國際金融報記者　祁和忠　發自上海

　　10月17日，上海天膠期價再度全線飄紅，主力交易品種0403合約又創今年新高，當日開盤一度抵達16515元/噸，終盤以16380元/噸報收，較前一周上升1440元/噸，周升幅達9.63%。

　　面對狂升不止的天膠期價，10月18日下午，資源天然橡膠市場專家、中國物流信息中心高級經濟師陳克新在上海表示，從近期來看，中國天然橡膠市場的供求關系正在發生變化，應引起警惕。

　　據介紹，由于目前仍正值國內產膠旺季，加上進口大幅增加，今年以來中國橡膠新增資源呈現快速增長態勢。按照權威部門初步統計，1至9月份，全國各類橡膠的新增資源量達292萬噸，比去年同期增長24.3%。其中，天然橡膠的新增資源量達129萬噸，比去年同期增長43.3%。

　　在國內生產方面，天然橡膠的主要供應商海南農墾、云南農墾對當前天然橡膠的價格都比較滿意，還在全力組織生產供應，同時膠農的割膠積極性也都非常高。今年9月份天然橡膠產量達7.5萬噸，比去年同期增長約10%。1至9月份全國天然橡膠累計生產量已達40萬噸。而相對于天然橡膠具有一定替代性的合成橡膠的產量也有一定增長，根據國家統計局的統計，1至9月份全國合成膠的產量達90.5萬噸。

　　同時，在從境外進口方面，根據海關統計，1至9月份全國進口天然橡膠達89萬噸，比去年同期增長41.4%，其中9月份進口量為12萬噸，是6月份進口量的兩倍。自今年6月份以來，中國天然橡膠進口量以每個月增加2萬噸的的速度遞增，這在歷史上也是罕見的。

　　談及今年中國橡膠新增資源激增的原因，專家表示，除了中國輪胎生產等消費需求穩步增長促使供應增加外，今年7月初以來，巨額投機性資金再度進入期貨市場，連續推高天膠期價，是誘發天然橡膠供應大幅增加的重要原因。今年7月初，天然橡膠期價還在每噸1萬多元附近，而截至上周五已有0403、0404、0405、0406等4個天膠期貨合約的價格高居于16000元/噸以上，短短3個多月內升幅接近60%，令不少交易者瞠目結舌。

　　持續強勁上升的天膠期價吸引了不少現貨商和貿易商加緊組織貨源，伺機入市拋空以獲取暴利，致使大量現貨向期貨倉庫轉移。據上海期貨交易所最新公布的庫存數字，現在僅期貨交易所交割倉庫可交割天膠庫存就已高達135780噸。

　　居高不下的期貨交割倉庫庫存客觀上使得天然橡膠的部分新增資源供應壓力被推遲體現。這些巨大的庫存橡膠何時釋放，以及一旦對外釋放將產生何種影響，這些都成為不確定因素，猶如高懸于天然橡膠現貨市場、期貨市場上方的重磅炸彈，對市場的相對穩定構成威脅，后市出現劇烈震蕩行情在所難免。

　　同時，記者注意到，上周五海南橡膠中心批發市場的遠期膠價繼續大跌，已跌至12245元/噸，瓊膠滬膠4000多元/噸的巨大價差凸顯了兩地市場的深層次矛盾，令不少投資者無所適從。