上海新蘭德 陳全勝

　　從指數(shù)漲跌情況看，9月份表現(xiàn)最好的市場(chǎng)依然是深圳B股市場(chǎng)，其次是上海B股市場(chǎng)。滬B抗跌源于8月份過分超跌，而深B抗跌更大程度是源于其自身價(jià)值的凸現(xiàn)，我們看到9月份深市績(jī)優(yōu)B股總體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)是深成B指不跌反漲的關(guān)鍵因素。

　　我們?cè)谧蛉找呀?jīng)看到深市的一大批低市盈率B股紛紛出現(xiàn)大幅上漲，這其中深赤灣B和中集B又創(chuàng)出今年以來的新高，而萬(wàn)科B、晨鳴B、魯泰B和招商局B距離今年高點(diǎn)也僅一步之遙，受此帶動(dòng)，昨日深成B指大漲3.52%，并有刷新年內(nèi)高點(diǎn)1675點(diǎn)的架勢(shì)。

　　滬市B股盡管在9月份也較A股相對(duì)抗跌，但這種抗跌性更大程度是緣于過分超跌所引發(fā)的向上修正行情。實(shí)際上，滬市B股市場(chǎng)是今年表現(xiàn)最差的一個(gè)板塊，滬市大約有八成以上的B股創(chuàng)出了近兩年以來的新低，其下跌的根本原因在于滬市B股整體業(yè)績(jī)相對(duì)較差這一因素上。

　　展望10月份，筆者預(yù)計(jì)深成B指在高位維持寬幅震蕩的可能性較大，震蕩區(qū)域可能在1500點(diǎn)至1675點(diǎn)之間；而上證B指可能繼續(xù)在低位維持箱體震蕩走勢(shì)，震蕩箱體為96點(diǎn)至103點(diǎn)區(qū)域。我們知道，今年深成B指大幅走高有兩方面原因：一是其內(nèi)在價(jià)值驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，這其中應(yīng)包括香港H股飆升后對(duì)深圳B股市場(chǎng)所帶來的水漲船高效應(yīng)和受上半年藍(lán)籌A股帶動(dòng)所引發(fā)的比價(jià)效應(yīng)；二是場(chǎng)外游資驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)一直存在一批極其活躍的港資在深港兩個(gè)市場(chǎng)間進(jìn)行套利操作。現(xiàn)在看來，上述兩個(gè)因素中有一個(gè)因素似乎已發(fā)生變化，那就是目前藍(lán)籌A股已普遍步入調(diào)整周期，考慮到目前B股市場(chǎng)在某種程度上仍有尾隨A股波動(dòng)的習(xí)性，因此，藍(lán)籌A股疲軟將會(huì)最終影響到藍(lán)籌B股的交投人氣。預(yù)計(jì)藍(lán)籌B股在中短期內(nèi)難以再現(xiàn)上半年那樣的連續(xù)飆升行情，但藍(lán)籌B股深幅下挫的可能性也不大，因?yàn)榕cA股相比，藍(lán)籌B股的絕對(duì)價(jià)位還是低的。