現(xiàn)在時間已經進入四季度，證券市場資金狀況如何？有必要簡要作個分析，目前封閉式基金54只，管理資金約818億，按持倉比例65%計算，大概還有90億可用資金，據開放式基金中期報告顯示，總規(guī)模有1250億左右，若按持倉比例的50%左右估計，再減去債券基金占款數(shù)量，最高能夠動用的量在500億左右。還有委托理財資金總額，據業(yè)內人士估計大概有200億左右。社保基金基本完成股票債券的建倉動作，所剩資金不多了，可能還有50億左右。按照《證券公司債券管理暫行辦法》規(guī)定，大概有20家券商符合首期發(fā)債條件，其規(guī)模約有150 億。另據不完全統(tǒng)計有50家證券公司開展集合受托理財業(yè)務，規(guī)模可能在250億的資金。QFII的資金按已獲批準的8家境外機構投資者的投資總額度8.75億美元折算，還有陸續(xù)到位的QFII資金，其總量年底之前接近100億人民幣。把上述可能動用的資金累計只有1340億左右。由于私募資金難以估計，所以暫不計算進去。

　　那么四季度資金需求狀況呢？財政部在“記賬式國債第四季度籌資分析會”上透露，財政部必須在年內僅剩余的3個月內，完成1949億元國債的發(fā)行額度。此外據有關人士估計，年底之前仍有50家左右發(fā)行股票、債券，倘若按平均每家籌資6億元計算，則需300億，再加上國家發(fā)改委已經公布，計劃在今后一段時間發(fā)行企業(yè)債券352億，測算四季度股票和債券要抽走400億，還有長江電力的發(fā)行，始終是一個懸而未決的重磅炸彈，對證券市場資金又是一個獅子大開口。這樣所需資金累計約有2349億。顯然與市場存量資金的1340億相差1000億左右，不難發(fā)現(xiàn)供需資金短缺的局面。不過央行共發(fā)行44期票據，總共發(fā)行金額5450億，目前未到期的票據還有近4000億。這可能也是央行調控貨幣資金市場的砝碼，如何調節(jié)能夠穩(wěn)定住金融體系，從而實現(xiàn)四季度財政和貨幣政策目標，則看央行的調控水平了。

　　由于我國目前證券市場屬于資金推動型的股市，所以市場投資者當然要密切關注金融市場上的資金流向，流速和流量的變化動向，便于在總體上有一個清醒的認識。可是，現(xiàn)在的資金市場上，最難以調控的沖擊力度較大的不確定因素，是涌進的資本回流資金，已經兌換成3000億左右的人民幣游資。這才是我們國內證券市場投資者密切跟蹤或捕捉的焦點。