張永攀

　　節前以沈陽機床等為首的東北板塊始見走強，經過國慶長假休整后，周三東北板塊更是出現全面開花，長春高新、延邊公路、吉林化纖和東北高速等一批超跌冷門股揭竿而起，大有愈演愈烈之勢，周四基本維持強勢整理。東北板塊活躍其動力何在，性質如何，又如何把握其中的市場機會呢？

　　政策暖風催生

　　很明顯，東北板塊的活躍與中央振興東北老工業基地的新政策密切相關。與前期有關深圳市面臨重新定位不同，振興東北老工業基地是十六大從全面建設小康社會全局提出的一項重大戰略任務，振興東北老工業基地已被列為國策，取得與西部大開發相同的地位，即將召開的十六屆三中全會將討論實施東北老工業基地振興戰略問題。由此可見該項政策的力度之大，東北地區有望成為中國經濟增長的第四極。可以想象，中央的傾斜政策將吸引國內外資金紛紛涌向東北黑土地，由此將惠及東北地域上市公司。

　　目前看政策的主基調是以高新技術改造其傳統產業，支持資源枯竭城市發展其他產業，促進老工業基地的產業升級，實現其經濟結構戰略調整，打造裝備制造業和原材料工業生產基地。其中關鍵是看后期政策如何逐一推出落實，以及政策的側重點和落腳點何在。

　　風水輪流轉

　　從市場角度分析，風水總是輪流轉，每波行情其熱點都不一樣。2002年以深深房等為首的深市本地股借助深圳市政府著力推進上市公司資產重組和第八次降息利好之東風，掀起了一波轟轟烈烈的低價股反彈行情。從去年“6·24”行情大盤次新股中海發展的崛起，直至今年上半年大盤低價股群起而動，基金重倉持有的大盤藍籌股主導了市場潮流。

　　可以大膽預測，下一階段反彈的主流熱點之一很可能就出現在近日躁動不已的東北板塊當中。東北板塊已經沉寂多時，目前東北板塊百余家上市公司股價普遍低于市場的平均價水平，調整充分為場外資金尋求介入提供了先決條件；而在新的傾斜政策引導下，原先處競爭優勢地位的公司將致力于做大做強，而績差公司將積極尋求解困辦法，一股資產重組熱潮有望席卷東北黑土地，東北板塊整體業績因此有望得到改善，這些都為東北板塊的崛起憋足了勁。

　　孕育跨年度行情

　　目前市場運行已進入第四季度，盡管第四季度很難出現大轉機，但由于調整時間已久，進一步下跌空間較為有限，市場有望進入筑底階段。此階段的最終結束將迎來新的一輪反彈行情，因此目前也是黎明前最黑暗的時候，同時也是市場機會孕育之時，跨年度黑馬往往誕生在底部夯實階段。

　　歷史經驗表明，第四季度盡管大盤尚未完全止跌，但此階段表現抗跌、且有良好基本面支持的品種則往往具有黑馬相。東北板塊在目前階段發力走強就具有非常積極的意義。盡管短線看似乎也難免英雄氣短，但由于其有大政策背景支持，東北板塊行情的演繹應該有足夠的時間跨度，因此有望跨過大盤調整最后階段這道坎。從目前的全面開花走向最終黑馬勝出，其間不排除少數強勢個股在集中資金火力推動下，成為類似去年長安汽車一類跨年度的大黑馬，從這個意義上說，東北板塊正孕育著跨年度行情。操作上對于此類具黑馬相的潛力股以買跌拋漲為主，波段操作，不丟籌碼。

　　（作者單位為國海證券研發中心）