20年來一直與美元實行掛鉤穩定匯率的港元，近兩周來一直浮動在掛鉤匯率7.8之上，引來市場人士議論紛紛。各方普遍關注的香港金融管理局近期是否會采取措施，令該匯率重回7.8。

　　自從9月中旬閉幕的七國財長會議(G7)呼吁實行更靈活、更有彈性的匯率制度后，美元兌港元一舉突破了掛鉤匯率7.8，多次在7.7附近徘徊。有市場人士認為，金管局可能也樂于 看到隨港元走強而帶來的人氣改善，另外港元走強還導致了利率下降、資本流入和經濟信心的總體改善。從經濟因素看，港元沒有理由再回到7.8港元兌1美元的水平。

　　據了解，香港金管局有明確的義務自動防范港元走軟，但并無阻止港元走強的機制。不過這段時間以來金管局也并非無所作為，它在10月2日賣出了7.73億港元，10月3日又賣出了15.4億港元。加上9月末賣出的4.66億港元，近期金管局已向市場注入了27.8億港元。

　　香港金管局總裁任志剛對港元走強持贊賞態度。他認為近期港元升值的部分原因是姍姍來遲的對香港基本面改善的認可。他還表示，香港金管局沒有明確義務阻止港元走強是阻止對港元投機的有效手段。

　　一些分析師認為：香港金管局希望借此打擊部分投機者，這也是它樂于讓港元保持目前強勢水平的原因。但除投機者之外，香港還有許多一向更傾向于持有美元資產的公司和家庭。如果近期港元持續強勢，那么，隨著人們買進港元，可能會有大量資金流入。這些分析師警告說：如果香港金管局簡單化地處理目前的局面，最終流入的資金量可能會大得難以控制。他們認為，香港金管局應向市場發出明確的信號，表明容忍港元升幅水平到底有多高。

　　而在被問及其近期的市場干預政策時，香港金管局只是再次重申：將密切關注形勢的變化，并將在必要時注入資金以緩解市場的波動，政府有義務在掛鉤匯率制下維持匯率的穩定。

　　陳曉剛