倘若你還沒有作出新的投資決策,或者打算將部分現金留作短期備用,貨幣市場基金不失為一項簡便的投資。盡管在境外成熟市場,貨幣市場基金幾乎是家喻戶曉的理財工具,但對于境內的廣大中小投資者來說卻是完全陌生的新事物。本文將結合境外成熟市場的情況進行介紹。

　　貨幣市場基金是投資于貨幣市場工具的基金。其投資一般由短期證券如債券或等同于 現金的證券所組成,包括短期國債、商業票據、銀行承兌匯票、銀行大額可轉讓存單、回購協議及政府機構發行的短期債券等。

　　貨幣市場工具期限從1天至1年不等,收益水平通常高出銀行存款利息收入1至2個百分點。但是,各國和地區對于貨幣市場都有最小投資額的門檻限制,通常為1萬美元或者更多,因此,貨幣市場的主要投資人為機構,一般的個人投資者難以進入。而貨幣市場基金將分散的資金集中起來投資于上述短期證券,使得普通投資者得以有機會間接進入貨幣市場,并分享其收益。例如,500美元就可以滿足多數貨幣市場基金的最低認購額。

　　貨幣市場基金的特色是安全性好、流動性高,因為其投資的貨幣市場工具大多數風險較低,易于變現。貨幣市場基金往往被投資人作為銀行存款的良好替代物和現金管理的工具,享有準儲蓄的美譽,而其收益一般高于銀行儲蓄存款。

　　貨幣市場基金單位資產凈值通常保持在1元。盡管這種1元凈值并不是硬性規定和保底要求,但由于其投資的短期證券收益的穩定性,使基金經理得以經久不變地把單位凈值維持在1元的水平,波動的只是基金支付的紅利水平。

　　倘若你有1000個基金單位,那么你的基金凈值就是1000元,衡量該基金表現的標準是收益率,體現在紅利的多少。例如,上述投資1年后的收益率為6%,而且你選擇了紅利再投資,則屆時你就擁有1060個基金單位,凈值1060元。

　　上述保持1元凈值的一般屬于收益分配型的基金,即投資人可以選擇紅利再投資或者現金分紅。另一類為收益積累型基金,即把紅利自動地轉為再投資,該類型的基金中有一部分基金的凈值可能在分紅后調整到1元以上。

　　與其他類型的共同基金相比,貨幣市場基金有以下優勢:可以用基金賬戶簽發支票、支付消費賬單；通常被作為進行新的投資之前暫時存放現金的場所,這些現金可以獲得高于活期存款的收益,并隨時撤回用于投資。一些投資人大量認購貨幣市場基金,然后逐步贖回用以投資股票、債券或其他類型的基金。許多投資人還將以備應急之需的現金以貨幣市場基金的形式持有。有的貨幣市場基金甚至允許投資人直接通過自動取款機抽取資金。許多貨幣市場基金還可以在同一公司內部轉換成其他基金。

　　對于厭惡風險、追求穩定收益的投資人而言,貨幣市場基金仿佛一個避風良港,能獲得高于銀行存款利息的收益,又保障了本金的安全,因此備受歡迎。

　　1971年,貨幣市場基金產生于美國并獲得巨大的發展,成為推動全球共同基金業進步的重要動力。至2003年第二季度,全球貨幣市場基金為4755只,資產凈值達到32150萬億美元,占共同基金凈資產規模的26%。在美國,近一半的家庭持有貨幣市場基金,占家庭短期金融資產約20%。據美國投資公司協會統計,截至2003年8月,美國有990只貨幣市場基金,資產凈值為21410萬億美元,約占美國共同基金全部資產的31%。

　　然而,貨幣市場基金也并非沒有風險,其收益取決于其投資的各類短期證券的收益率,因此它存在利率風險。近兩年,美國貨幣市場基金的平均收益率出現了大幅下滑,這與美聯儲2001年以來多次連續的降息不無關系。上海證券報晨星資訊(深圳)有限公司基金研究中心黃曉萍