文/中關(guān)村證券北京營(yíng)業(yè)部

　　昨日各大媒體均刊出了《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》，《決定》明確指出，要大力發(fā)展資本和其他要素市場(chǎng)，積極推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展，拓寬合規(guī)資金入市渠道以及大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。

　　滬深股市在利好刺激下強(qiáng)勁反彈，出現(xiàn)了全面普漲的格局。滬市收于1398點(diǎn)，大漲33.71點(diǎn)；深成指收于3215點(diǎn)，大漲87點(diǎn)。兩市成交金額迅速放大到150億元。針對(duì)目前股指所處的點(diǎn)位，很多投資者普遍關(guān)心大盤是否還有下跌空間？是否止跌企穩(wěn)？熱點(diǎn)如何把握？

　　大盤自上周展開回落調(diào)整以來(lái)，周二滬指在1350點(diǎn)進(jìn)行了二次探底后離前期低點(diǎn)只有一步之遙。昨日滬指一舉突破5日、10日、20日、30日多條均線層層壓制，兩市成交金額迅速放大，表明短期股指上升空間已被打開。

　　筆者認(rèn)為，此次大盤在形成雙底的基礎(chǔ)上將延續(xù)前期反彈走勢(shì)，月線有望以中陽(yáng)線報(bào)收，此外個(gè)股分化走勢(shì)也將逐步顯現(xiàn)。因此，對(duì)于昨日大盤的反彈，投資者要分清主動(dòng)性上漲與被動(dòng)性上漲，換句話說(shuō)，就是要緊跟主流熱點(diǎn)及主力資金的動(dòng)向，這樣才能在此撥反彈中搶得先機(jī)。

　　大盤能延續(xù)前期反彈，主要有四個(gè)方面的理由：

　　1.本周央行公開市場(chǎng)操作中，央行向市場(chǎng)投放了150億元的基礎(chǔ)貨幣，在緩解短期市場(chǎng)資金面壓力的同時(shí)也具備了促使國(guó)債、A股反彈的能力。

　　2.從K線組合看，我們注意到大盤自今年4月16日見1649點(diǎn)高點(diǎn)之后，每次下行破位之前大都以縮量的陽(yáng)線報(bào)收，而周二股指收出的卻是放量的陽(yáng)線。從近期盤面上看，有主力刻意打壓吸貨的跡象。

　　3.從歷史走勢(shì)上看，股指自1997年5月至1999年5月進(jìn)行了兩年的箱體整理，其主要波動(dòng)范圍在1000點(diǎn)-1400點(diǎn)之間。1200點(diǎn)-1300點(diǎn)是其成交密集區(qū)，這對(duì)股指有著很強(qiáng)的支撐作用。

　　從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，如果破掉這個(gè)點(diǎn)位，那么股指上升第三浪的形成將沒有平臺(tái)基礎(chǔ)，這對(duì)整體大盤走勢(shì)是不利的。也就是說(shuō)中國(guó)股市應(yīng)該是階梯形或者是進(jìn)二退一地向上拓展，這樣才能走得扎實(shí)，走得穩(wěn)健。否則進(jìn)二退二原地踏步，必然不利于中國(guó)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。

　　另外，筆者認(rèn)為從1996年年初最低的512點(diǎn)到2001年中的最高2245點(diǎn)算起，目前大盤所處的位置正好是其漲幅1733點(diǎn)(2245-512)1/2的位置，即1378點(diǎn)(512+866)。因此，無(wú)論從調(diào)整時(shí)間上的半年、還是從調(diào)整空間上的300點(diǎn)來(lái)看，股指目前均處于一個(gè)相對(duì)較低的位置，調(diào)整可以說(shuō)是比較充分的，這也為其展開反彈奠定了一個(gè)良好的基礎(chǔ)。

　　　4.從滬指周線中心理線(12PSY)指標(biāo)分析，近幾年每逢其跌至25以下進(jìn)入超賣區(qū)時(shí)，均會(huì)出現(xiàn)反彈走勢(shì)。尤其是近期連續(xù)兩次進(jìn)入超賣區(qū)，更加表明了股指有較強(qiáng)的反彈意愿。

　　當(dāng)然，大盤展開有效反彈也需要具備三個(gè)條件：

　　1.滬深兩市成交金額放大到80億元以上，反彈超過(guò)1400點(diǎn)后成交金額維持在100億元以上。

　　2.指標(biāo)股止跌企穩(wěn)，不能出現(xiàn)較大的分化走勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)向標(biāo)指標(biāo)股如中國(guó)聯(lián)通(600050)、寶鋼股份(600019)、中國(guó)石化(600028)的動(dòng)向。

　　3.形成持續(xù)有效占市場(chǎng)比例較大的熱點(diǎn)板塊引領(lǐng)大盤上行，板塊切換不宜過(guò)快。

　　熱點(diǎn)板塊方面投資者可重點(diǎn)關(guān)注鋼鐵、水泥、資源類個(gè)股。馬鋼股份(600808)、吉恩鎳業(yè)(600432)、鞍鋼新軋(000898)、中原油氣(000956)、祁連山(600720)有較高的中期投資價(jià)值。