質(zhì)疑融資規(guī)模：招商銀行要擴(kuò)張到2005年底，保證滿(mǎn)足央行商業(yè)銀行資本充足率達(dá)到8%的要求，只要融資37億元。而這已經(jīng)是按照可能實(shí)施的新的資本充足率計(jì)算辦法。如果考慮到新方案的緩沖期，招行還可能不需要37億元即可保證業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

　　　 質(zhì)疑融資方式：對(duì)于流通股東來(lái)說(shuō)，配股是最佳的，增發(fā)是其次的，轉(zhuǎn)債則是最不受歡迎的。而偏偏招商銀行選擇了轉(zhuǎn)債這一發(fā)行潛力最大但對(duì)流通股東損害最多的方式融資 ，明顯沒(méi)有考慮流通股東的權(quán)益。

　　　 質(zhì)疑轉(zhuǎn)債定價(jià)：轉(zhuǎn)債的發(fā)行很可能會(huì)以股價(jià)下跌來(lái)?yè)Q取轉(zhuǎn)債熱銷(xiāo)。這個(gè)道理很簡(jiǎn)單，轉(zhuǎn)債的熱銷(xiāo)與否取決于轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定。如果轉(zhuǎn)股價(jià)定得低，轉(zhuǎn)債價(jià)值超過(guò)股票，轉(zhuǎn)債就會(huì)旺銷(xiāo)，流通股東利益就會(huì)受損。而如果轉(zhuǎn)債價(jià)格定得過(guò)高，價(jià)值就不如股票，那轉(zhuǎn)債發(fā)行任務(wù)就難以完成。在面臨百億元銷(xiāo)售任務(wù)的時(shí)候，最終方案顯而易見(jiàn)。

　　　 質(zhì)疑推出時(shí)機(jī)：現(xiàn)在正是央行緊縮銀根、股價(jià)破位的時(shí)候，現(xiàn)在進(jìn)行再融資，特別是創(chuàng)紀(jì)錄的融資規(guī)模，有沒(méi)有考慮股東利益？上市公司是否關(guān)注過(guò)自己的股價(jià)？股價(jià)是股東(在股權(quán)分割的情況下，是流通股股東)利益的直接體現(xiàn)，公司不關(guān)心股價(jià)，就是不關(guān)心股東利益。

　　　 質(zhì)疑開(kāi)設(shè)香港分行的必要性：招商銀行擬開(kāi)設(shè)香港分行，為此需要滿(mǎn)足香港金管局對(duì)銀行的資本充足率要求，資本充足率要達(dá)到10%。相比于內(nèi)地8%的要求，意味著同樣資本水平下，招商銀行擴(kuò)張能力減少20%，對(duì)股東利益具有重大影響。