2003年10月23日，柯達和樂凱合作終于塵埃落定。柯達公司和樂凱膠片（600135）同時發布公告稱，柯達和樂凱簽定了合作協議，雙方將采用股份和技術轉讓、設備提升及轉讓、培訓等多種方式，建立合作關系。柯達公司為這個合作將投入現金總額達到1億美元，并另加其他資產；合作期限為20年。

　　柯達表示，大部分的現金支出將發生在2004年。

　　據了解，雙方具體的合作內容主要包括：柯達公司以4500萬美元現金出資和提供一套用于彩色產品生產的乳劑生產線和相關的生產技術，換取中國樂凱膠片集團公司持有的樂凱膠片20%的股份。資料顯示，截至2003年中期，樂凱集團共計持有樂凱膠片2.16億股國有法人股，占公司總股本63.16%。

　　此外，柯達公司向中國樂凱膠片集團公司提供2950萬美元資金和技術支持，對中國樂凱膠片集團公司現有的兩條TAC生產線及相關作業進行質量提升。柯達公司將向中國樂凱膠片集團公司無償提供一條乳劑、涂布生產線，并提供相應技術支持；向樂凱膠片無償提供2500萬美元資金支持，對樂凱膠片現有涂布生產線進行質量提升，并承諾向樂凱膠片持續轉讓柯達公司的生產技術，以生產出世界級的彩色產品。

　　雙方合作后，樂凱膠片將繼續生產和銷售樂凱品牌的產品。

　　早在今年8月，在富士和樂凱合作的消息被傳得沸沸揚揚之后不久，柯達與樂凱合作的談判已經進入非常關鍵的階段；8月底，樂凱集團總經理杜昌燾出現在美國；到9月，柯達和樂凱關于雙方合作的談判就已經基本完成。

　　業內人士分析認為，柯達之所以選擇這個時機宣布合作計劃，是鑒于上個月末，這家已經有122年歷史的公司宣布將業務中心向增長迅速的數碼打印業轉型的新策略。根據這個策略，柯達將大幅減少派息并斥資30億美元用于數碼技術領域的收購。而這需要柯達傳統的膠卷業務提供資金支持。

　　數據顯示，和樂凱合作完成以后，柯達將有可能占有中國70%的膠卷市場；在合作前，這個數字大約是50%。更為關鍵的是，合作使柯達不僅占領中國高端膠卷市場，而且也出現在低端市場中。從這個意義上說，柯達能夠將樂凱拉到自己的身邊，就已經意味著將在中國市場保持穩定的發展。而中國穩定的發展，將能夠彌補柯達在歐美和日本市場膠卷業務的下降，保持全球總量的平衡。

　　根據柯達的計劃，到2010年，全部業務將向數碼轉移。“有了和樂凱的合作，柯達這7年無論如何都不愁了。”行業內專家這樣說。

　　事實上，膠卷是樂凱優勢最明顯的一塊。這也是業內認為，樂凱最后沒有選擇和富士合作的原因，相比較富士而言，樂凱對柯達更有價值，因為富士已經在數碼領域走得很遠，而樂凱在數碼領域的嘗試才剛剛開始。最起碼，富士決不會出到柯達這個價錢。

　　而對于樂凱來講，不管是和誰合作，都多少有一點勢在必行的味道。這兩年，樂凱主營業務的下滑很迅速。樂凱膠片（600135）半年報顯示：公司上半年實現主營業務收入、主營業務利潤與凈利潤分別為27511萬元、9958萬元與4846萬元，分別較上年同期減少19%、30%與33%。

　　技術，依然是樂凱必須面臨的問題。根據協議，樂凱還將為使用柯達的某些技術而向柯達支付一定的費用。業內人士估計，這某些技術應該與涂布有關。但是最起碼的，相信樂凱膠卷的質量和銷售量，都會因為這次合作有一定的增長。

　　不過，行業內的一個共識是，樂凱應該利用這個機會將投入轉移到數碼領域，否則，柯達利用這個合作控制了膠卷低端領域，樂凱又能得到什么呢？