日前,中國武夷(000797)發布公告稱,該公司與福建省聯華國際信托投資有限公司共同推出集合資金信托產品中國武夷貸款項目資金信托計劃。據披露,此次信托募集資金規模在5000萬到7000萬之間,募集的信托資金將用于向中國武夷發放流動資金貸款,其目的是為加大房地產項目開發力度、增加流動資金和降低資金成本。在股市低迷之際,繞道信托向社會融資,上市公司的這種融資新動向值得投資者關注。

　　最早利用信托融資的上市公司是人福科技(600079)。在2002年12月,人福科技透過其控股子公司南湖當代學生公寓物業有限公司與伊斯蘭國際信托投資有限公司開展信托業務合作,就南湖當代所有的當代學生公寓房產和其他相關權利設立信托向社會融資1億元人民幣(期限3年),并成為首例上市公司信托融資的案例。此后,信托融資開始為上市公司所關注。

　　2003年3月,ST龍科(600799)控股子公司北京科利華多媒體教育技術有限公司與重慶國信推出了科利華家庭學習提升系統項目股權投資信托計劃,該信托資金規模為人民幣1億元(期限為3年),信托資金以股權投資方式運用于科利華家庭學習提升系統(初中及高中版)的市場推廣。2003年8月,寧波海運(600798)與寧波市金港信托合作開發了資金信托計劃,融資規模為人民幣3000萬元(期限為1年),信托資金以貸款方式運用于寧波市海運股份有限公司項目建設。

　　此后,在2003年9月底,冠城大通(600067)發布公告稱,公司下屬控股子公司北京太陽宮房地產開發有限公司擬向中煤信托投資有限責任公司申請總額不超過5億元的貸款(期限為2年),用于北京太陽星城金星園項目的開發建設,貸款資金來源擬由中煤信托向社會公開發行信托計劃的方式籌集。種種跡象表明,信托融資正成為上市公司擴大再融資渠道的新的重要方式之一。

　　上市公司為何如此青睞信托融資?有關專家指出,這一方面是因為再融資門檻提高、部分公司業績下滑、股市低迷導致再融資困難,而信托融資恰恰可以滿足上市公司對資金的需求；另一方面也是由于目前管理層還沒有對上市公司發行信托產品出臺相關政策,對發行的條件和要求也沒有明確的規定,企業完全可以根據自身的實際情況來制定信托計劃,從而可以降低上市公司的融資成本,優化其資產負債結構。上海證券報記者樂嘉春