債券

　　本報訊 國債現券市場前天受長期債大幅下跌的影響，再現一輪跌勢。上證國債指數報收98．14點，創下年內新低。

　　當日，長期國債品種放量下行，0303券全天跌幅竟達1．69％，成交量較前增1．34倍 ；0107券與0213券的跌幅分別達到0．64％和0．43％。

　　此次長期債下跌的主要原因在于，其收益率水平與中期債較為接近，存在繼續上調的壓力。截至前天收盤，0303券的收益率升至3．88％，較前上升了10個基點；0107券上升了4個基點，收益為3．73％；0213券上升3個基點，年收益率為3．28％。

　　長期債券在領跌的同時，也再度引發債券市場恐慌性拋盤，使存續期在8至9年間的中期國債隨后出現下調。其中，0110券的跌幅達到0．8％，年收益率升至3．76％，反超存續期為18年左右的0107券；0112券的跌幅為0．49％，年收益率已接近3．7％。因此，盡管昨日長期債大幅下行，但其收益率水平仍未與中期債拉開。由此，債券市場可能陷入又一輪收益率結構的調整。

　　尚正