10月11日，銀監(jiān)會關(guān)于對《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(征求意見稿)(以下簡稱《暫行辦法》)公開征求意見的公告一公布，就引起媒體和業(yè)界的諸多猜測。“這幾天就有好幾家媒體打來電話詢問，其中還有許多外國媒體。”銀監(jiān)會有關(guān)人士言語間似乎對此略感意外。

　　金融衍生產(chǎn)品將紛紛出籠？

　　就在此前不久，有專家曾撰文指出，出于規(guī)避風(fēng)險和參與國際金融體系的要求，市場對金融衍生產(chǎn)品的需求正在逐步形成。該專家還特別指出，對于中港關(guān)心的QDII問題，也可考慮先用金融衍生產(chǎn)品的方式來試行。他認(rèn)為通過設(shè)計相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品，一方面可以方便國內(nèi)機(jī)構(gòu)買賣港股，另一方面也可以解除外匯流出失控的顧慮。

　　而目前國內(nèi)市場上還沒有真正意義上的金融衍生產(chǎn)品，因而《暫行辦法》的出臺被許多人看成大量金融衍生產(chǎn)品即將問世的標(biāo)志。

　　對此，銀監(jiān)會政策法規(guī)部某人士表示，“銀監(jiān)會目前并沒有推出大量金融衍生產(chǎn)品的考慮。”據(jù)他解釋，銀監(jiān)會出臺《暫行辦法》主要是為了規(guī)范國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)參與國際市場外匯期貨交易的考慮。據(jù)透露，目前已有多家境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)申請參與國際市場外匯期貨交易，其中已有幾家得到了批準(zhǔn)，出于規(guī)范有關(guān)審批程序的考慮，銀監(jiān)會出臺了此《暫行辦法》。

　　記者注意到，《暫行辦法》第二條中明確規(guī)定，“金融機(jī)構(gòu)從事即期以外的外匯買賣，視同衍生產(chǎn)品交易，應(yīng)遵守本辦法的規(guī)定。”第六條中則有“金融機(jī)構(gòu)從事衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)，應(yīng)遵守國家外匯管理的有關(guān)規(guī)定。”由此可以看出，《暫行辦法》的出臺背景是有一定的針對性的。

　　另據(jù)有關(guān)媒體日前報道，在談到是否能引進(jìn)人民幣遠(yuǎn)期交易等新的金融工具時，銀監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，這些內(nèi)容涉及中國人民銀行、國家外匯管理局和銀監(jiān)會等政府主管部門，銀監(jiān)會將積極推動各部門就相關(guān)問題進(jìn)行深入研究。目前銀監(jiān)會已經(jīng)慎重考慮到外資銀行客戶的有關(guān)需求和其他有關(guān)方面的意見，正與其他主管部門研究具體實(shí)施問題。

　　銀監(jiān)會要規(guī)范期貨市場？

　　《暫行辦法》第二條指出：“本辦法所稱衍生產(chǎn)品交易是指交易產(chǎn)品價格由其他一種或多種基礎(chǔ)金融資產(chǎn)或指數(shù)決定的交易。包括遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)交易以及其他具有衍生工具特征的交易。”

　　盡管如此，據(jù)記者了解，令外界誤解最多的恰恰是此條款。記者曾就衍生產(chǎn)品所指的具體品種向有關(guān)業(yè)內(nèi)人士咨詢。“一般金融衍生產(chǎn)品分為廣義衍生產(chǎn)品和狹義衍生產(chǎn)品。”該人士解釋說，從廣義來說商品期貨也應(yīng)該算是衍生產(chǎn)品，而目前發(fā)行的可轉(zhuǎn)債也有此性質(zhì)。

　　銀監(jiān)會難道要出手整頓期貨市場？而在此前，期貨和債券市場一直是由證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管。

　　恰在此時，10月13日，三大期貨交易所的所有商品期貨品種全線飄紅，這已經(jīng)是國慶節(jié)后商品期貨市場第二次出現(xiàn)這樣的情形。而此前發(fā)生的瓊膠期貨市場風(fēng)波似乎也為這種猜測提供了依據(jù)。

　　因此在《暫行辦法》出臺不久，某媒體就以《非金融機(jī)構(gòu)今后不得做期貨》為題報道了此事，文中提到“掛牌不久的銀監(jiān)會開始規(guī)范期貨市場……非金融機(jī)構(gòu)和未經(jīng)批準(zhǔn)從事衍生產(chǎn)品交易的金融機(jī)構(gòu)不得向客戶提供此類服務(wù)。否則，銀監(jiān)會將依據(jù)有關(guān)規(guī)定實(shí)施處罰。”

　　然而當(dāng)記者就此咨詢銀監(jiān)會有關(guān)部門時，一位不愿透露姓名的人士卻告訴記者，“《暫行辦法》并不涉及商品期貨的管理，其中所稱的衍生產(chǎn)品也不包括商品期貨。”按照他的提示，記者注意到《暫行辦法》第十一條中指出，“已獲準(zhǔn)經(jīng)營衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，若需從事與股票和商品相關(guān)的衍生產(chǎn)品交易以及場內(nèi)衍生產(chǎn)品交易，應(yīng)專門報請相關(guān)監(jiān)管部門審批。”據(jù)記者了解，文中所稱的相關(guān)監(jiān)管部門指的就是中國證監(jiān)會，這與此前的規(guī)定并沒有任何的不同。

　　另據(jù)記者了解，《暫行辦法》公布后不久，證監(jiān)會就曾找到銀監(jiān)會有關(guān)部門做進(jìn)一步了解，據(jù)銀監(jiān)會某人士解釋，這是出于業(yè)務(wù)交流的考慮。