分析人士懷疑，機(jī)構(gòu)投資者在逼財(cái)政部提高利率記者　何檢珠

　　國慶長假后的首個(gè)交易日國債大多下跌，在上海證交所掛牌交易的21只國債中，18只收盤下跌，3只收盤微升；而且市場交投清淡，成交額為人民幣12.5億元；市場利率卻大幅上漲，七天期回購利率躍升212個(gè)基點(diǎn)至3.11%。

　　一位證券公司的資深分析師認(rèn)為，目前人們?nèi)匀黄毡閾?dān)心資金面吃緊，回購利率上揚(yáng)反映了市場對資金的強(qiáng)烈需求。在節(jié)前的幾個(gè)月里，央行為抵御通貨膨脹壓力，通過貨幣市場操作從金融體系中抽走大量基礎(chǔ)貨幣，并從9月底開始上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。受此影響，國債市場的人氣始終很低迷。而且，市場人士對本周央行貨幣市場操作無法預(yù)測。市場拋售國債的另一個(gè)原因是投資者對節(jié)前為獲取節(jié)日休市期間的利息收益而建立的倉位進(jìn)行了平倉。

　　另一位業(yè)內(nèi)分析人士指出，為了完成2003年的國債發(fā)行計(jì)劃，預(yù)計(jì)財(cái)政部將在第四季度發(fā)行總額1949億元的國債。就目前的市場情況而言，如果財(cái)政部要維持原來2.6%的利率，毫無疑問是不可能完成國債發(fā)行計(jì)劃的，這樣就勢必提高國債的發(fā)行利率，這當(dāng)然是許多機(jī)構(gòu)投資者所希望的。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，目前大部分銀行的主要收入都來源于國債投資。

　　由于市場缺乏足以推動交投的消息，市場參與者基本都在場外觀望。展望未來前景，國債市場難以樂觀。同時(shí)，鑒于第四季度的融資活動將給資金面帶來極大壓力，因此即便債市出現(xiàn)反彈，其力度也會很有限。