在行情波動頻繁的期貨市場很多投資者常常感到困惑，他們總是感慨很難把握價格運行的節奏，往往一買就跌一賣就漲，無法有效提前預期到市場的風險。其實這種現象的本質就是主力與散戶的搏弈的結果。主力往往就是通過營造一些價格走勢的假象來套取散戶手中的資金，比如通過釋放利空消息，配合惡劣的技術圖形，通過在盤面刻意主動打壓并雙向開倉的手法達到誘空吸籌的目的。在價格上行過程中，利用散戶熟知的經典技術分析理論采取兇狠的反技術操作手法以清洗浮籌并引誘更多的對手參與。在清洗完浮籌、抬高散戶持倉成本 、吸引更多對手參與之后，價格進入快速拉升階段。主力通大幅拉臺價格逼迫空頭砍倉促使價格飆升，也就在空頭認賠出局之時主力同樣獲利退場了。當然主力由于介入過深，想要成功地全身而退還需要幾番周折。通常他們又會營造看多氣氛引誘散戶介入接盤，達到換手出貨的目的。可想而知一旦主力完成多空轉換價格迎來的只有狂瀉。這時候市場的風險也是最大的。當然主力的這些操作手法還是有機可尋的，一些有經驗的投資者就可以通過盤面的變化感受到市場風險的大小。

　　2003年7月底以來大連大豆走勢可謂氣勢如宏，期價從7月30日的2420元/噸一路高歌猛進，到10月10日已經高達3014元/噸，大漲了近600元/噸。其中從9月25日開始在短短的7個交易日里價格暴漲了260余元/噸，漲勢之迅猛為近幾年少有。從盤面觀察可以發現，從9月25日開始期價的上漲很大程度上是來自空頭的被迫砍倉所產生的動力，而多頭在空頭砍倉的同時也開始悄悄有計劃地撤退了。另外值得注意的是在9月8日和9月9日，市場交易格局發生了顯著變化。在主力1月和5月合約的交易過程中，早盤都出現了大量主動性買盤的積極介入推升期價，但到了尾市卻又全線退出，價格伴隨持倉量的大幅下降出現回落，市場成交量異常放大。這種短線迅猛增減倉所形成的價格大幅波動，其目的很明顯，就是主力通過控制盤面價格的變化來吸引更多的買盤跟進并成功變現手中的籌碼。可以預測，連豆目前已經進入了多空轉換的階段，期價短期上行的空間已經十分有限，市場交易的風險也與日俱增。投資者應該清醒地認識到這種盤面的變化，不要被瘋狂的氣氛沖昏頭腦。

　　(港九期貨)龔科