個數列確實是大自然中的一個規則，人類的各種活動也集中體現了這一點，作為一種群體性的活動，期貨市場也同樣符合這規則。

　　期貨市場中，價格的漲漲跌跌在圖表上構成了無數的波峰和波谷，波浪理論認為市場一個完整的活動周期由8部分組成，如一個完整的牛市往往是5浪上升，3浪下降。上升階段以數字編號，1、3、5浪是上升浪，為主浪；2、4浪是對1、3浪的下降調整，為調整浪；上升5浪完成之后，會出現一個以字母命名的a、b、c浪的三浪形式的調整。市場中趨勢具有很多的規模層次，這就給投資者對波浪階段的劃分造成了一定難度，但趨勢基本的8浪周期總是不變的，投資者可以在確定市場所處大的波浪架構的基礎上對各個基本浪進行下一層次的劃分，就會進一步的分為34、144等個符合菲波那奇數列的小浪。

　　形態、比例和時間是波浪理論的三要素，其重要性自上而下遞減。形態就是波浪的構成形式，同時各浪之間存在價格比例和時間上的關系，可以根據規律對回撤點和價格目標及出現的時間進行大致的預測。在商品期貨市場中，1浪通常是最短的；5浪是最長的；2浪通常會回撤1浪漲幅的大部或全部；4浪常是一個復雜的回調形態，絕不會重疊1浪的頂部，出現三角形的機會較多；上升進入調整階段后，一旦a浪具備5浪結構，也就表明趨勢將要改變，經過b浪的反彈之后，c浪出現，上升趨勢宣告結束。三個主浪中只有一個浪會被延長，另兩者的時間和幅度趨向等同。1浪乘以1.168、3.236分別加在2浪、1浪的底點上就可以得出3浪、5浪日后的起碼目標，加在1浪的頂點上就可得出5浪的最大目標。回撤中調整浪要經常受到62%、38%和50%的百分比支撐。各個浪之間的時間相對比較難以預測，通常從日線圖上重要的轉折點算起，后數到第13、21、34、55或者89個交易日，以預期未來的頂或底出現在這些波菲那奇日上。反過來看，一個完整的熊市周期也符合波浪理論。

　　波浪理論中調整浪始終以三浪結構出現，5浪之后的熊市通常會在4浪的底點受到重大的支撐作用。另外市場也不會接連以同樣的方式演變，此點有助于投資者預測下一浪的構成形式。在波浪理論中，形態的預測作用也是非常明顯的，借助形態的提示可以對各浪的起止進行更為有效的判斷。實際操作中，波浪形態始終是最重要的，如果比例分析和時間目標同時也不謀而合，這種機會是再理想不過的了。由于波浪理論是從宏觀的角度對市場進行判斷的，因此市場的參與度越高，它反映出的價格趨勢也就越為自然和合理，所作出的研判就更及時準確。

　　波浪理論是技術分析中的集大成者，它吸收了其它眾多的分析方法，對趨勢的全局觀，趨勢中的形態和價格的預測等都有著獨到的見解。但沒有哪個理論是無所不能的，通常波浪理論在對大勢的研判中更為出色。同時正是因為其包含的內容豐富，在有些時候投資者會感到無從下手。所以，如果看不出明顯的波浪形態，投資者也就需要試用其它的分析工具了。

　　陳曉迪