昌九生化崩盤揭秘：湖北中融15億融資苦旅 本報記者 王紀平 上海報道
9月30日，昌九生化（600228.SH）第6次被封在跌停板上。其股價從9月19日的16元，一路狂跌到8.50元，跌幅高達47％。
“昌九生化崩盤，主要是其莊家湖北中融集團的資金鏈斷裂”，9月29日晚，上海南京路一家咖啡廳，風塵仆仆赴申的湖北知情人士，來不及拂去旅途勞頓，便急急忙忙約見本報記者，透露昌九生化崩盤內幕。
這位人士同中融集團董事長葛建飛非常接近，熟悉中融集團的整個內部運作。他認為，中融集團輸在“投資不穩健，在資本運作上投機取巧。”
操盤昌九生化
2000年初，中融集團開始挺進股市，操盤昌九生化。
據這位經銷商透露，昌九生化的流通盤為9600萬股，到今年中期該公司的股東數只有4431戶，戶均持股高達2萬多股，股份高度集中，是一家典型的莊股，中融集團控盤在80％以上。
為了籌集充足的資金，中融成立了上海正通投資發展有限公司、武漢市中資投資有限公司、北京中財日升投資有限公司和香港特威國際集團有限公司四家投資類公司。
據武漢某券商一知情人士透露，昌九生化的操盤手為中融集團證券部總經理周衛軍。
“為了拉升股價，中融拼命往股市丟錢，不斷建倉。只是無人跟進，導致自己吃自己，資金鏈一直繃得很緊。”
今年3、4月間，資金吃緊的狀況越來越嚴重。葛建飛派人到上海融資，不計利息，年息最低9％，最高達15％左右。上海之行，融得的近2億元資金，又一股腦砸進股市。
這位知情人士透露，3年多來，中融集團在昌九生化上投入的資金近7億元，但斬獲不多。
9月中旬，從北京回武漢的葛建飛變得沉默不語。葛在京期間獲悉，銀監會近期正在徹查四大商業銀行貸款，中融在湖北省2家銀行的8億元貸款也在清理之列。此后不久，這2家債權銀行開始向中融催還貸款，而中融的錢基本都投在股市，根本無法抽身。拆借資金，一是時間來不及，二是中融已在外融資甚多，再借也幾無可能。
據透露，中融集團主要貸款行為中行湖北省分行和建行湖北省分行江漢支行，金額各為4億元。9月30日上午，記者電話向中行湖北省分行信貸處負責人求證，這位負責人稱“不能直接對外披露情況”；建行湖北省分行公司業務部一位人士則告訴記者，“這項貸款主要為江漢支行所為，行里正在調查處理”。他坦陳“建行與中融集團業務往來比較多”。
走投無路之際，中融大量拋售昌九生化股票，以套取現金。
風暴突襲中融
驟然變化發生在9月24日。當天，集團的中層干部突然發現董事長葛建飛的手機關機，根本無法與他本人聯系，在以前這是絕不可能的事。緊接著，集團總裁王華、常務副總裁郭應斌均不見蹤影。
聯想到兩天前的集團會議，員工們的預感得到了印證：“集團出現的問題非常嚴重，領導們跑了。”在9月22日召開的最后一次會議上，針對東風最大的載重車經銷商榮華集團起訴中融以及昌九生化股票跳水一事，葛建飛安慰員工們說：“大家不要慌，集團已妥善處理好應訴和資產處置一事。”
知情者透露，此次會后，中融的10余輛奔馳、寶馬等豪華轎車均作了轉移；24日和25日連續2天，中融從銀行提取了近400萬元現金。此外，中融在蘭州、成都等地經銷汽車的分公司，開始以遠低于市場價格的“跳樓價”，拋售汽車。只是降價過于突然，缺乏宣傳和策劃，加之眾多經銷商對中融的了解，導致許多客戶不敢到中融提車，只拋出了總庫存的大約5％。
記者就上述事件向中融集團辦公室求證。一位接電話的小姐以“我們的領導都不在，無可奉告”為由，謝絕了記者的采訪。
更大的震動則出現在9月26日。十堰市中級人民法院查封了中融集團的總裁辦、財務部等要害部門，進行資產保全。主因是中融拖欠榮華4000萬元（其中2000萬元為銀行承兌匯票），遲遲不能歸還。記者電話采訪十堰中院經濟庭，對方表示案件正在執行中，不便公開。
9月29日，湖北省公安廳經偵總隊介入中融一案，展開調查。
一時之間，中融集團黑云壓頂，岌岌可危。
15億融資鏈斷裂
這位知情人士表示，成也蕭何，敗也蕭何。中融集團走到今天，令人扼腕嘆息。
1990年代初，先后在武漢和十堰經銷眼鏡的葛建飛，靠在十堰開皮鞋店發家，有了幾十萬元的資金積累。
而葛的真正發跡始于1996年。版本之一是，其時東風公司欠十堰一家輪胎廠3億元的貨款，因無力支付，用東風載重車抵帳，每臺車比市場價低30％左右。在該廠廠長兒子及廠財務總監王華的幫助下，葛以低于市場價20％的價格從這家輪胎廠提到車，拋售后，葛賺了5000萬元以上，從而掘得了第一桶金。
1999年，葛建飛重新殺回武漢，成立中融集團的前身———武漢中融公司，專職從事汽車銷售代理，成為東風載重車三大經銷商之一。
2000年，湖北中融集團成立，注冊資本金達3.2億元。其中葛建飛本人占股80％，總裁王華、常務副總郭應斌等集團高管占股20％。這時的葛建飛事業達到了頂點，一臺車毛利潤最高時達3萬元，一年營業額高達20多億元，年獲純利潤近2億元。
憑著驚人業績，中融在業內聲名大震，同時也與當地銀行建立了良好的業務合作關系。
有了資本積累的中融集團，開始了多元化擴張之路。先后成立了黃石特威、北大環保等多家公司，進入建材、環保、光電子等眾多行業。但這些行業對中融來說均較為陌生，再加上行情不好，這些項目基本均宣告虧損，一年虧空高達近6000萬元。
屋漏偏逢連陰雨。自2002年底，中融經銷的車，由于受市場影響，銷售業績下滑，庫存汽車價值估計有3個多億，
中融集團由此決定掉轉航向，拓展自己熟悉的汽車行業。今年“五一”，集團董事會在井岡山召開，葛建飛明確提出中融兩大任務：一是收購漢陽特種汽車制造廠，爭取與奔馳公司合作；一是投資50億元，建亞洲最大的汽車主題公園。據悉，8月份，中融利用漢陽特種汽車制造廠二分廠的車間，已造出了30多輛“中融牌”載重汽車。
為融集巨額資金，支持公司的產業快速擴張步伐，中融集團殺入了資本市場。除操盤昌九生化外，還成立了四家投資公司。2002年，中融又投資7000萬元錢，控股青海西寧的三江元證券公司，占其股份的40％。今年5月，中融集團斥資5000萬元，在京成立了北京中融產權交易有限公司。
除通過證券公司融資外，中融集團還在銀行開出大量存兌支票及貸款，以滿足公司巨大的現金流支出。
知情人士透露，從2001年到2003年，中融集團在武漢、華東（主要為上海）、北京、十堰等地融資近15億元，一年利息就高達1億多元。
中融集團脆弱的資金鏈，遭遇變故，終于突然斷裂了。
討債無門
長江證券一分析員認為，中融集團要想翻身，難度較大。不過，葛建飛要是像史玉柱一樣，先把債務還掉，然后集中汽車銷售主業不放棄，也不是沒有東山再起的機會。畢竟，中融有成熟的汽車營銷網絡，在業內知名度較高。一旦公司業務恢復正常，逐步減虧直至盈利還是有希望的。
而昌九生化股價雪崩后，某些為中融融資的證券公司也不可避免地受到牽連。
目前所知的是，融資方的質押比例，多則五折，少則四折，融資的時間通常是以1年計。因此去年9月以后的出資方可能都會遇到大麻煩。
即將發稿時，記者獲悉南京某券商正在向中融催討3000萬借款。當時的融資協議約定“保證昌九生化股票每股不低于16.6元，年息10％，否則證券公司將收回本金。”
只是現在，該券商已是討債無門。
圖：
成也蕭何，敗也蕭何，中融以經銷東風的重型車起家，也因造車夢而陷身泥淖
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