國債收益率曲線總體上揚，中、短期債升幅顯著

　　昨日,國債現券市場繼續下跌,但成交量較前增四成,達到23.84億元。其中,中、短期國債出現了明顯放量跡象。

　　昨日,上證國債指數下跌0.53%,報收于99.35點。然而,弱勢中各現券品種走勢卻出現了 分化。其中,長期國債跌幅較前加劇,0303券較前下跌1.63%,居現券市場之首,凈價降至95.19元；0213券的跌幅達到1.3%,成交量較前萎縮近六成。

　　中、短國債雖仍然延續近日下跌走勢,但是盤中換手率開始加大,交投較前明顯活躍,而且尾盤時有大筆買單搶盤介入的跡象。0214券、0115券、0112券等短、中期國債尾市出現小幅上拉走勢,使全天跌幅有所收斂。其中,0214券全天成交了3.53億元,較前增三成；0112券則較前放大近3倍,達到2.41億元,為近一個月以來的最大成交量。

　　截至昨日收盤,經過連續一個月的下跌,交易所國債現券市場固息國債的收益率曲線已大幅度上揚,平均較一個月前上升了近40個基點,收益率在3%以上的現券品種達到13只,占了72%。

　　在這一輪的下跌過程中,中、短期現券的收益率上升幅度顯著。其中,存續期在8至9年間的0112和0203券各較前上漲了48和69個基點,年收益率已升至3.46%和3.53%,比今年年初時的20年長期國債還要高。而存續期在5至7年間的現券品種則平均上升了36.6個基點,年收益率均站在3%以上。此外,5年期以下的短期國債的收益率也平均上升了31.75個基點。

　　相對而言,盡管長期國債近期跌幅較大,但收益率上升的幅度卻落后于中期國債。其中,0213券的凈價盡管較一個月前下跌了4%,但收益率僅上升了37個基點,為3.16%,仍與9908等中期國債相當。而0107券和0303券的年收益率盡管分別較一個月前上升了39和43個基點,然而這一收益率水平,與0112和0203等中期國債的差距也僅在30個基點以內。

　　業內人士認為,從投資角度而言,眼下中、短期債券的年收益率已具有較大吸引力。目前,扣稅后的五年期銀行存款利率為2.232%,而存續期在4至5年間的0103券和0214券的年收益率分別升至2.85%和3.03%,如不計復利因素,已較存款利率高出了27.69%和35.75%。

　　昨日臨近尾市時分,0214券、0215券為代表的部分中、短期現券品種已均明顯有買盤介入。上海證券報 記者 秦宏